每經(jīng)編輯 王敏杰    

風(fēng)靡全世界的麥當(dāng)勞爺爺，終于要改名換姓了！

將來(lái)，雖然你吃的巨無(wú)霸還是那個(gè)按照標(biāo)準(zhǔn)流程生產(chǎn)出來(lái)的巨無(wú)霸，但麥當(dāng)勞餐廳事實(shí)上的老板從美國(guó)人變成了中國(guó)人——

而且，新的老板是國(guó)有企業(yè)！

麥當(dāng)勞變成民族資產(chǎn)啦？這個(gè)結(jié)論還下得太早了！

20年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)標(biāo)價(jià)20.8億美元

1月9日午間，中信股份（00267.HK）發(fā)布公告宣布，其與中信資本以及凱雷投資集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作并成立新公司，新公司將成為麥當(dāng)勞未來(lái)20年在中國(guó)內(nèi)地和香港的主特許經(jīng)營(yíng)商。

根據(jù)麥當(dāng)勞方面提供的信息，20年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的收購(gòu)價(jià)格最高為20.8億美元（約合人民幣144億元），收購(gòu)方將以現(xiàn)金+新公司股份的方式支付。在這一交易完成后，中信股份和中信資本在新公司中將持有共52%的控股權(quán)，凱雷和麥當(dāng)勞分別持有28%和20%的股權(quán)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)不難看出，中信方面將成為未來(lái)麥當(dāng)勞中國(guó)內(nèi)地和香港的控股股東，而中信是不折不扣的國(guó)有企業(yè)。

▲中信股份旗下資產(chǎn)分布

對(duì)于未來(lái)規(guī)劃，麥當(dāng)勞希望進(jìn)一步發(fā)展業(yè)務(wù)，包括開(kāi)設(shè)新餐廳（特別在三、四線城市）、提升現(xiàn)有餐廳的銷售額，以及在菜單創(chuàng)新、便捷服務(wù)、數(shù)字化零售、外賣等方面進(jìn)行拓展提升。

交易完成后，新公司的董事會(huì)成員將分別來(lái)自中信股份、中信資本、凱雷和麥當(dāng)勞。此外，麥當(dāng)勞現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)會(huì)保持不變。“該交易仍有待相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批，預(yù)計(jì)將于2017年年中完成。”麥當(dāng)勞方面在公開(kāi)資料中指出。

麥當(dāng)勞曾在2015年5月宣布，將在2018年年底之前把4000家餐廳轉(zhuǎn)為特許經(jīng)營(yíng)餐廳，而其長(zhǎng)期目標(biāo)是95%的餐廳都是特許經(jīng)營(yíng)餐廳。據(jù)悉，本次交易完成后，麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地和香港的1750多家直營(yíng)餐廳將轉(zhuǎn)為特許經(jīng)營(yíng)。

“20.8億美元只是最高的價(jià)格，最終的價(jià)格還沒(méi)有確定，因?yàn)檎麄€(gè)估價(jià)還在進(jìn)行當(dāng)中。”9日下午，麥當(dāng)勞中國(guó)公共關(guān)系副總裁許穎婷在電話會(huì)議中這樣指出。她表示，這一戰(zhàn)略合作宣布后，麥當(dāng)勞中國(guó)的經(jīng)營(yíng)權(quán)將屬于新公司，接下來(lái)不會(huì)再開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng)。“現(xiàn)有的特許經(jīng)營(yíng)會(huì)維持，大家如果有跟麥當(dāng)勞很久，都知道我們有一些市場(chǎng)是特許經(jīng)營(yíng)，這些特許經(jīng)營(yíng)的模式是不會(huì)改變的。”

中信方面拿到的只是20年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，那20年過(guò)后呢？

“20年后，我們會(huì)根據(jù)現(xiàn)在的特許經(jīng)營(yíng)人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)等一系列綜合評(píng)估，看是否續(xù)約。中信和凱雷是實(shí)力非常強(qiáng)的合作伙伴，他們看麥當(dāng)勞的事業(yè)不僅僅是20年的。”許穎婷對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示。

否認(rèn)有意退出中國(guó)

早在2016年3月，麥當(dāng)勞方面宣布要出售其亞洲地區(qū)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，其中包括內(nèi)地和香港20年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。當(dāng)時(shí)有觀點(diǎn)指出，麥當(dāng)勞是有意要退出中國(guó)市場(chǎng)，原因在于中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

公開(kāi)資料顯示，因涉及到行業(yè)食品安全事件，自2014年后，麥當(dāng)勞在中國(guó)的同店銷售曾經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度下跌。

