每經(jīng)編輯 肖達明 蘇杰德     

每經(jīng)實習(xí)記者 肖達明 每經(jīng)記者 蘇杰德 每經(jīng)編輯 趙橋

2016年底，萬好萬家集團有限公司（以下簡稱萬家集團）旗下上市公司萬家文化（現(xiàn)更名為祥源文化；600576，SH），與演藝明星趙薇旗下企業(yè)之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項引發(fā)資本市場熱議。萬家文化旗下的游戲子公司北京萬好萬家電子競技傳媒有限公司（以下簡稱萬家電競）也借此時機獲得不少資方的關(guān)注。

不過作為祥源文化在互聯(lián)網(wǎng)文化板塊的重要經(jīng)營主體之一，游戲研發(fā)企業(yè)萬家電競近年來的財務(wù)情況并不樂觀，融資需求頗大。近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，萬家電競辦公地人去樓空。該公司負責(zé)人茅侃侃告訴記者，游戲研發(fā)吸引融資并不容易，隨著明星借殼失敗，大量資方失去了興趣。

今年8月初，祥源文化實際控制人變更后，萬家電競的員工認為上市公司似乎只想甩掉“包袱”，在這一情況下，萬家電競正面臨破產(chǎn)清算、產(chǎn)品擱淺的困局。

11月2日，記者來到北五環(huán)外誠盈中心三層，看到萬家電競辦公室大門緊鎖，空無一人 每經(jīng)記者 蘇杰德 攝

明星“來去”影響融資？

《每日經(jīng)濟新聞》記者從多方了解到，由于財務(wù)陷入困境，萬家電競正面臨破產(chǎn)清算。

對于萬家電競是否面臨清算，祥源文化回復(fù)稱：“由于萬家電競各項工作未能達到預(yù)期目標(biāo)，經(jīng)營持續(xù)性虧損，且經(jīng)營管理團隊也未能實現(xiàn)新的融資，導(dǎo)致萬家電競經(jīng)營困難。后續(xù)，公司作為股東將積極與相關(guān)各方一起依法妥善處理萬家電競相關(guān)事宜。”

據(jù)了解，萬家電競成立于2015年9月，當(dāng)時的萬家文化出資460萬元，認購46%股份；茅侃侃出資340萬元，認購34%股權(quán)，而其余三位股東分別出資50萬元。目前，茅侃侃是萬家電競主要負責(zé)人。

按照2016年年報的表述，祥源文化旗下主要業(yè)務(wù)分為互聯(lián)網(wǎng)文化及互聯(lián)網(wǎng)金融兩大類，萬家電競則為文化板塊的經(jīng)營主體之一。

作為一家游戲研發(fā)企業(yè)，萬家電競的財務(wù)情況并不樂觀。祥源文化2016年年報顯示，萬家電競的少數(shù)股東持股54%，當(dāng)期歸屬于這部分股東的損益為負1073.72萬元。

雖然對文化板塊的發(fā)展寄予較高期望，但作為上市公司，祥源文化給予萬家電競的支持頗為謹慎。2015年年報顯示，祥源文化當(dāng)年向萬家電競提供了650萬元資金。2016年沒有相關(guān)數(shù)據(jù)。2017年半年報顯示對萬家電競投資期初余額為460萬元，當(dāng)期增加額為零。

記者發(fā)現(xiàn)，2015年年報中，萬家電競的產(chǎn)品計劃已經(jīng)披露，但隨后進展并不順利。茅侃侃對此表示：“游戲研發(fā)的商業(yè)特性決定了項目需要按照發(fā)行方要求不斷修改調(diào)試，因此延期是很正常的。”為了保證產(chǎn)品延期后企業(yè)“扛得住”，同時避免給上市公司增加負擔(dān)，2016年11月左右，萬家電競試圖融資3000萬~5000萬元。

