每經(jīng)記者 王硯丹     每經(jīng)編輯 謝 欣    

▲攝圖網(wǎng)圖

5月4日，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范境內(nèi)證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)“走出去”行為，發(fā)布了《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購(gòu)、參股經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》），再一次在業(yè)內(nèi)掀起了刷屏狂潮。

征求意見(jiàn)稿明確了五大要求

證監(jiān)會(huì)發(fā)布這一征求意見(jiàn)稿的原因，在于目前證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立、收購(gòu)、參股經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)適用不同的規(guī)則，條件、要求有所差異?！豆芾磙k法》整合兩類機(jī)構(gòu)設(shè)立、收購(gòu)或者參股境外機(jī)構(gòu)的條件，聚焦合規(guī)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部管理水平等方面。主要包括五項(xiàng)條件。

一是《管理辦法》進(jìn)一步提高和細(xì)化了證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的合規(guī)要求。規(guī)定欲在境外設(shè)立、收購(gòu)或者參股經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，須近三年未因重大違法違規(guī)行為受到行政或刑事處罰，最近一年未因治理結(jié)構(gòu)不健全、內(nèi)部控制不完善等原因被采取重大監(jiān)管措施，不存在因涉嫌重大違法違規(guī)行為正在被立案調(diào)查或者正處于整改期間的情形。而此前對(duì)違法違規(guī)行為的追溯僅限定為1年。

二是在原有基礎(chǔ)上，《管理辦法》還對(duì)證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)指標(biāo)提出明確要求。規(guī)定相關(guān)機(jī)構(gòu)須財(cái)務(wù)狀況及資產(chǎn)流動(dòng)性良好，證券公司凈資產(chǎn)不低于60億元，證券投資基金管理公司凈資產(chǎn)不低于6億元；持續(xù)經(jīng)營(yíng)滿2年；最近12個(gè)月各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)（如有）持續(xù)符合規(guī)定，且在境外設(shè)立、收購(gòu)、參股經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)后各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)仍然符合規(guī)定。

三是在境外設(shè)立、收購(gòu)或者參股經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，還需滿足這一要求。即境外機(jī)構(gòu)所在國(guó)家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)簽定監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持有效的監(jiān)管合作關(guān)系；

四是證券基金經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)應(yīng)具備健全的法人治理結(jié)構(gòu)、完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制機(jī)制，并制定完善的境外機(jī)構(gòu)管理制度。

五是符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從上述五項(xiàng)來(lái)看，除了第三到第五項(xiàng)是定性指標(biāo)外，第一第二均是定量指標(biāo)。但仔細(xì)來(lái)看，這第一和第二項(xiàng)，并非難以達(dá)到。

以券商為例，目前東方財(cái)富Choice軟件統(tǒng)計(jì)了60家券商2017年財(cái)務(wù)報(bào)表。其中有53家都達(dá)到了凈資產(chǎn)60億元的門檻。如中信證券、國(guó)泰君安、海通證券都超過(guò)了1000億元大關(guān)。

部分大券商境外業(yè)務(wù)成績(jī)不俗

越是實(shí)力雄厚的大券商，越是更早“出海”，并在境外業(yè)務(wù)方面取得了不俗成績(jī)。

2017年年報(bào)顯示，中信證券境外業(yè)務(wù)收入最高，達(dá)到56.2億元，但是同比降幅達(dá)到30.95%；海通證券以48.73億元緊隨其后，相比2016年增長(zhǎng)23.26%；國(guó)泰君安的境外業(yè)務(wù)收入亦達(dá)到31.25億元；華泰證券的國(guó)際業(yè)務(wù)收入為17億元，較上年的2.22億元大幅增長(zhǎng)。

從比重來(lái)看，境外業(yè)務(wù)收入比重最高的是在港交所上市的中金公司，其境外業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到21%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.2億元。中信和海通的占比分別為12.98%和17.27%。

