每經(jīng)編輯 沈溦    

每經(jīng)記者 沈溦 每經(jīng)編輯 曾健輝

因演員趙薇高杠桿收購而持續(xù)受到市場關(guān)注的萬家文化（600576.SH）日前再一次引起監(jiān)管層的關(guān)注。

近日，因旗下P2P網(wǎng)貸平臺(tái)黃河金融被質(zhì)疑涉嫌變相提供增信服務(wù)等問題，上證所向萬家文化發(fā)出問詢函，就萬家文化旗下P2P網(wǎng)貸平臺(tái)黃河金融相關(guān)問題，如涉嫌變相提供增信服務(wù)、平臺(tái)上的很多產(chǎn)品都不可能達(dá)成履約險(xiǎn)、涉嫌代償或者風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金墊付等，向上市公司提出問詢。

旗下網(wǎng)貸平臺(tái)或面臨整改

3月10日，萬家文化發(fā)布公告回應(yīng)了上述問詢。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)黃河金融網(wǎng)站顯示，“當(dāng)債務(wù)人不能履行債務(wù)時(shí)，由萬好萬家集團(tuán)承擔(dān)保證責(zé)任，即由其負(fù)責(zé)向債權(quán)人全額賠付借款本金、利息和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的合理費(fèi)用”，同時(shí)指出“萬好萬家集團(tuán)是上市公司‘萬家文化’的大股東，擔(dān)保能力充足，根據(jù)2016年8月發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），規(guī)定網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得提供增信服務(wù)；不得直接或變相向出借人提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息。

由上市公司股東提供擔(dān)保，是否涉嫌增信？萬家文化回應(yīng)稱，《暫行辦法》并未禁止獨(dú)立的第三方提供擔(dān)保服務(wù)，而黃河金融的業(yè)務(wù)和資金與萬好萬家集團(tuán)都是嚴(yán)格分離的，是兩個(gè)獨(dú)立的法人主體，黃河金融的所有借款項(xiàng)目真實(shí)合法，資金流向清晰，不存在自融或者變相自融的情況，“我們的理解是不構(gòu)成增信行為”。

不過，萬家文化在公告中亦表示對(duì)于《暫行辦法》有關(guān)增信及擔(dān)保的理解，業(yè)內(nèi)是有不同的聲音，也有比較類似的做法，行業(yè)主管部門也未做出明確的界定，同時(shí)《暫行辦法》對(duì)于不符合規(guī)定的公司明確了整改期，“如果行業(yè)主管部門認(rèn)為上述擔(dān)保行為不妥，我們將要求黃河金融立即整改，鑒于整改的截止日期為2017年8月17日，即使上述事項(xiàng)發(fā)生，我們也有充分時(shí)間做出整改”。

對(duì)此，浙江五聯(lián)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、金融與證券業(yè)務(wù)部主任沈宇鋒律師表示，鑒于萬好萬家集團(tuán)是萬家文化控股股東，黃河金融又屬于萬家文化控股子公司，二者是關(guān)聯(lián)方，明顯違反了有關(guān)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得提供增信服務(wù)的規(guī)定。

對(duì)于黃河金融涉嫌代償?shù)馁|(zhì)疑，萬家文化則回復(fù)，黃河金融2016年共有13筆逾期情況，但是平臺(tái)發(fā)布的借款項(xiàng)目，基本上均系由合作的小額貸款公司或擔(dān)保公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)初審?fù)扑]，并經(jīng)黃河金融復(fù)審后發(fā)布融資。同時(shí)，合作機(jī)構(gòu)與黃河金融的合作協(xié)議中均明確對(duì)其推薦的借款項(xiàng)目承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，因此，上述逾期款項(xiàng)已由合作機(jī)構(gòu)代償。

而對(duì)于“零壞賬”說法存在歧義的質(zhì)疑，萬家文化指出，黃河金融在《2016年度平臺(tái)運(yùn)營報(bào)告》中，已經(jīng)明確說明了上述“0壞賬”的含義，即確有逾期，但已經(jīng)由合作機(jī)構(gòu)代償，故投資人（即項(xiàng)目出借人）全部于項(xiàng)目到期日足額收回了全部借款本金及利息。同時(shí)，將要求“黃河金融”在后續(xù)運(yùn)營中進(jìn)一步增加透明度、增加宣傳用語規(guī)范性，避免對(duì)公眾造成誤導(dǎo)。

