每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫嘉夏    

◎每經(jīng)記者 孫嘉夏

經(jīng)過3個(gè)月籌劃后，寶鋼與武鋼這兩大巨頭中終于走到了一起。

9月22日，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布消息稱，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，寶鋼集團(tuán)有限公司與武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司實(shí)施聯(lián)合重組。值得注意的是，在此次重組中，寶鋼集團(tuán)將成為主導(dǎo)方。相關(guān)公告顯示，寶鋼集團(tuán)更名為中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司。

當(dāng)日晚間，兩大集團(tuán)控制的寶鋼股份（600019，SH）與武鋼股份（600005，SH）發(fā)布公告，寶鋼股份將向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份。寶鋼股份為本次合并的合并方暨存續(xù)方，武鋼股份為本次合并的被合并方暨非存續(xù)方。

金銀島市場(chǎng)分析師弭澎琦9月22日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，作為改革開放以來鋼鐵行業(yè)首例重大重組案例，寶鋼、武鋼的合并將為國(guó)企改革樹立標(biāo)桿性的表率作用。

挺近全球粗鋼前三甲

根據(jù)交易方案，寶鋼股份本次換股吸收合并武鋼股份的換股價(jià)格以寶鋼股份審議本次換股吸收合并事項(xiàng)的董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日的股票交易均價(jià)為市場(chǎng)參考價(jià)，并以不低于市場(chǎng)參考價(jià)的90%作為定價(jià)原則，換股價(jià)格確定為4.60元/股。武鋼股份換股價(jià)格則確定為2.58元/股。由此確定武鋼股份與寶鋼股份的換股比例為1：0.56，即每1股武鋼股份的股份可以換取0.56股寶鋼股份的股份。

同時(shí)，上市公司公告顯示，武鋼股份現(xiàn)有的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)由武鋼有限承接與承繼，自交割日起，武鋼有限的100%股權(quán)由寶鋼股份控制。

“武鋼作為新中國(guó)的‘長(zhǎng)子’，寶鋼則是目前盈利、運(yùn)營(yíng)能力最好的鋼鐵企業(yè)之一，一家有資歷一家有實(shí)力，選擇這兩家企業(yè)重組，將為國(guó)資改革樹立標(biāo)桿性的表率作用。”弭澎琦說。

一旦交易達(dá)成，合并后上市公司無(wú)疑將實(shí)力大增，無(wú)論是從營(yíng)收還是產(chǎn)量，都將成為全國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)無(wú)可爭(zhēng)議的巨無(wú)霸。在上市公司層面，合并后上市公司將在全球上市鋼鐵企業(yè)中粗鋼產(chǎn)量排名第三；在集團(tuán)層面，產(chǎn)量規(guī)模將超過河北鋼鐵，僅次于歐洲鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾位列全球第二。

除粗鋼產(chǎn)量外，合并后的上市公司還將在全球汽車板市場(chǎng)產(chǎn)量排名第三、全球取向硅鋼市場(chǎng)產(chǎn)量排名第一。

此外，公告還顯示，寶鋼股份和武鋼股份合并后會(huì)優(yōu)化兩家鋼鐵上市公司資源配置，推動(dòng)合并后上市公司提質(zhì)增效。二者在區(qū)位、研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、營(yíng)銷、產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)文化等方面都將發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

或引領(lǐng)行業(yè)重組浪潮

目前，我國(guó)鋼鐵行業(yè)面臨著產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，市場(chǎng)供大于求的矛盾。

數(shù)據(jù)顯示，2015年度中國(guó)鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，占全球鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量的49.5%，產(chǎn)能利用率僅為67%。近年來，鋼鐵消費(fèi)量呈現(xiàn)逐年遞減趨勢(shì)，鋼材消費(fèi)將總體進(jìn)入下降通道。

甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，產(chǎn)能利用率過低、供需嚴(yán)重失衡將成為未來很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨的突出問題。因此，化解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩工作成為了鋼鐵行業(yè)脫困、調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)的首要任務(wù)、攻堅(jiān)之戰(zhàn)。

與此同時(shí)，我國(guó)鋼鐵行業(yè)過于分散，也影響化解過剩產(chǎn)能政策效果。2015年度中國(guó)鋼鐵行業(yè)前十名市場(chǎng)占有率回落至34.2%，產(chǎn)業(yè)集中度降至近十年來的最低點(diǎn)。

鑒于此，國(guó)家在政策層面積極倡導(dǎo)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，明確鼓勵(lì)鋼鐵企業(yè)通過兼并重組化解過剩產(chǎn)能，推進(jìn)行業(yè)“去產(chǎn)能”。

2015年3月份，工信部就《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》公開征求意見，提出進(jìn)一步組織鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，加快兼并重組，到2025年，前十家鋼企粗鋼產(chǎn)量全國(guó)占比不低于60%，形成3到5家在全球有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的超大鋼鐵集團(tuán)。2015年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將“去產(chǎn)能”作為2016年全國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的五大任務(wù)之一，要求自2016年起，用5年時(shí)間壓減全國(guó)粗鋼產(chǎn)能11.5億噸。

正是在這樣的大背景下，兩家公司的重組將成為鋼鐵行業(yè)整合的標(biāo)桿，起到示范的作用，同時(shí)也被寄予更高希望。

在弭澎琦看來，寶鋼和武鋼的合并亦體現(xiàn)了“政策性的暗示”，“接下來，我們或許能一而再、再而三的看到類似的合并出現(xiàn)。”