每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股偏弱震蕩，上證綜指收挫0.49%至3102.88點(diǎn)，深證綜指微跌0.14%至1981.32點(diǎn)，成交量基本與上一交易日持平。由盤面看，股指全天表現(xiàn)偏弱，除次新股、券商股等少數(shù)板塊稍強(qiáng)外，其余大多下跌。臨近收盤時(shí)，護(hù)盤資金似有出手，一些“中”字頭股票及其他一些權(quán)重股略有拉升。

央行這幾天通過公開市場(chǎng)操作不斷“放水”，上周五凈投放了450億元，本周一凈投放650億元，周二加碼至1650億元。但從市場(chǎng)反應(yīng)上看，資金面仍然偏緊。上周四國(guó)債期貨盤中跌停，周五大幅反彈，本周一又再度大跌，周二則在大幅低開后于午后收回了下跌失地。由Shibor利率看，最近幾天資金成本仍是不斷升高的，暗示市場(chǎng)仍需要注入流動(dòng)性。

值得注意的是，我發(fā)現(xiàn)近年來市場(chǎng)上有種不好的現(xiàn)象，就是認(rèn)為“央行在關(guān)健時(shí)候會(huì)心軟”。“央媽”一次被頻繁提及，就是這種認(rèn)知的形象體現(xiàn)?；谶@種認(rèn)識(shí)，一些激進(jìn)的投資者或者說投機(jī)者在操作時(shí)往往刻意忽略掉了一些風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)不好時(shí)，這些激進(jìn)者就變身成為“壞了一鍋湯”的老鼠屎，同時(shí)自身也蒙受了巨大損失。

本來嘛，金融市場(chǎng)就像是戰(zhàn)場(chǎng)，不能到戰(zhàn)場(chǎng)上了還總盼著有個(gè)“媽”來時(shí)時(shí)刻刻照顧著你，而是應(yīng)該為自己的投資行為負(fù)責(zé)，自負(fù)盈虧。光想著投機(jī)，就要為自已的過份貪婪、背離常識(shí)承擔(dān)責(zé)任。

就我國(guó)特殊情況來看，央行在穩(wěn)定物價(jià)以外，多少還保留了些穩(wěn)增長(zhǎng)的職能。不過，由最近央行的動(dòng)作來看，似乎已經(jīng)在努力扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)上“央行在關(guān)健時(shí)候會(huì)心軟”這種不好的預(yù)期。所以我建議在債市內(nèi)仍有過長(zhǎng)、過多杠桿的各路機(jī)構(gòu)，不要再死扛了，能打平或減虧出局就盡量軋平頭寸吧。

就A股來說，在央媽這回“適度注資”干預(yù)下，我相信年末前大盤整體上會(huì)維持弱勢(shì)震蕩格局，也許會(huì)再往下探一些，但不會(huì)跌太多，不排除短期內(nèi)跌多了后出現(xiàn)稍稍反彈的機(jī)會(huì)。

在資金面趨緊及中央推進(jìn)改革等因素影響下，投資者可能得調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。我認(rèn)為未來成長(zhǎng)性公司，尤其是民企可能機(jī)會(huì)更大。一方面是因?yàn)榇祟惼贩N盤子遠(yuǎn)小于國(guó)企，是資金面偏緊格局下的不錯(cuò)選項(xiàng)；另一方面，是個(gè)人感覺未來的改革多半會(huì)向民企傾斜。

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