不過(guò)，麥當(dāng)勞方面1月9日表示，目前中國(guó)業(yè)務(wù)非常健康，同店銷售已實(shí)現(xiàn)5個(gè)季度的增長(zhǎng)。“中國(guó)市場(chǎng)是全球的增長(zhǎng)引擎，麥當(dāng)勞中國(guó)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。與中信方面的交易，是為了實(shí)現(xiàn)更迅速的決策、更快速的學(xué)習(xí)和更強(qiáng)有力的餐廳增長(zhǎng)。”許穎婷表示，未來(lái)五年，麥當(dāng)勞將在中國(guó)內(nèi)地和香港開(kāi)設(shè)1500多家新餐廳。

許穎婷還指出，麥當(dāng)勞全球?qū)?huì)持有新合資公司20%的股份，這也表明了麥當(dāng)勞參與中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的愿望。

目前，百勝集團(tuán)旗下肯德基品牌在中國(guó)已經(jīng)布局了5000余家門(mén)店，而麥當(dāng)勞在中國(guó)的拓展一直較為謹(jǐn)慎，很多城市的滲透率并不高。但需要注意的是，快餐這一市場(chǎng)此前曾被貼上“飽和”的標(biāo)簽，歐睿信息咨詢公司早前的預(yù)測(cè)指出，到2019年中國(guó)快餐市場(chǎng)增速將進(jìn)一步放緩至4%左右，不到十年前增速的1/3。在這一背景下，中國(guó)的快餐市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

不過(guò)，麥當(dāng)勞方面表示，三四線城市是其一塊相對(duì)空白的市場(chǎng)，是可以發(fā)展的。“麥當(dāng)勞中國(guó)2017年業(yè)務(wù)計(jì)劃（包括新開(kāi)餐廳、拓展外送服務(wù)以及未來(lái)2.0餐廳部署等）將繼續(xù)執(zhí)行，預(yù)計(jì)在2017年年中將宣布2022年發(fā)展愿景和第一個(gè)五年計(jì)劃。”許穎婷稱。

中國(guó)資本愛(ài)上洋快餐

在麥當(dāng)勞此前公布要出售大部分中國(guó)業(yè)務(wù)股權(quán)并引入戰(zhàn)略投資者后，曾有多家企業(yè)有意競(jìng)購(gòu)，中國(guó)信達(dá)、北京三元、三胞集團(tuán)、格林豪泰酒店及華彬集團(tuán)等7家公司曾入圍。

最終的結(jié)果是，中信和凱雷聯(lián)手的財(cái)團(tuán)勝出。在業(yè)界看來(lái)，中信及凱雷財(cái)務(wù)實(shí)力雄厚，擁有廣泛的地產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，可以支持麥當(dāng)勞的門(mén)店拓展；另外，央企背景的中信還擁有深厚的政府網(wǎng)絡(luò)和資源。

“中信和凱雷的‘入主’將對(duì)中國(guó)快餐行業(yè)的格局及發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)意義。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬指出。在他看來(lái)，未來(lái)洋快餐將會(huì)大規(guī)模引入中式產(chǎn)品，加劇中西快餐的競(jìng)爭(zhēng)；此外，洋快餐的品牌及門(mén)店下沉將引發(fā)本地快餐業(yè)的升級(jí)及洗牌。

事實(shí)上，這是短短的半年內(nèi)，行業(yè)發(fā)生的第二起外資餐飲企業(yè)引入中國(guó)投資者的案例。去年9月2日，百勝餐飲集團(tuán)宣布，與春華資本及螞蟻金服達(dá)成協(xié)議，二者共同向百勝中國(guó)投資4.60億美元，其中，春華資本投資4.10億美元，螞蟻金服投資5000萬(wàn)美元。

為何中國(guó)資本如此熱衷投資外資餐飲企業(yè)？

“這還是國(guó)內(nèi)資產(chǎn)荒背景下的選擇，企業(yè)需要要找一些好的標(biāo)的。”中略資本創(chuàng)始合伙人高劍鋒告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者。在他看來(lái)，眼下一些行業(yè)并不是很景氣，但和城市化進(jìn)程相關(guān)消費(fèi)領(lǐng)域的情況還是相對(duì)較好的。

“中國(guó)本土餐飲實(shí)際沒(méi)有在連鎖餐飲行業(yè)獲得足夠的市場(chǎng)地位和影響力，否則就不需要并購(gòu)西式快餐了，目前真正有市場(chǎng)影響的還是西式快餐。”高劍鋒指出，未來(lái)中式快餐的壓力會(huì)比較大些。“目前一些中式快餐也有外資的背景，全球化的驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)互相融合的情況。”

每經(jīng)編輯 杜恒峰