“從利潤(rùn)貢獻(xiàn)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)中資商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)率還比較低，有的可能1%多一點(diǎn)，高的也不會(huì)超過(guò)5%。”波士頓咨詢公司大中華區(qū)金融與保險(xiǎn)行業(yè)負(fù)責(zé)人何大勇近日接受記者采訪時(shí)表示。

與國(guó)外主流私人銀行普遍超過(guò)10%的利潤(rùn)貢獻(xiàn)相比，理論上，中資銀行私人銀行業(yè)務(wù)未來(lái)還有很大的增長(zhǎng)空間。而在面對(duì)更為復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境、更高的客戶需求以及更激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局下，已經(jīng)歷了10年跑馬圈地的私人銀行如何沖出重圍值得研究。

中資私行“四面楚歌”

我國(guó)個(gè)人金融資產(chǎn)配置的格局在近10年來(lái)出現(xiàn)了顯著變化。波士頓咨詢公司（BCG）提供的數(shù)據(jù)顯示，2007年，銀行理財(cái)占個(gè)人金融資產(chǎn)的1.6%，時(shí)至今日幾乎翻了10倍，達(dá)到13.2%，個(gè)人理財(cái)年化增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)了49%的高速增長(zhǎng)。與此同時(shí)，信托投資占比也從10年前的0.4%上升到6.6%，年化的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到63%；私募投資則從千分之一上升到1.9%，年化增長(zhǎng)率達(dá)到58%。

時(shí)至今日，我國(guó)個(gè)人資產(chǎn)配置已形成了以儲(chǔ)蓄為主，銀行理財(cái)引領(lǐng)，信托保險(xiǎn)股票基金產(chǎn)品百花齊放的配置格局。而隨著投資需求的逐漸成熟，高端客戶對(duì)于專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的需求日益增加，并且有更強(qiáng)烈的資產(chǎn)配置和綜合金融服務(wù)的需求。

相對(duì)于高端客戶投資者對(duì)于綜合金融服務(wù)的需求日趨強(qiáng)烈，反觀我國(guó)私行的發(fā)展，其業(yè)務(wù)、產(chǎn)品則存在著諸多局限。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，在目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)和金融體系發(fā)展階段影響下，各類私行機(jī)構(gòu)在能力上有明顯偏科，各有所限。何大勇解釋，“所謂偏科，是指間接融資為主的金融結(jié)構(gòu)導(dǎo)致市場(chǎng)整體重固守，輕權(quán)益；所謂各有所限是指很多業(yè)務(wù)銀行做不了，需要和非銀機(jī)構(gòu)合作，而嵌套增加了業(yè)務(wù)成本和風(fēng)險(xiǎn)。”

由此帶來(lái)的一個(gè)結(jié)果是，雖然中資銀行私行一直是客戶首選，但競(jìng)爭(zhēng)格局在不斷變化。BCG調(diào)查顯示，目前雖然有70%至80%的客戶選擇商業(yè)銀行作為財(cái)富管理的主辦行，但有47%的受訪者明確表示，已經(jīng)或正在積極考慮選擇非銀行金融機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，絕大部分客戶也已選擇了由多家機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。“有60%的受訪者選擇了3家以上的私人銀行機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，36%的人選擇了3家合作機(jī)構(gòu)，24%的人選擇了4家以上的合作機(jī)構(gòu)，個(gè)人資產(chǎn)達(dá)3000萬(wàn)元以上的人群選擇多家金融機(jī)構(gòu)的比例也在上升。”何大勇表示。

零售升級(jí)模式難以為繼

BCG預(yù)計(jì)，到2021年，中國(guó)將形成一個(gè)規(guī)模達(dá)110萬(wàn)億元的高凈值財(cái)富管理市場(chǎng)，這為我國(guó)私人銀行創(chuàng)造了巨大的發(fā)展機(jī)遇，但要抓住機(jī)遇，私人銀行也面臨著一場(chǎng)硬仗。

隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速的放緩，財(cái)富多、資產(chǎn)荒的矛盾正在成為新常態(tài)。這對(duì)于投資者來(lái)講，對(duì)于投資回報(bào)率有更加理性的預(yù)期，而且開始認(rèn)可專業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供大類資產(chǎn)配置的意義和價(jià)值。

“這意味著，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在過(guò)去剛兌下比拼高收益的模式難以為繼，需要更重視對(duì)于多樣性底層資產(chǎn)的獲取和管理。對(duì)于財(cái)富管理機(jī)構(gòu)而言，更需要建立起以客戶為中心，提供適合、專業(yè)的投資顧問(wèn)建議。”何大勇表示。

