賈躍亭黯然離場(chǎng)，成為樂(lè)視2017年年中大戲的高潮。這被看做是樂(lè)視一個(gè)時(shí)代的結(jié)束。 追捧與質(zhì)疑一直伴隨著樂(lè)視和賈躍亭。但在2017年已經(jīng)過(guò)去的時(shí)間里，樂(lè)視的資金危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)峻，討債群體在樂(lè)視大樓安營(yíng)扎寨、“一個(gè)都不能少”的七大生態(tài)相繼甩賣(mài)。而這些都發(fā)生在今年1月樂(lè)視大張旗鼓地宣布拿到168億元投資后。 這個(gè)學(xué)會(huì)計(jì)的山西小鎮(zhèn)青年曾用宏大的敘事、眼花繚亂的資本運(yùn)作以及“風(fēng)越大心越蕩”的折騰勁兒讓自己立身互聯(lián)網(wǎng)資本風(fēng)口。然而不過(guò)兩三年間，躁動(dòng)的冒進(jìn)、高昂的債務(wù)和無(wú)以為繼的商業(yè)模式讓他重回原點(diǎn)。杠桿的收緊則加速了大潮的退去。然而，目前從美國(guó)歸來(lái)與否依然成謎的他，或許回到的并不是最初出發(fā)的地方。 生態(tài)夢(mèng)敗 投入樂(lè)視124億的“白衣騎士”孫宏斌說(shuō)，樂(lè)視事件還未到蓋棺定論的時(shí)候。但賈躍亭最為津津樂(lè)道的樂(lè)視七大生態(tài)構(gòu)想無(wú)疑是失敗了。 現(xiàn)在回頭再看，賈躍亭當(dāng)初提出的蒙眼狂奔和為夢(mèng)想窒息的口號(hào)有多激動(dòng)人心，現(xiàn)在他和樂(lè)視的慘淡現(xiàn)狀就有多觸目驚心。 依然是樂(lè)視網(wǎng)大股東的賈躍亭，僅以一紙公告宣布了自己的離開(kāi)。7月6日，樂(lè)視網(wǎng)于晚間發(fā)布公告稱(chēng)，賈躍亭將退出樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì)，辭去樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)一職，不再在樂(lè)視網(wǎng)擔(dān)任任何職務(wù)。 而賈躍亭從樂(lè)視控股的抽身則更為低調(diào)。6月13日，樂(lè)視控股（北京）有限公司的法定代表人由賈躍亭悄然變更為吳孟。同時(shí)，吳孟也接替賈躍亭的姐姐賈躍芳擔(dān)任樂(lè)視控股的經(jīng)理。這個(gè)重大變更在7月初才被媒體爆出。 賈躍亭曾經(jīng)堅(jiān)持“一個(gè)都不能少”的七大生態(tài)已然崩塌。 遭遇20多家基金公司下調(diào)估值的樂(lè)視網(wǎng)進(jìn)入了孫宏斌時(shí)代。7月21日，樂(lè)視網(wǎng)召開(kāi)董事會(huì)，一直聲稱(chēng)不想當(dāng)樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)的孫宏斌，正式接手了樂(lè)視的上市公司體系。不管當(dāng)不當(dāng)董事長(zhǎng)，樂(lè)視網(wǎng)都已經(jīng)是他說(shuō)了算。 孫宏斌在當(dāng)選樂(lè)視網(wǎng)董事后曾表示，“現(xiàn)在梁軍、張昭兩位樂(lè)視網(wǎng)董事都是我提名的，他們會(huì)在投票時(shí)跟我一致。我在8個(gè)董事會(huì)席位當(dāng)中有5個(gè)。”融創(chuàng)此前提名的樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì)成員還包括非獨(dú)立董事劉淑青和獨(dú)立董事鄭路。 孫宏斌看不上的非上市體系中，與樂(lè)視有著千絲萬(wàn)縷聯(lián)系的韜蘊(yùn)資本成為易到的新控股股東。此前易到前創(chuàng)始人周航曾公開(kāi)指責(zé)樂(lè)視挪用易到13億資金。易到也因?yàn)樘岈F(xiàn)難而備受質(zhì)疑。拿到80億元B輪融資，卻在賽事版權(quán)領(lǐng)域一再收縮的樂(lè)視體育在接納新的投資方后，則要將總部搬到寧波。 有消息稱(chēng)，捅破樂(lè)視資金鏈危機(jī)的樂(lè)視手機(jī)，以及樂(lè)視身為第一大股東的酷派也在尋找接盤(pán)方。而受到樂(lè)視的影響，7月中旬酷派的估值遭遇內(nèi)地基金公司大幅調(diào)整，下調(diào)幅度高達(dá)85%。 資金困局 錢(qián)是直接導(dǎo)致賈躍亭七大生態(tài)夢(mèng)碎的重要原因。 最新采取法律手段的債主是上海的私募基金奇成悅名。因?yàn)橥顿Y樂(lè)視海外公司LeViewMobileLtd．發(fā)行的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股債券已逾期，奇成悅名已向法院提起對(duì)賈躍亭和樂(lè)視控股的仲裁，要求對(duì)其名下財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保全。 但奇成悅名只能處于輪候等待。在此之前，賈躍亭持有的樂(lè)視網(wǎng)股份和12.37億元的樂(lè)視非上市體系資產(chǎn)相繼被宣布司法凍結(jié)。 賈躍亭和樂(lè)視的欠債到底是多大的窟窿？ 在樂(lè)視狂飆突進(jìn)的融資進(jìn)程中，樂(lè)視通過(guò)股權(quán)質(zhì)押、可轉(zhuǎn)債、融資租賃等方式拿到大量融資。