每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

大家好，我是每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對我視頻節(jié)目的支持，本周，我主要回答這幾個粉絲提問。

1、證監(jiān)會在處罰操縱股價，但是目前A股市場股價操縱現(xiàn)象依舊層出不窮，如何看待？

答：證監(jiān)會處罰當然是有必要的。當然最好的辦法是股市適合投資，向投資者而非融資者傾斜，至少也是一視同仁吧！

如果投資者內(nèi)心深處認為炒股就是來投機的，那么操縱或惡炒現(xiàn)象就極難根絕。如果老老實實地進行價值投資能夠穩(wěn)定贏利，我相信投機行為就沒那么多了。

以A股來說，沒啥退市，大股東減持，IPO前突擊入股，到點就減持，甚至為了減持不惜辭職，這樣的市場是比較難樹立價值投資理念的，人們要么不來參與，若勉為其難地參與，那么天生就會傾向于投機。

2、“漂亮50”與中小盤個股走勢一直都是蹺蹺板效應， 鄭老師如何看？

答：這個確實如此，至少在多數(shù)時間內(nèi)如此，這并非是投資理念造成，真正的原因是市場資金不足。

當市場資金不足到一定程度時，甚至小票之間也會有蹺蹺板效應，比如有時雄安新區(qū)概念股強了，次新股即弱，而當次新股普漲時，雄安新區(qū)概念股就弱。

如果市場資金充足，例如2015年上半年，大小票會一齊漲的，不存在什么蹺蹺板效應。

好的，本周的答疑到此結(jié)束。粉絲可以繼續(xù)在每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）我的專欄《鄭眼看盤》文后進行提問，在下周同一時間，我會為粉絲朋友帶來我的最新解答，謝謝。

鄭眼看盤：尾盤跳水的三大真兇浮出水面

本周四A股下跌，上證綜指收盤小跌0.28%至3147.45點，深證綜指大跌1.29%至1862.84點。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別大跌1.27%、1.88%。由盤面看，權(quán)重股表現(xiàn)較強，但最后一小時明顯走弱，而且越是臨近收盤，拋壓越是沉重。

個別權(quán)重股表現(xiàn)仍相對較強，比如中國平安、中國太保、招商銀行、格力電器、美的集團等。由這些強勢股的走勢看，其漲幅雖已不小，但迄今仍無明顯的做頭跡象。

周四盤面顯然是有些“A股納入MSCI”后續(xù)效應的，因相關個股早盤大多有些表現(xiàn)。不過，絕大多數(shù)權(quán)重股的強勢并未得到延續(xù)，對利好消息的反應缺乏連續(xù)性，投資者理應注意這一特征。權(quán)重股這幾月漲幅有些過大了，應該是早已累積了比較大的獲利回吐壓力，所以即使有了“A股納入MSCI”的利好，多數(shù)品種的續(xù)漲動能也不很足。

多數(shù)權(quán)重股午后回吐部分漲幅，另外也應該與月末流動性再度趨緊相關。大家知道，前兩周央行是不斷釋出流動性的，但本周明顯收斂得多，由凈釋資變成了小幅回收流動性。

市場是極敏感的，流動性方面的些許變化就有可能誘發(fā)震蕩。市場中的多空力量原本是處于脆弱平衡之中的，就好比兩頭大象正拔河，勢均力敵，此刻也許有外力助力某一方，就可能造成“一邊倒 ”結(jié)果。

除流動性趨緊這一客觀因素外，大盤下跌亦有些主觀因素，或者說是信心因素。今日有不少個股“閃崩”，比如萬達電影、復星醫(yī)藥。這種 “閃崩”效應不可避免地影響了所有投資者人氣，潛在買家還可能暫時縮手，進而便打壓了幾乎所有個股。

對于周四的殺跌，我承認無法預知。然而，這兩天我說得最多的是“減少投入”了。我覺得大盤難以延續(xù)漲勢，卻苦于不知具體哪天出現(xiàn)節(jié)點。

現(xiàn)在的大盤就與雞肋一般，找不著十分堅實的上漲理由，能維持平衡就已經(jīng)不錯了。這樣的市場潛在收益應小于潛在風險，在我看來，參與價值不是太大。

本周稍早有不少機構(gòu)發(fā)文看好后市，我也研究了機構(gòu)們的觀點，我想看看是不是我想岔了。然而在我看了這些研報后，發(fā)現(xiàn)他們看漲的理由似乎是有些牽強的，如什么“樓市資金流入股市”之類的，漏洞較多，所以這些研報就無法扭轉(zhuǎn)我的悲觀情緒了。

最近兩天，我在每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）上提示“減少投入”時，彼時大盤表現(xiàn)還是相對平穩(wěn)的，也許投資者不一定能聽得進去了，不過后市應該還是有補救機會的，畢竟也只下跌了一天。我覺得投資者最終應時時尋思著“減少投入”，尤其是那些倉位較重的投資者。

最后，需要提醒大家的是，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）將在每個交易日早上9點將向大家提供投資早餐，在每經(jīng)投資寶微信號對話框內(nèi)回復數(shù)字“999”或點擊菜單欄“名家看盤”中的“投資早餐”，即可開始閱讀。（鄭步春）

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