然而，從我國(guó)私行目前的經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，普遍采用的則是同質(zhì)化的業(yè)務(wù)模式，即零售升級(jí)版。所謂零售升級(jí)模式，即提供高端零售服務(wù)，通常沒有單獨(dú)品牌，依托零售渠道，強(qiáng)調(diào)更優(yōu)先和高端零售服務(wù)，少部分專屬投資機(jī)會(huì)和增值服務(wù)。

從服務(wù)模式上來(lái)看，依舊是零售客戶經(jīng)理維護(hù)，采用疊加式的服務(wù)體系，提供一些投資顧問(wèn)、產(chǎn)品經(jīng)理的專業(yè)支持。從組織支撐體系上來(lái)看，還是以分行為主，由私人銀行部指導(dǎo)與建議，最大程度上調(diào)動(dòng)分行的積極性和本地資源，其劣勢(shì)是難以定制和實(shí)施私行的差異化價(jià)值主張，發(fā)展取決于分行負(fù)責(zé)人的認(rèn)知，區(qū)域間差異較大。

對(duì)比國(guó)外來(lái)看，其更多是采取獨(dú)立利潤(rùn)中心模式，私人銀行擁有自己的分行，其運(yùn)作有更大的靈活性和自主性，有利于專業(yè)化體系建設(shè)，但弊端則是不利于發(fā)揮機(jī)構(gòu)和集團(tuán)內(nèi)部各條線的協(xié)同效應(yīng)。

那么，未來(lái)中國(guó)私人銀行的特色化之路在哪里？

向準(zhǔn)事業(yè)部進(jìn)階或可行

何大勇認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)的私人銀行將會(huì)出現(xiàn)多元化的價(jià)值主張。他建議，突破目前零售升級(jí)的價(jià)值主張，形成全價(jià)值鏈的能力布局，日益過(guò)渡到大眾私行或者是專屬私行這種價(jià)值主張。在此過(guò)程中，準(zhǔn)事業(yè)部可能是很多機(jī)構(gòu)都會(huì)折中的過(guò)渡性選擇。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，準(zhǔn)事業(yè)部模式更多是基于中國(guó)目前的現(xiàn)狀跟西方成熟市場(chǎng)上良好實(shí)踐的結(jié)合體，也就是賦予總分私人銀行部一定管控權(quán)限，既借助了私人銀行的能力，又發(fā)揮了它專業(yè)化體系的模式，因此這種準(zhǔn)事業(yè)部的模式是目前以分行為主，到獨(dú)立利潤(rùn)中心過(guò)渡的中間狀況。

模式選擇之外，建設(shè)人才體系、搭建優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品平臺(tái)、優(yōu)化協(xié)同機(jī)制也亟待破題。

“目前亟須建設(shè)人才體系，重點(diǎn)要建設(shè)專業(yè)的服務(wù)人才隊(duì)伍，包括客戶經(jīng)理、投資顧問(wèn)、產(chǎn)品經(jīng)理團(tuán)隊(duì)等，只有這些人才的升級(jí)才能夠落實(shí)私行的差異化價(jià)值主張。同時(shí)，需要搭建的是復(fù)合覆蓋全世界的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的平臺(tái)，特別是策略和股權(quán)權(quán)益類產(chǎn)品的研究和銷售能力，只有建立起護(hù)城河高的、可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，才能夠?yàn)樗叫械陌l(fā)展前瞻性帶來(lái)一些持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，要理順和加強(qiáng)跨部門、總分行之間的協(xié)同體系和機(jī)制。比如配套的分利潤(rùn)計(jì)價(jià)規(guī)則、考核激勵(lì)舉措，在專業(yè)化體系建設(shè)同時(shí)，最大程度發(fā)動(dòng)分支行的積極性，既發(fā)揮總行私行部的專業(yè)化積極性，也發(fā)揮分行分支機(jī)構(gòu)一線面向客戶的積極性，這種協(xié)同機(jī)制將是未來(lái)落實(shí)差異化私行道路的一個(gè)支撐。”何大勇認(rèn)為。

至于正在加劇的跨界競(jìng)爭(zhēng)以及整個(gè)價(jià)值鏈上所出現(xiàn)的整合趨勢(shì)，中國(guó)私行要從容以對(duì)則需依靠監(jiān)管的改變。

“私人銀行受制于零售監(jiān)管，因此很多業(yè)務(wù)受到了限制。期待一個(gè)專業(yè)、專屬的監(jiān)管，完善業(yè)務(wù)邊界，給私行以更多的發(fā)展空間，使得私行的業(yè)務(wù)跟普通的財(cái)富管理業(yè)務(wù)有所區(qū)別，能夠跨市場(chǎng)去進(jìn)行運(yùn)作。”何大勇稱。