隨后，趙薇旗下企業(yè)試圖借殼祥源文化的消息引起資本市場震動，因杠桿問題最終失敗。按照茅侃侃的說法，萬家電競?cè)谫Y因此未能在當(dāng)時快速推進。

上市公司易主后遭嫌棄

趙薇借殼失敗可能間接影響到融資，但萬家電競后續(xù)仍希望接洽新的資方。不過，上市公司實控人卻在趙薇退出數(shù)月后生變。2017年8月2日公告顯示，祥源文化原實控人孔德永聯(lián)合劉玉湘（萬家集團股東）將其持有的公司控股股東萬家集團100%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給祥源控股集團有限責(zé)任公司（以下簡稱祥源控股），從而導(dǎo)致祥源文化實控人變更。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，根據(jù)此前的融資方案，成功融資將稀釋上市公司股份，造成萬家電競不再并表。萬家電競經(jīng)營業(yè)績不樂觀，客觀上，不再并表有利于上市公司業(yè)績。

在這一情況下，茅侃侃試圖向外借款維持經(jīng)營，但由于利率較高，在祥源文化的建議下退回。

茅侃侃告訴記者，由于融資進展尚需時間，祥源文化希望以1元作價將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給他。“上市公司這么明確表示對萬家電競的‘嫌棄’，投資方作何感想？”他認為，更換實控人后上市公司對萬家電競一味想要剝離，直接影響到了潛在資方的信心。

談到萬家電競與新實控人的關(guān)系，萬家電競產(chǎn)品總監(jiān)趙輝的心情十分矛盾。一方面，他認為其為短期業(yè)績好看而對萬家電競“棄之如敝屢”，另一方面卻不得不承認其做法合理合法。通過并購轉(zhuǎn)型，祥源文化吸引了二級市場注意，但可能出于同樣的理由，又要割裂和萬家電競的關(guān)系，這讓他從感情上難以接受。

對于祥源文化如何看待與萬家電競管理層之間的爭議，祥源文化方面稱：“上市公司作為股東方之一，已完成法定出資等各項義務(wù)，并利用各方資源積極支持推動電競業(yè)務(wù)發(fā)展。2017年9月26日，萬家電競借入100萬元借款，借款利率明顯高于市場利率，給公司經(jīng)營帶來更大不確定性，目前已退還。”

11月2日，記者來到萬家電競在北京望京的辦公場所發(fā)現(xiàn)，其辦公室已關(guān)門。記者從周邊人員處了解到公司已經(jīng)關(guān)門多日；出租方透露，萬家電競租期快到，可能不會續(xù)租。

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祥源文化文娛板塊遇“麻煩”：女團Astro12停運 部分游戲產(chǎn)品擱淺

每經(jīng)實習(xí)記者 肖達明 每經(jīng)記者 岳琦 每經(jīng)編輯 趙橋

資本、演藝明星、娛樂文化三個概念的融合曾使得祥源文化（600576，SH；更名前為萬家文化）一時風(fēng)頭無兩。《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，演藝明星趙薇借殼失敗后，祥源文化在互聯(lián)網(wǎng)文化板塊的發(fā)展似乎并不如人意。

目前，祥源文化子公司北京萬好萬家電子競技傳媒有限公司（以下簡稱萬家電競）正面臨破產(chǎn)清算，由此產(chǎn)生的影響是，一方面已經(jīng)有一定研發(fā)進度的幾大游戲產(chǎn)品面臨“擱淺”；另一方面，記者了解到已經(jīng)小有人氣的國產(chǎn)女團Astro12在今年9月份左右停運。而祥源文化互聯(lián)網(wǎng)文化板塊另一運營主體，廈門翔通動漫有限公司（以下簡稱翔通動漫）今年因為未實現(xiàn)2016年業(yè)績承諾導(dǎo)致商譽減值以及業(yè)績承諾補償。

女團9月底已經(jīng)勸退

祥源文化于2016年開始在互聯(lián)網(wǎng)文化板塊進行廣泛布局，如游戲、動漫、女子團體等。在協(xié)同布局亞文化領(lǐng)域之上，祥源文化一次性打通了不少熱門環(huán)節(jié)，其中的女團Astro12一直頗為活躍。

