每經(jīng)編輯 李婷     

每經(jīng)記者 李婷 每經(jīng)編輯 趙橋  

7月11日，片仔癀（600436，SH）公告稱將于7月17日舉行2017年第二次臨時股東大會，將對片仔癀產(chǎn)業(yè)園終止計劃進行投票審議。

據(jù)了解，上述項目計劃總投資約16億元，占地共計1070畝。此前在7月1日，公司已公告了擬終止該計劃。該項目早在2012年7月16日就通過了公司股東大會審議，時隔5年宣告終止時，項目實際投入1.8億元。

片仔癀的上述項目現(xiàn)在到底建成了什么樣？《每日經(jīng)濟新聞》記者近日實地走訪項目所在地發(fā)現(xiàn)，除了部分已平整好的土地之外，大部分仍然是荒草叢生，處于未平整狀態(tài)。

對此，片仔癀在回復中稱，目前產(chǎn)業(yè)園投資終止計劃還需要待股東大會審議通過，之后，管理層將會按照相關規(guī)定對土地進行處置，處置所回收的資金將會用于生產(chǎn)經(jīng)營。

圖為福建漳州高新技術園區(qū)管理處，片仔癀產(chǎn)業(yè)園就在此園區(qū) 每經(jīng)記者 李婷 攝

●千畝產(chǎn)業(yè)園5年后仍荒草叢生   

7月4日，記者來到了距離片仔癀公司總部近20公里遠的福建漳州高新區(qū)靖城園區(qū)。該園區(qū)管理處多位工作人員證實，片仔癀產(chǎn)業(yè)園區(qū)所在地正位于管理處辦公區(qū)對面。一名工作人員向記者表示，目前片仔癀園區(qū)部分地塊已經(jīng)平整好。而記者在現(xiàn)場看到大片土地仍是荒草叢生，甚至看不到任何關于片仔癀產(chǎn)業(yè)園的標示信息。

根據(jù)片仔癀公告，截至2017年6月27日，片仔癀產(chǎn)業(yè)園實際投入總額17982.29萬元，主要用于片仔癀產(chǎn)業(yè)園的土地購置費、土地平整費、設計費及各項稅費等。

片仔癀此前公告顯示，2012年7月16日，其產(chǎn)業(yè)園項目通過公司第二次臨時股東大會審議，計劃在南靖高新技術產(chǎn)業(yè)園區(qū)通過出讓方式取得1070畝土地，總投資約16億元。其中第一期投資約11.6億元，包括片仔癀產(chǎn)業(yè)園——片仔癀系列產(chǎn)品、保健品等生產(chǎn)基地建設項目，投資約6.1億元；購置片仔癀工業(yè)旅游項目和牙膏項目用地400畝，投資約6000萬元等。

對于擬終止該項投資計劃的原因，片仔癀方面表示，片仔癀產(chǎn)業(yè)園當時的投資計劃是論證過的，后因市場環(huán)境發(fā)生變化，產(chǎn)業(yè)園的投資計劃與預期不符。終止的原因包括，公司近幾年普藥的銷售未達預期，而公司通過技改和委外加工兩種方式能解決公司普藥銷售增長所面臨的產(chǎn)能不足問題。牙膏方面，公司則采用輕資產(chǎn)運營方式進行運營。

片仔癀認為，公司擬終止實施片仔癀產(chǎn)業(yè)園投資計劃，以避免項目投資所帶來的風險，有利于公司輕資產(chǎn)運營，提高公司資金營運能力，而產(chǎn)業(yè)園投資計劃待股東大會審議通過后，管理層將會按照相關規(guī)定對土地進行處置。處置后所回收的資金將會用于生產(chǎn)經(jīng)營。

據(jù)片仔癀4月12日的公告，其在2013年采用配股方式募集資金7.52億元（凈額）， 其中含總額6.1億元的片仔癀產(chǎn)業(yè)園——片仔癀系列藥品、保健品等生產(chǎn)基地建設項目以及補充流動資金項目，在2016年初暫緩片仔癀產(chǎn)業(yè)園相關項目實施后，其中2.44億元變更為永久性補充公司流動資金，主要用于加強戰(zhàn)略性物資儲備，購買麝香，牛黃等貴細原材料，而此次終止項目，擬將剩余募集資金3.25億元及利息用于永久性補充流動資金，用于公司主業(yè)的發(fā)展。

●擴產(chǎn)計劃背后重組推進緩慢   

記者發(fā)現(xiàn)，片仔癀的上述擴產(chǎn)計劃與當年引入合作伙伴華潤醫(yī)藥有直接關聯(lián)。

2011年11月，片仔癀與華潤醫(yī)藥集團宣布合作，雙方共同投資10億元設立合資公司，其中片仔癀所持股權(quán)占比49%，公司投入8個普藥產(chǎn)品，約定將在漳州建設占地約300畝的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)，并引入華潤醫(yī)藥的營銷管理平臺和渠道，建立完整的營銷體系。同時，華潤醫(yī)藥集團承諾在3年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額2億元的初具規(guī)模企業(yè)，10年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額超20億元，凈利潤超2億元。

