中國證券報 2016-09-12 17:08:24
近六個月醫(yī)藥行業(yè)漲幅近三倍于大盤。截至9月9日,中信醫(yī)藥指數(shù)近6個月上漲20.51%,同期上證綜指僅上漲7.56%。醫(yī)藥主題基金在行業(yè)指數(shù)帶動下,業(yè)績表現(xiàn)也相當(dāng)搶眼,近6月平均上漲16.49%,共同上演了一波“吃藥行情”。回顧歷史數(shù)據(jù),不難發(fā)現(xiàn)醫(yī)療指數(shù)超越大盤的現(xiàn)象并非偶爾出現(xiàn)。從2006年初至今,上證指數(shù)上漲約165%,而醫(yī)藥指數(shù)增長近11倍,遠(yuǎn)超于其他行業(yè)的平均水平。
近六個月醫(yī)藥行業(yè)漲幅近三倍于大盤。截至9月9日,中信醫(yī)藥指數(shù)近6個月上漲20.51%,同期上證綜指僅上漲7.56%。醫(yī)藥主題基金在行業(yè)指數(shù)帶動下,業(yè)績表現(xiàn)也相當(dāng)搶眼,近6月平均上漲16.49%,共同上演了一波“吃藥行情”?;仡櫄v史數(shù)據(jù),不難發(fā)現(xiàn)醫(yī)療指數(shù)超越大盤的現(xiàn)象并非偶爾出現(xiàn)。從2006年初至今,上證指數(shù)上漲約165%,而醫(yī)藥指數(shù)增長近11倍,遠(yuǎn)超于其他行業(yè)的平均水平。
據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至發(fā)稿前,市場共成立了48只醫(yī)藥醫(yī)療主題基金。其中,2014年以來的數(shù)量占比接近70%,此外還有中歐醫(yī)療健康正處于募集當(dāng)中。從基金規(guī)模來看,醫(yī)藥主題基金的總規(guī)模達(dá)到了612.47億元。其中,匯添富醫(yī)療服務(wù)規(guī)模逾171億元,此外國泰國政醫(yī)藥衛(wèi)生和匯添富醫(yī)藥保健規(guī)模也都在40億元以上,醫(yī)療主題基金市場的熱度可見一斑。
從業(yè)績來看,成立最早的醫(yī)療主題基金是長信醫(yī)療保健行業(yè),成立于2010年3月26日,累計(jì)收益率達(dá)60.41%,同期滬深300指數(shù)漲幅僅2.75%。目前已有32家基金公司參與到了醫(yī)藥主題大軍。其中,匯添富基金成立了4只,數(shù)量最多;廣發(fā)基金與鵬華基金則均成立了3只;其余基金公司均只成立了2只或1只。根據(jù)不同的投資策略,大致可劃分為20只被動指數(shù)型和28只主動股票或混合型,兩類基金近6個月以來的平均回報率均達(dá)到16%以上,差距并不大。個基方面表現(xiàn)靠前的是國投瑞銀醫(yī)療保行業(yè)、招商醫(yī)藥健康和寶盈醫(yī)療健康滬港深,近半年漲幅分別為33.01%、27.09%和24.22%;而今年以來業(yè)績較差的是融通醫(yī)療保健行業(yè)和易方達(dá)醫(yī)療保健,跌幅均逾20%。
伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,醫(yī)藥健康市場也進(jìn)入高速發(fā)展階段,居民對醫(yī)療健康的重視也日漸提升。今年以來,從1月初的血友病百度貼吧被賣,到5月份“莆田系”醫(yī)院的不正規(guī)經(jīng)營被曝光,一再吸引著公眾的眼球,引發(fā)了社會熱議。早在2013年國務(wù)院就提出到2020年醫(yī)療健康行業(yè)總規(guī)模將超過8萬億元,據(jù)此機(jī)構(gòu)估算2014年至2020年國內(nèi)醫(yī)藥醫(yī)療的復(fù)合增長率將達(dá)到每年20%左右。
我國目前醫(yī)療衛(wèi)生總支出占GDP的比例與發(fā)達(dá)國家仍有近一倍的差距,提升空間較大。廣發(fā)基金認(rèn)為,隨著“十三五”規(guī)劃逐步落實(shí),醫(yī)療器械及醫(yī)療服務(wù)行業(yè)具有巨大的增長潛力,醫(yī)療相關(guān)股票長期受益。
興業(yè)證券(601377,股吧)認(rèn)為,盡管醫(yī)藥板塊收入利潤增速并不是所有行業(yè)中最高的,但是在宏觀經(jīng)濟(jì)逐步減速的大背景下,其可持續(xù)的較快增長依然具備一定稀缺性,加之醫(yī)藥行業(yè)上市公司間的業(yè)績分化,使得醫(yī)藥醫(yī)療具備結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。因此,2016年醫(yī)藥板塊在各行業(yè)中將維持排名中上游水平,建議股票投資者繼續(xù)超配醫(yī)藥板塊。
上半年醫(yī)藥生物板塊上市公司的利潤增速為17.8%,呈現(xiàn)了較好的業(yè)績增長性。中泰證券在研報中表示,目前醫(yī)藥板塊估值高于歷史平均水平,而目前整個醫(yī)藥行業(yè)正處于變革期,相關(guān)政策和執(zhí)行力度具有較大的不確定性,因此板塊估值可能會承受較多壓力,挖掘醫(yī)藥行業(yè)績優(yōu)個股的價值會更合適一些。
前國內(nèi)資金面寬松度比較穩(wěn)定,在基本面沖擊不大的情況下,類似去年上半年股指全面大漲的行情難以出現(xiàn),而在震蕩筑底的過程中,市場會不斷涌現(xiàn)主題板塊輪動帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)本身細(xì)分領(lǐng)域差異化明顯,涉及的個股數(shù)量超過200只,每年都不缺乏業(yè)績出色的股票。由于專業(yè)、信息、時間等因素的限制,個人投資者通過主題基金來分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的長期回報通常更加便捷、可靠。綜合來看,華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF聯(lián)接(000373)、南方醫(yī)藥保健(000452)和嘉實(shí)醫(yī)療保?。?00711)等基金比較突出,建議投資者根據(jù)自身風(fēng)險偏好酌情配置。
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