一般而言，券商開(kāi)展境外業(yè)務(wù)多是先從中國(guó)香港起步，通過(guò)收購(gòu)港資券商或者在中國(guó)香港成立子公司，來(lái)搭建境外業(yè)務(wù)基礎(chǔ)平臺(tái)。然后再通過(guò)中國(guó)香港子公司進(jìn)行下一步資本運(yùn)作。

2013年，中信證券通過(guò)其全資子公司中信證券國(guó)際完成了里昂證券的收購(gòu)。目前中信里昂證券并不只局限于中國(guó)香港，而是以中國(guó)香港為總部，并在亞洲、澳洲、歐洲和美國(guó)的20個(gè)城市營(yíng)運(yùn)。業(yè)務(wù)覆蓋另類投資、資產(chǎn)管理、企業(yè)融資、資本及債務(wù)市場(chǎng)、證券以及財(cái)富管理，在亞洲地區(qū)15家交易所擁有會(huì)員資格；全球銷售平臺(tái)擁有超過(guò)40000位客戶聯(lián)系人，服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶超過(guò)2000家。

海通證券境外業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體主要包括海通國(guó)際證券和海通銀行。其中海通國(guó)際證券總部位于中國(guó)香港，以企業(yè)融資、經(jīng)紀(jì)及孖展融資、投資管理、固定收益、外匯及商品、結(jié)構(gòu)性投融資、現(xiàn)金股票及股票衍生產(chǎn)品等業(yè)務(wù)板塊為核心；海通銀行為全球企業(yè)及機(jī)構(gòu)客戶提供廣泛的投資銀行服務(wù)，主要業(yè)務(wù)地點(diǎn)覆蓋葡萄牙、巴西、墨西哥、波蘭、西班牙。

華泰證券于2016年收購(gòu)美國(guó)統(tǒng)包資產(chǎn)管理平臺(tái)（TAMP）AssetMark，在去年實(shí)現(xiàn)史上最好成績(jī)。截至報(bào)告期末，AssetMark平臺(tái)管理的資產(chǎn)總規(guī)模（AUM）達(dá)到424億美元，較2016年底增長(zhǎng)約31%；平臺(tái)總計(jì)服務(wù)超過(guò)7100名獨(dú)立投資顧問(wèn)、196000個(gè)終端賬戶。報(bào)告期內(nèi)，超過(guò)900名獨(dú)立投資顧問(wèn)與AssetMark新簽訂合作協(xié)議。

2017年6月6日，銀河國(guó)際控股與聯(lián)昌集團(tuán)在2016年10月17日簽署《非約束性投資條款》的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步簽署《聯(lián)昌證券國(guó)際私人有限公司股份買賣協(xié)議》。交割完成后，公司的境外業(yè)務(wù)平臺(tái)將延伸至除中國(guó)香港地區(qū)外的八個(gè)國(guó)家，包括馬來(lái)西亞、新加坡、印度尼西亞、泰國(guó)、印度、韓國(guó)、美國(guó)和英國(guó)。2017年銀河國(guó)際控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣3.46億元，較2016年下降1.18%。

5家上市券商已獲跨境資格

值得一提的是，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布這一征求意見(jiàn)稿之前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，又有券商宣布獲得跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。

5月3日晚間，招商證券發(fā)布公告稱，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)獲得跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。主要業(yè)務(wù)有二：一是以自有資金參與境外交易場(chǎng)所金融產(chǎn)品交易，以及投資于其他合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者允許投資的境外金融產(chǎn)品或工具。二是與境內(nèi)外交易對(duì)手簽訂場(chǎng)外金融衍生品交易主協(xié)議，參與場(chǎng)外金融產(chǎn)品交易，及向客戶提供相應(yīng)的金融產(chǎn)品和交易服務(wù)。

今年以來(lái)，已經(jīng)有5家券商獲得了跨境業(yè)務(wù)資格，分別是華泰證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、中金公司、招商證券。而更多的券商跨境業(yè)務(wù)申請(qǐng)也正在路上。