而雙方的合作并不止于此，背后更深層的合作是華潤醫(yī)藥意在重組片仔癀的股權(quán)。據(jù)片仔癀2011年12月7日的一則澄清公告，漳州市政府與華潤醫(yī)藥集團簽署《投資合作協(xié)議》，約定合資公司年生產(chǎn)銷售額超2億元，形成初具規(guī)模企業(yè)時啟動華潤醫(yī)藥參與片仔癀股權(quán)重組的談判，并在兩年內(nèi)取得實質(zhì)性進展。

可以說，此后片仔癀便走上了投資擴產(chǎn)的“快車道”。2012年7月，片仔癀連續(xù)發(fā)布重大投資進展公告，其中包括與華潤醫(yī)藥合資公司華潤片仔癀藥業(yè)有限公司（以下簡稱華潤片仔癀）完成工商登記；關于片仔癀產(chǎn)業(yè)園投資計劃；和臺灣愛之味成立合資公司研發(fā)生產(chǎn)功能性飲料等。

彼時，片仔癀認為，中藥行業(yè)步入黃金期，公司要獲得未來的發(fā)展只能通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等方式以保證高利潤產(chǎn)品的生產(chǎn)，要想在國家產(chǎn)業(yè)政策支持背景下抓住市場機遇，必須進一步擴大產(chǎn)能建設、豐富產(chǎn)品品種、加大研發(fā)投入和市場開拓力度。

然而，隨后幾年，華潤片仔癀交出的成績單遠不如預期，同時華潤重組片仔癀的計劃也受到擱置。數(shù)據(jù)顯示，華潤片仔癀藥業(yè)2012年、2013年分別實現(xiàn)營業(yè)收入1944萬元和8201萬元，直到2016年末，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13572.83萬元，凈利潤雖然扭虧但僅為174.55萬元，距離當初3年內(nèi)年實現(xiàn)2億元的銷售額仍相去甚遠。

在2015年12月28日，由于片仔癀產(chǎn)業(yè)園相關項目暫緩建設，公司在回復上交所問詢公告中稱，因華潤醫(yī)藥與漳州市政府之間的股權(quán)合作方案推進緩慢，公司未能借助華潤醫(yī)藥的營銷體系提升公司盈利能力。

一位業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，固然，這幾年宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化是公司普藥銷售未達預期的原因之一，但除此之外，片仔癀在發(fā)展普藥產(chǎn)品過程中，研發(fā)創(chuàng)新、品牌推廣銷售力量投入方面多年來一直存在短板，公司銷售隊伍缺乏，且公司銷售仍然集中部分區(qū)域。

片仔癀方面對記者表示，華潤片仔癀現(xiàn)經(jīng)營正常，合資公司屬于華潤醫(yī)藥控股，具體經(jīng)營事項由華潤醫(yī)藥負責，關于與華潤醫(yī)藥的股權(quán)合作事宜如有進展，公司會及時對外公告。

●部分銷售區(qū)域毛利率下降   

片仔癀在閩南地區(qū)可以說是家喻戶曉，有“一片可退癀”之說。廈門一藥店店主告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，一般購買片仔癀的消費者消費能力較高，并且熟悉片仔癀的功效，不少消費者也會購買用于贈送海外親友。

醫(yī)保商會數(shù)據(jù)顯示，2016年我國中成藥出口額為2.25億美元，其中片仔癀完成出口額3077萬美元，占比13.7%，已連續(xù)10多年位居我國中成藥單一品種出口第一名。

2017年5月27日，主導產(chǎn)品片仔癀內(nèi)銷的市場零售價格已經(jīng)從500元/粒上調(diào)至530元/粒。實際上，在過去10年中，片仔癀已經(jīng)漲價了十余次，其在2005年的售價為125元/粒。片仔癀的每次漲價都會引發(fā)市場關注，并對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。

申萬宏源在其研報中表示，品牌中藥價格上升反而刺激了需求，大多片仔癀消費者是年收入50萬元以上的高端人群，對價格敏感度低。原材料價格的持續(xù)上漲提供了片仔癀價格上漲的持續(xù)動力。經(jīng)測算，如果終端價格上漲20%，將貢獻2億元左右的凈利潤增量。

公司年報數(shù)據(jù)顯示，2016年片仔癀實現(xiàn)營業(yè)總收入23.09億元，比上年同期增長22.45%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤5.36億元，比上年同期增長14.88%。

片仔癀雖然近幾年在境內(nèi)的銷售有較快增長，但在營收同比增長的同時，大部分區(qū)域面臨毛利率下降的情況。其中，2016年，西北地區(qū)毛利率同比減少24.59個百分點；華南地區(qū)毛利率同比減少19.76個百分點。

此外，片仔癀的主要銷售區(qū)域依然集中在華東地區(qū)，2016年貢獻了15.96億元的營收。