女團Astro12的經(jīng)紀(jì)公司為拾貳星座（北京）娛樂傳媒有限公司。工商資料顯示，祥源文化出資比例60%，萬家電競出資比例達40%。

萬家電競負責(zé)人茅侃侃告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，由于北京媒體資源發(fā)達，當(dāng)時在成立女團時，祥源文化決定將其活動范圍放在北京，同樣位于北京市的萬家電競可以起到幫助管理的作用。

女團Astro12本身也結(jié)合了電競要素。祥源文化表示，電競美女主播成為平臺稀缺資源，具有較大商業(yè)價值。

2016年12月13日，在投資者說明會上，有投資者提問女團Astro12當(dāng)時的發(fā)展情況。祥源文化方面回復(fù)稱：“女團從日本培訓(xùn)回來后，已經(jīng)開始正常參加一些商業(yè)演出，目前已經(jīng)能收支平衡。” 茅侃侃也表示，雖然偶像養(yǎng)成耗時長、投入大，但女團Astro12的收支情況并非捉襟見肘。

今年8月28日，女團Astro12官微還宣布ASTRO12全新單曲《第六感》正式上線。9月25日是這一官微最后一次更新微博，發(fā)布女團成員宣傳照。

11月2日，記者發(fā)現(xiàn)女團Astro12官網(wǎng)已經(jīng)無法打開，隨后記者來到其經(jīng)紀(jì)公司辦公所在地發(fā)現(xiàn)已無人辦公。茅侃侃告訴記者，隨著萬家電競的財務(wù)狀況惡化，雖然上市公司方面未放出消息，但到9月底女團業(yè)務(wù)其實已被關(guān)停，成員都被勸退。

對此，祥源文化董秘辦工作人員僅表示，“我們是股東，不參與經(jīng)營。”

北五環(huán)外誠盈中心三層的Astro12經(jīng)紀(jì)公司辦公室大門緊鎖，空無一人 每經(jīng)記者 蘇杰德 攝

萬家電競5款游戲擱淺

萬家文化在2015年進入資本市場熱捧的游戲領(lǐng)域。在資本運作過后，作為其第二大業(yè)務(wù)板塊，游戲并未對業(yè)績添彩。2016年上半年，萬家電競發(fā)行的《心跳戰(zhàn)姬》《九州無雙》兩款新產(chǎn)品在開啟內(nèi)測后不足1年就相繼停運。

2016年報顯示，萬家電競?cè)Ｗ⒃陔姼傆螒虻难邪l(fā)，預(yù)計5款產(chǎn)品都可以在2017年達到上線標(biāo)準(zhǔn)，分別是余燼戰(zhàn)爭 2、Project TRC、Project 貓鼠和同道大叔IP授權(quán)戀愛養(yǎng)成游戲。

茅侃侃告訴記者，在融資不力、原本洽談好的發(fā)行商發(fā)生變故等多種因素影響下，上述5款游戲都還尚未正式推出。
萬家電競產(chǎn)品總監(jiān)趙輝告訴記者，部分產(chǎn)品研發(fā)進度已達百分之六七十，并且此前也不斷在和潛在發(fā)行商接洽。在他個人看來，產(chǎn)品未來并非不樂觀，但由于萬家電競正面臨破產(chǎn)清算，這些項目都擱淺了。

實際上，萬家電競不是唯一游戲運營主體。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，萬家文化旗下游戲業(yè)務(wù)主體約有12家，涉及手游、頁游、端游近200款。在2016年祥源文化營收超7億元的情況下，游戲業(yè)務(wù)雖然毛利率遠超其他項目，超過80%，但營收占比僅在10%左右。

對于上市公司各板塊經(jīng)營情況，祥源文化回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者稱：“2017年前三季度，互聯(lián)網(wǎng)文化板塊在穩(wěn)定渠道優(yōu)勢、動漫優(yōu)勢的前提下，繼續(xù)加強內(nèi)容優(yōu)勢的建立，加強游戲自研自發(fā)。前三季度，祥源文化營收同比增長8.44%，歸母凈利同比增長11.19%。”