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每經(jīng)記者  彭斐  每經(jīng)編輯 姚治宇

兩年前還是“虧損王”，但伴隨著有色金屬市場(chǎng)的回暖，中國(guó)鋁業(yè)（601600，SH）如今開(kāi)始揚(yáng)眉吐氣，并開(kāi)始連續(xù)兩年盈利。

3月24日，中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布的2016年度報(bào)告顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)4.02億元，相較2015年的1.49億元，提升幅度達(dá)到170.82%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在利潤(rùn)總額方面，中國(guó)鋁業(yè)2016年該項(xiàng)表現(xiàn)為16.6億元，與2015年同期相比，增加量達(dá)到11倍之巨。

對(duì)此，來(lái)自中國(guó)鋁業(yè)母公司中鋁公司的相關(guān)人士表示，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅提升是中鋁公司這兩年改革成果的體現(xiàn)，2017年將是公司徹底走出低谷的關(guān)鍵一年。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，業(yè)績(jī)改善與鋁價(jià)等大環(huán)境改善有關(guān)，但隨著國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的回升，一批產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)前景并不樂(lè)觀。

累計(jì)降本超80億

身為有色巨頭，在經(jīng)歷前幾年的業(yè)績(jī)低谷后，中國(guó)鋁業(yè)在賺錢(qián)上，有了向好的勢(shì)頭，年報(bào)披露的數(shù)據(jù)無(wú)疑是最好佐證。

中國(guó)鋁業(yè)的年報(bào)顯示，公司在2016年的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1440.66億元，較上年同期增加16.68%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)雖只有4.02億元，但漲幅卻達(dá)到170.82%。

中鋁公司人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，大幅度的降本是上市公司業(yè)績(jī)改善的根本原因，而中鋁公司董事長(zhǎng)葛紅林在中鋁集團(tuán)范圍內(nèi)開(kāi)展的“加減乘除”結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)中國(guó)鋁業(yè)亦是出力不少。

事實(shí)上，中國(guó)鋁業(yè)的降本幅度之大超出了市場(chǎng)的預(yù)期。根據(jù)1月14日中鋁公司工作會(huì)議消息顯示，整個(gè)集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)降本104億元。

在上市公司層面，中國(guó)鋁業(yè)人士透露，2016年全年累計(jì)降本超過(guò)80億元，大幅跑贏了因市場(chǎng)價(jià)格下跌帶來(lái)的減利因素，實(shí)現(xiàn)了公司自金融危機(jī)以來(lái)的最好業(yè)績(jī)。

值得注意的是，按照上述調(diào)整思路，僅在2016年前三季度，中國(guó)鋁業(yè)旗下包括撫順?shù)X業(yè)、甘肅華鷺等重點(diǎn)虧損單元進(jìn)行了關(guān)停淘汰，大幅度減少了現(xiàn)金流的損耗。

此外，在生產(chǎn)主業(yè)方面，以中國(guó)鋁業(yè)為核心的鋁板塊降本幅度最大，氧化鋁和電解鋁的完全生產(chǎn)成本同比分別降低14%和15%。

相比于生產(chǎn)成本的降低，中國(guó)鋁業(yè)的現(xiàn)金流上越發(fā)充足。2016年，中國(guó)鋁業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為115.19億元，同比大增57.85%。

一位券商策略人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從上市公司角度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流的增加，顯示其整體經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)有了顯著的改善。

在AZ-China鋁業(yè)分析師張猛看來(lái)，全球鋁市趨勢(shì)性的變暖并未到來(lái)，想單純靠“天”吃飯并不現(xiàn)實(shí)，降本增效是不多的突破口。

“企業(yè)最重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，最終體現(xiàn)在完全成本上。”中國(guó)鋁業(yè)相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其降本的力度和幅度超出了市場(chǎng)預(yù)期。

在解釋增盈原因時(shí)，中國(guó)鋁業(yè)稱：受益于電力體制改革和強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)管理，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本使得氧化鋁和電解鋁產(chǎn)品成本同比分別下降約12%和17%。

鋁價(jià)滑坡挑戰(zhàn)仍存

值得注意的是，中國(guó)鋁業(yè)業(yè)績(jī)的改善，源于主導(dǎo)產(chǎn)品成本降低的拉動(dòng)，但國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體回暖，這也讓中國(guó)鋁業(yè)這個(gè)大塊頭從中受益。

財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，中國(guó)鋁業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1440.66億元，比去年同期的1234.75億元，增加205.91億元，主要原因是貿(mào)易量增加。

張猛向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，貿(mào)易量增加表明原鋁市場(chǎng)交易活躍，而活躍度的提升，最直接的表現(xiàn)就是鋁價(jià)的上漲。

比如，受鋁價(jià)影響，全球氧化鋁價(jià)格也由低位反彈。2016年，國(guó)外氧化鋁最低價(jià)為年初的197美元/噸，最高價(jià)為年末的350.5美元/噸，年內(nèi)漲幅達(dá)到75.1%。

不過(guò)，張猛提醒稱：“盡管鋁行業(yè)供給側(cè)改革和化解產(chǎn)能過(guò)剩任務(wù)仍舊十分艱巨，大量違規(guī)新增產(chǎn)能隨著鋁價(jià)回暖伺機(jī)而動(dòng)。”

中國(guó)鋁業(yè)2016年報(bào)中披露信息顯示，截至2016年12月底，包括中國(guó)在內(nèi)的全球原鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率約為79.81%，其中，中國(guó)原鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率為約75.23%。

“隨著去年底以來(lái)鋁價(jià)的一波抬升，可能導(dǎo)致超過(guò)500萬(wàn)噸新增電解鋁產(chǎn)能加快投產(chǎn)，鋁價(jià)有再次滑坡的可能。”業(yè)內(nèi)專家對(duì)于鋁價(jià)能否保持在13000元/噸的位置并不樂(lè)觀。

不過(guò)，中國(guó)鋁業(yè)人士稱，公司目前的完全成本競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于中線偏上水平，并會(huì)隨著落后產(chǎn)能的淘汰置換繼續(xù)提升，將在未來(lái)1-2年時(shí)間內(nèi)躋身全行業(yè)盈利水平前端。

當(dāng)下，在發(fā)展戰(zhàn)略層面，中國(guó)鋁業(yè)也正在出現(xiàn)細(xì)微的調(diào)整。中鋁公司人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，中國(guó)鋁業(yè)將相對(duì)集中建設(shè)氧化鋁基地和電解鋁基地，并逐漸將鏈條向產(chǎn)業(yè)鏈前端和價(jià)值鏈高端延伸。

來(lái)自中國(guó)鋁業(yè)內(nèi)部的信息顯示，面對(duì)去產(chǎn)能的嚴(yán)峻考驗(yàn)，該公司的目標(biāo)是“以市場(chǎng)倒逼成本，以成本倒逼改革，通過(guò)深化改革、精準(zhǔn)管理，全面推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)”。

據(jù)中鋁內(nèi)部人士介紹，對(duì)于中鋁旗下的各企業(yè)，2017年的考核指標(biāo)是跳起腳來(lái)摘桃吃，用力不足、用力不準(zhǔn)就很難完成任務(wù)，而連續(xù)3個(gè)月偏離指標(biāo)，就會(huì)被誡勉談話甚至調(diào)換崗位。