沈宇鋒表示，在最新廣告法中，對(duì)于絕對(duì)的宣傳語有嚴(yán)格規(guī)定，從“0壞賬”的說法看，存在觸犯該規(guī)定的嫌疑，肯定需要整改。

此外，黃河金融在強(qiáng)調(diào)保障用戶資金安全性時(shí)，還提出與浙商保險(xiǎn)達(dá)成合作，浙商保險(xiǎn)承保了《商業(yè)綜合責(zé)任保險(xiǎn)》，對(duì)于上證所問詢，平臺(tái)上很多產(chǎn)品都不可能達(dá)成黃河金融公布的《商業(yè)綜合責(zé)任保險(xiǎn)》，萬家文化表示，上述《商業(yè)綜合責(zé)任保險(xiǎn)》不是針對(duì)黃河金融平臺(tái)或者產(chǎn)品的保險(xiǎn)。黃河金融從未宣傳稱對(duì)平臺(tái)上的產(chǎn)品進(jìn)行了投保?！渡虡I(yè)綜合責(zé)任保險(xiǎn)》的被保險(xiǎn)人是萬好萬家集團(tuán)，浙商保險(xiǎn)對(duì)其出具借款協(xié)議保證函的履約能力進(jìn)行的保險(xiǎn)。

P2P平臺(tái)有望進(jìn)一步規(guī)范

據(jù)記者此前梳理萬家文化公告發(fā)現(xiàn)，眾聯(lián)在線的前身為浙江游易保網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，經(jīng)營范圍主要包括投資管理、網(wǎng)絡(luò)在線咨詢服務(wù)。2013年，萬家文化以791萬元收購其40%股權(quán)，兩年后增資至51%，成為眾聯(lián)在線控股股東。萬家文化曾稱黃河金融是滬深兩市第一家上市公司運(yùn)營的P2P平臺(tái)。

記者注意到，運(yùn)營黃河金融的眾聯(lián)在線是萬家文化的主要子公司，而且資料顯示眾聯(lián)在線住所與萬家文化地址一致，均在杭州市白馬大廈12樓。

至于黃河金融對(duì)上市公司的投資回報(bào)，據(jù)萬家文化2015年年報(bào)顯示，眾聯(lián)在線當(dāng)期虧損118.55萬元，而在2016年中報(bào)則顯示，眾聯(lián)在線當(dāng)期營業(yè)收入594.87萬元，營業(yè)利潤為301.70萬元，凈利潤293.41萬元。

值得一提的是，萬家文化還曾使用自有閑置資金對(duì)黃河金融進(jìn)行過短期理財(cái)產(chǎn)品投資。公告顯示，2016年1月，萬家文化全資子公司杭州萬好萬家股權(quán)投資有限公司使用額度不超過3000萬元閑置資金在“黃河金融”上進(jìn)行短期理財(cái)產(chǎn)品投資。

另據(jù)“黃河金融”3月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，其已完成投資總額37.55億元；為用戶賺取利息8294萬元；風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金1155萬元；借貸余額5.02億元，而據(jù)其2月14日發(fā)布的2016年度運(yùn)營報(bào)告通知稱，當(dāng)年度總成交額突破24億元，為投資人賺取了4300萬元收益。

根據(jù)其官方網(wǎng)站最新發(fā)布的標(biāo)的提示，黃河金融預(yù)計(jì)在3月10日15時(shí)發(fā)布2個(gè)APP專享項(xiàng)目和1個(gè)農(nóng)戶貸項(xiàng)目，金額分別為2個(gè)10萬和1個(gè)11萬，期限為6個(gè)月，年化收益為11%，500元起投，項(xiàng)目實(shí)際情況以標(biāo)的頁面為準(zhǔn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者3月12日登錄網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，目前黃河金融所能投資標(biāo)的只剩一項(xiàng)新手專享標(biāo)-195號(hào)借款總額5.9萬，預(yù)期年化收益率14.00% 借款期限20天，可投金額為13000元。

2017年被互聯(lián)網(wǎng)金融認(rèn)為是“合規(guī)元年”。近段時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)金融成為全國兩會(huì)話題，從“促進(jìn)”到“警惕”，政府工作報(bào)告已經(jīng)是第4次提及互聯(lián)網(wǎng)金融。業(yè)內(nèi)人士表示，目前互聯(lián)網(wǎng)金融最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)依然是傳統(tǒng)金融所面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)，并且比傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)有所放大。