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每經(jīng)記者 黃霞 每經(jīng)編輯 張海妮

2015年，威海廣泰（002111）高調(diào)宣稱，將通過非公開發(fā)行募資5.4億元，其中3.8億元投向無人機項目。公司采取的方式是，通過收購增資天津全華時代航天科技發(fā)展有限公司（以下簡稱全華時代）間接涉足。

當初，全華時代股東向威海廣泰承諾了豐厚的業(yè)績承諾；威海廣泰也充滿信心地表示，該筆并購可為公司開拓新的增長點，但去年全華時代的發(fā)展情況不盡如人意，業(yè)績出現(xiàn)虧損?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，威海廣泰不得不進行商譽計提，這直接導(dǎo)致公司2016年度業(yè)績增速平平(凈利潤同比增長1.04%)。

無人機子公司“沒賺反虧”

據(jù)威海廣泰4月24日晚發(fā)布的公告顯示，根據(jù)中興華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計的結(jié)果，全華時代2016年度凈利潤虧損732.31萬元，歸屬于母公司的凈利潤虧損730.39萬元。

威海廣泰持股全華時代69.34%股權(quán)，全華時代是其無人機業(yè)務(wù)的主要載體。

回顧歷史，2015年9月，威海廣泰披露非公開發(fā)行股票預(yù)案，公司擬發(fā)行股份募集不超過5.4億元，其中3.8億元用于收購、增資全華時代并投入無人機項目，具體為：威海廣泰擬出資2.3億元收購全華時代57.80%股權(quán)，然后出資1.5億元增資（用于無人機項目建設(shè)）。威海廣泰共持有全華時代69.34股權(quán)。

據(jù)介紹，全華時代是一家以工業(yè)智能化研發(fā)方向為主，專業(yè)從事無人機研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)為一體的高科技創(chuàng)新型企業(yè)。其主要產(chǎn)品包括兩大類，即無人機和無人機應(yīng)用服務(wù)。2015年1~8月，這兩項業(yè)務(wù)占全華時代營業(yè)收入的比例分別為56.17%和43.83%。

威海廣泰收購時表示，無人機行業(yè)市場需求巨大，全華時代未來擁有廣闊的發(fā)展空間。收購?fù)瓿珊?，公司業(yè)務(wù)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略進一步得以實現(xiàn)，將為公司股東提供更為穩(wěn)定、可靠的業(yè)績保障。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年8月31日，全華時代總資產(chǎn)為9478.11萬元，所有者權(quán)益合計5553.25萬元。100%股權(quán)當時評估價值為4.02億元。顯然，威海廣泰此番并購溢價不小。

2015年1~8月，全華時代實現(xiàn)營收2300.96萬元，實現(xiàn)凈利潤372.49萬元。根據(jù)當初盈利預(yù)測報告，全華時代2015~2019年的營收將分別達到5300萬元、9230萬元、1.59億元、1.91億元和2.3億元，凈利潤分別為675.24萬元、1396.19萬元、2880.57萬元、4269.35萬元和5920.56萬元。同時，全華時代股東權(quán)軍、蘭博、田凱、朱鷹、楊鑫曾承諾，全華時代2015~2018年經(jīng)審計的歸屬于母公司股東的實際凈利潤合計不低于9221.35萬元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上述收購、增資事項直到2016年8月才陸續(xù)完成。不過，從最終完成情況看，全華時代去年實際盈利較2016年盈利預(yù)測的1396.19萬元，差別不小。

商譽計提“重創(chuàng)”公司業(yè)績

為何全華時代的業(yè)績與盈利預(yù)測大相徑庭？

威海廣泰在年報中稱，主要是因為無人機行業(yè)目前國內(nèi)成熟度不高，缺乏行業(yè)標準，生產(chǎn)廠家眾多，市場競爭激烈。2016年以用戶為導(dǎo)向的市場趨向個性化需求的特點，整體市場采購批次雖多，但單次采購量少，中標廠家分散。

全華時代還給威海廣泰帶來了商譽減值——收購全華時代，曾形成商譽2.24億元；現(xiàn)如今，全華時代未能達到預(yù)測業(yè)績，威海廣泰聘請了上海東洲資產(chǎn)評估有限公司對全華時代截至2016年12月31日的股東權(quán)益公允價值重新評估，同時還對商譽進行減值測試，結(jié)果是：威海廣泰需計提商譽減值準備4116.25萬元，計入公司2016年度損益。這也導(dǎo)致公司2016年度合并報表歸屬于母公司所有者的凈利潤減少4116.25萬元。

上述計提完成后，威海廣泰因收購全華時代形成的商譽余額仍有1.83億元。

在2016年年報中，威海廣泰也直言，若全華時代經(jīng)營業(yè)績盈利預(yù)測指標未能達到，公司將面臨商譽減值計提的風(fēng)險，計提額度具有不確定性，從而直接影響公司預(yù)測合并利潤的實現(xiàn)。對此，公司要重點明確市場定位，確定產(chǎn)品開發(fā)方向，加強開拓?zé)o人機營銷和飛行服務(wù)業(yè)務(wù)，加快推進增資1.5億元無人機新建項目的建設(shè)進度，提高研發(fā)能力和生產(chǎn)效率，爭取實現(xiàn)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績。

4月25日，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電威海廣泰，公司證券部人士坦言，“（商譽計提）確實對公司業(yè)績影響很大。”其表示，“公司預(yù)測全華時代2017年應(yīng)該是盈利的，金額可能是幾百萬吧。1.5億元無人機新建項目在今年下半年就可以生產(chǎn)無人機?，F(xiàn)在全華時代并不是產(chǎn)能不足影響它的業(yè)績，而是整個工業(yè)無人機市場不是很明朗。”

上述威海廣泰人士還稱，公司看好無人機市場，“雖受相關(guān)政策、市場需求轉(zhuǎn)變等影響，近兩年，（無人機）產(chǎn)能利用率不足的情況可能是存在的。公司對比了歐美的無人機市場，判斷國內(nèi)潛力還是很大的，至于需求量何時能提升上來，還不一定。”

定增認購機構(gòu)持股遭套 

威海廣泰非公開發(fā)行募投項目進展不及預(yù)期，與此同時，當初耗費巨資參與公司非公開發(fā)行的機構(gòu)們目前被套。

2016年9月， 威海廣泰完成非公開發(fā)行，公司以26.04元/股，發(fā)行2073.73萬股股份，募資總額為5.39億元。上汽投資、天弘基金、中信證券、中植產(chǎn)投4家機構(gòu)分別耗資5399萬元、7499萬元、6100萬元和3.49億元，參與認購。根據(jù)報告書顯示，這些機構(gòu)的持股將鎖定12個月，截至目前仍在鎖定期。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在上述機構(gòu)認購的非公開發(fā)行股份上市之時（2016年9月13日），威海廣泰股價便已經(jīng)破發(fā)，自公司非公開發(fā)行完成至今，公司股價也一直處于震蕩下跌的態(tài)勢。2016年9月13日~2017年4月24日，公司股價累計下跌22.27%。     

4月25日，威海廣泰股價報收于19.90元，由此計算，上汽投資、天弘基金等4家機構(gòu)持股浮虧超過23%。