兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家周一在舊金山聯(lián)儲(chǔ)的最新經(jīng)濟(jì)報(bào)告中寫道，特朗普1.5萬億美元的減稅措施對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的提振作用可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大多數(shù)分析師“過于樂觀”的預(yù)期。

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）此前估計(jì)，稅改將提振今年美國(guó)的GDP 1.3%。舊金山聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)告則指出，減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振可能不到1個(gè)百分點(diǎn)，甚至是零。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)指出，在失業(yè)率高企、個(gè)人財(cái)務(wù)狀況不佳時(shí)，財(cái)政刺激對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振效果較為明顯。而在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時(shí)期，財(cái)政刺激的提振力度要小得多。

6月，美國(guó)失業(yè)率為4％，處于歷史低位。而新增的非農(nóng)就業(yè)遠(yuǎn)超預(yù)期。

一般而言，政府在經(jīng)濟(jì)萎縮期增加支出、減稅。在如今，美國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期減稅，這讓人們擔(dān)心，美國(guó)政府在未來經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，可能沒有更多的彈藥進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

前舊金山聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tim Mahedy和現(xiàn)任舊金山聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Wilson表示：“研究發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，財(cái)政刺激對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體推動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于經(jīng)濟(jì)下行期。”

“最近的研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)政刺激措施對(duì)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響在擴(kuò)張期間要小于經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，”Tim Mahedy和丹尼爾威爾遜分別表示，他們分別是舊金山聯(lián)儲(chǔ)的現(xiàn)任經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

這不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家第一次對(duì)特朗普稅改提出質(zhì)疑。高盛今年早些時(shí)候警告稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能被聯(lián)邦赤字拖入低谷。

高盛在一份給客戶的報(bào)告中表示，聯(lián)邦赤字到2019年將達(dá)到美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的5.2％，并將逐漸攀升。而稅改帶來的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力在今年后可能會(huì)逐步遞減。

該機(jī)構(gòu)表示：“2018年的財(cái)政擴(kuò)張應(yīng)該會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大約0.7%、刺激2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.6%，但在此之后可能會(huì)結(jié)束。而支出和債務(wù)將共同破壞美國(guó)的經(jīng)濟(jì)。”

高盛分析師寫道，“赤字進(jìn)一步的擴(kuò)張會(huì)使美國(guó)的可持續(xù)長(zhǎng)期趨勢(shì)變得更加不可持續(xù)。而在今年美國(guó)國(guó)會(huì)中期選舉之后，國(guó)會(huì)的控制權(quán)很可能會(huì)改變，這可能使得進(jìn)一步擴(kuò)大赤字變得更加困難。”

來源：華爾街見聞 作者：王超