而賈躍亭多為這些融資承擔(dān)個(gè)人連帶擔(dān)保責(zé)任。樂(lè)視網(wǎng)2017年一季度財(cái)報(bào)顯示，截至2017年3月31日，樂(lè)視網(wǎng)負(fù)債余額為187.86億元。此外還有未經(jīng)樂(lè)視控股官方證實(shí)的消息稱(chēng)，非上市公司還欠金融機(jī)構(gòu)大概140億元左右的貸款未還。 但讓人驚詫的是，樂(lè)視這場(chǎng)來(lái)勢(shì)更為兇猛的資金危機(jī)發(fā)生在今年1月宣布拿到168億元投資之后。曾經(jīng)是A股創(chuàng)業(yè)板首富的賈躍亭坦承，“非上市體系的資金問(wèn)題遠(yuǎn)比我們想象的要嚴(yán)重?！?以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)對(duì)樂(lè)視欠債的步步緊逼，讓依賴(lài)融資的樂(lè)視愈發(fā)左支右絀。賈躍亭在6月28日下午舉行的樂(lè)視網(wǎng)2016年度股東大會(huì)中曾表示，樂(lè)視已經(jīng)償還了150億左右的欠款，絕大部分都給了金融機(jī)構(gòu)。 但還錢(qián)的后果卻是賈躍亭想不到的。曾經(jīng)樂(lè)視的每個(gè)項(xiàng)目都是融資明星。在樂(lè)視的鼎盛時(shí)期，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都恨不得擠破頭參與樂(lè)視的融資項(xiàng)目。而僅僅過(guò)了一年，所有的金融機(jī)構(gòu)又都恨自己沒(méi)能早些從樂(lè)視脫身。 每個(gè)人都是經(jīng)濟(jì)人。7月5日，已經(jīng)有兩只私募基金公開(kāi)表達(dá)了盡快退出樂(lè)視內(nèi)部項(xiàng)目的意向。曾經(jīng)屢試屢靈的“債轉(zhuǎn)股”方案也不再好用。奇成悅名近日發(fā)表聲明，否認(rèn)將對(duì)樂(lè)視7500萬(wàn)美元違約可轉(zhuǎn)債進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。 模式難圓 資金不信任樂(lè)視，源于看不到樂(lè)視的未來(lái)。證監(jiān)會(huì)一系列高官的相繼落馬，讓樂(lè)視在資本市場(chǎng)塑造的神秘起家形象逐步不復(fù)存在。而在資金鏈斷裂背后，樂(lè)視三個(gè)蓋子十個(gè)坑的商業(yè)模式設(shè)計(jì)也宣告失靈。 樂(lè)視目前能夠帶來(lái)正向現(xiàn)金流的只有樂(lè)視致新，背后則有巨大的關(guān)聯(lián)交易支撐起樂(lè)視龐大的生態(tài)運(yùn)轉(zhuǎn)。樂(lè)視網(wǎng)2016年年報(bào)首次被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具“非標(biāo)”意見(jiàn)，這已經(jīng)是樂(lè)視資金危機(jī)的一個(gè)明確信號(hào)。 投入樂(lè)視重金的孫宏斌曾在樂(lè)視網(wǎng)的股東大會(huì)中提問(wèn)，現(xiàn)在主要的問(wèn)題是關(guān)聯(lián)交易怎么辦？樂(lè)視非上市公司體系的股權(quán)怎么弄？上市公司體系的股權(quán)怎么弄？ 賈躍亭退出后，樂(lè)視故事顯然已經(jīng)換了另外一種講法。孫宏斌稱(chēng)樂(lè)視“目前就是一個(gè)電視，業(yè)務(wù)很簡(jiǎn)單，多賣(mài)電視，多拍電影”。他還曾用開(kāi)玩笑的口氣表示，賈躍亭辭職是必要的程序，不辭職就開(kāi)除。 賈躍亭退出后，也有更多的人想抄底樂(lè)視。孫宏斌此前在接受媒體采訪時(shí)表示，樂(lè)視絕對(duì)是好東西，并稱(chēng)“好多人感興趣，只要老賈退出以后?！?而在樂(lè)視這場(chǎng)大戲上演至高潮時(shí)，黯然離場(chǎng)的賈躍亭在做什么？ 7月6日，賈躍亭對(duì)外表態(tài)盡責(zé)到底，會(huì)把金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商以及所有的欠款全部還上。發(fā)表還錢(qián)承諾的時(shí)候，賈躍亭身在美國(guó)。賈躍亭在美國(guó)的房產(chǎn)也被曝光。 有關(guān)賈躍亭將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外、賈躍亭跑路的熱議沸沸揚(yáng)揚(yáng)。但財(cái)報(bào)已經(jīng)透露出賈躍亭提前將錢(qián)從樂(lè)視網(wǎng)抽走的信號(hào)。樂(lè)視網(wǎng)2016年年報(bào)顯示，賈躍亭姐弟在樂(lè)視網(wǎng)的借款總額截至2016年末已經(jīng)縮減到近4.5億元，而在2015年底時(shí)，這個(gè)數(shù)字是35億元。需要提及的是，賈躍亭在2016年的第四季度對(duì)外坦承樂(lè)視正遭遇資金危機(jī)。 樂(lè)視的2017年上半年過(guò)去了，賈躍亭如何還錢(qián)是一個(gè)最大的疑問(wèn)，他押注的FF91能否找到資金順利量產(chǎn)也同樣是個(gè)疑問(wèn)，有關(guān)樂(lè)視的龐氏騙局之爭(zhēng)仍在繼續(xù)，但不少人的觀點(diǎn)已經(jīng)發(fā)生變化。而這個(gè)故事的主人公賈躍亭還不知道能不能回來(lái)。