中國證券報 2016-09-23 08:08:03
美聯(lián)儲21日宣布維持利率水平不變,符合市場預期。美聯(lián)儲主席耶倫表示,加息條件日趨成熟,如果沒有新的風險出現(xiàn),預計今年將加息一次。隨著耶倫為年內(nèi)加息前景定調(diào),籠罩金融市場多時的不確定性下降,風險資產(chǎn)迎來喘息契機。
美聯(lián)儲21日宣布維持利率水平不變,符合市場預期。美聯(lián)儲主席耶倫表示,加息條件日趨成熟,如果沒有新的風險出現(xiàn),預計今年將加息一次。隨著耶倫為年內(nèi)加息前景定調(diào),籠罩金融市場多時的不確定性下降,風險資產(chǎn)迎來喘息契機。
年底前加息一次
耶倫在21日的新聞發(fā)布會上表示,9月不加息是基于對當前經(jīng)濟的判斷,雖然就業(yè)市場有所改善,但通脹仍低于在美聯(lián)儲“適度寬松”政策下的預期水平。但耶倫強調(diào),這并不意味著美聯(lián)儲對經(jīng)濟增長缺乏信心,目前多數(shù)美聯(lián)儲官員認為加息理由增強,如無意外,年底前加息一次是合適的。她表示將于11月的會議上決定是否有理由加息。
反映美聯(lián)儲未來利率路徑的“點陣圖”印證了耶倫的表態(tài)。最新“點陣圖”顯示,17名美聯(lián)儲決策者中有14人預計,年底聯(lián)邦基金目標利率將達到0.5%-0.75%,這意味著年底前將再加息一次。市場分析人士指出,鑒于眼下已接近年底,“點陣圖”的指示更具實際意義,明顯的顯示出絕大多數(shù)決策者在認真考慮12月加息的可能性。
富達國際環(huán)球經(jīng)濟分析師Stupnytska認為,除非數(shù)據(jù)顯著惡化或有更大的外部沖擊,美聯(lián)儲12月加息的可能性非常大。年內(nèi)是否加息已關(guān)乎美聯(lián)儲的信譽,投資者最近對美聯(lián)儲的對外溝通感到困惑,而12月加息將在某種程度上緩解這些問題。
本次例會上,美聯(lián)儲官員還下調(diào)了未來加息進度的預期,預計2017年加息兩次,2018年加息三次,到2018年底聯(lián)邦基金利率預期中值為1.9%,顯著低于6月時2.4%的預期中值。美聯(lián)儲還將長期利率目標從3%下調(diào)至2.9%。
分析師指出,最新調(diào)整反映出美聯(lián)儲部分官員認為經(jīng)濟不太可能恢復金融危機前的增長。金融危機以來美國經(jīng)濟年增速平均水平還不到2%,顯著低于3.3%的歷史平均水平。上一次美國經(jīng)濟實現(xiàn)3%以上的年增速還是在2005年。
風險情緒獲激勵
美聯(lián)儲年內(nèi)加息的“靴子”雖未落地,但前景趨于明朗,再加上加息進度顯著放緩,刺激市場風險情緒回溫。受此提振,美國市場三大股指21日紛紛走高,標普500指數(shù)上漲1.1%,道瓊斯工業(yè)指數(shù)升0.9%,納斯達克指數(shù)上漲1.03%,收于歷史新高。22日的亞太、歐洲地區(qū)股市追隨隔夜美股漲勢,顯著走強。
但一些市場人士對股市反彈前景并不樂觀。詹姆斯投資研究公司高級副總裁湯姆表示,增持美國股票等于是把寶押在了很多未知數(shù)上,長遠來看可能會遭遇沖擊,“看不出股票有什么繼續(xù)上漲的理由”。
由于美聯(lián)儲放緩加息腳步,美元失去重要支撐,美元指數(shù)21日大跌0.52%,22日進一步走低。富達國際投資解決方案設(shè)計部主管巴克爾認為,美國利率正常化將會是一個非常緩慢的過程,此前預期美元會在2017年走強,但鑒于美聯(lián)儲表現(xiàn)出的保守態(tài)度,目前對美元轉(zhuǎn)強的可能性預期有所保留。
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