每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙娜    

每經(jīng)記者 趙娜

當(dāng)騰訊領(lǐng)銜的財團86億美元收購國際知名游戲商Supercell公司84.3%的股份時，中國資本和游戲在全球領(lǐng)域的對接達到了頂峰。在資本助推下，當(dāng)前游戲產(chǎn)業(yè)正迎來又一個爆發(fā)期。

接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時，易觀智庫互動娛樂行業(yè)研究中心研究總監(jiān)薛永鋒表示，國內(nèi)大的游戲公司基本都已經(jīng)完成上市，而新三板對于小公司來說，是較好的融資渠道。整體上，游戲市場多年來一直處于高速發(fā)展階段。從資本層面講，資本愿意投資這一領(lǐng)域，也是因為變現(xiàn)可期。

的確，游戲具有很強的變現(xiàn)能力，近幾年資本也一直助力這一市場做大。除了探索國際市場的“老課題”，眼下游戲領(lǐng)域的一大熱門趨勢便瞄向了泛娛樂。比如，8月1日晚間，三七互娛公布了重大資產(chǎn)重組方案，公司擬以25.65億元的交易總對價收購三家公司股權(quán)，就被視為是加碼泛娛樂布局。

手游是趨勢，可手游產(chǎn)品的生命周期通常不長。代理發(fā)行過“找你妹”、“割繩子”等爆款手游的北京分享時代科技股份有限公司（以下簡稱分享時代）就選擇了轉(zhuǎn)型，通過拉來杜海濤、陳赫、林更新等明星合伙人，圍繞明星IP做開發(fā)，后于8月中旬掛牌新三板。

泛娛樂和國際化離不開資本

8月15日，分享時代正式掛牌新三板。或許光聽名字會覺得陌生，但這家手游發(fā)行商代理發(fā)行過“找你妹”、“割繩子”等爆款游戲。

眾所周知，手游產(chǎn)品的生命周期通常不長。對中小廠商來說，手上有了爆款像抓住了生機，但又好像只是抓住了一根并不結(jié)實的繩子。對分享時代來說，在“找你妹”等產(chǎn)品被后來的爆款所取代后，其選擇轉(zhuǎn)型的方向是搭上明星IP這條船。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在分享時代中報中注意到，2016年上半年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10083.86萬元，凈利潤1054.64萬元。與此形成鮮明對比的是，2015上半年度，其營業(yè)收入僅為113.20萬元，凈利潤更是虧損296.37萬元。也就是說，公司收入較去年同期增長8807.79%，凈利潤較去年同期增長455.85%。主要原因在于，“報告期內(nèi)，公司的商業(yè)模式較去年發(fā)生變化，公司實現(xiàn)從游戲發(fā)行向影游聯(lián)動、泛娛樂領(lǐng)域布局的新業(yè)態(tài)。”

值得注意的是，泛娛樂、電競、直播和VR（虛擬現(xiàn)實）等，現(xiàn)在都是和游戲相關(guān)的熱門趨勢，公司也會有“包裝”策略。

最新案例是，8月初三七互娛公告稱，擬購買中匯影視100%股權(quán)、墨鹍科技68.43%股權(quán)及智銘網(wǎng)絡(luò)49%股權(quán)，分別作價12億元、11.1億元和2.55億元。三七互娛稱，此次交易意在實現(xiàn)對公司娛樂產(chǎn)品開發(fā)、發(fā)行及運營能力的強化。

在薛永鋒看來，三七互娛完成上市后擁有了順暢的融資通道，繼而能夠通過收購方式補全業(yè)務(wù)板塊，整體思路既符合行業(yè)未來趨勢，也符合資本市場趨勢。從行業(yè)角度而言，不光是三七互娛，國內(nèi)很多游戲公司都在等著做收購，未來重點方向是業(yè)務(wù)上實現(xiàn)聯(lián)合，包括橫向上在重點業(yè)務(wù)之間形成交叉。

今年上半年，游戲領(lǐng)域的一大并購案例發(fā)生在6月。當(dāng)時騰訊發(fā)布公告稱，其領(lǐng)銜的財團將收購Supercell公司84.3%的股份。而Supercell是一家在芬蘭注冊成立的私人公司及移動游戲開發(fā)商。自2010年成立以來，Supercell已在市場推出四款主要游戲，分別為“部落沖突（ClashOfClans）”、“部落沖突：皇室戰(zhàn)爭（ClashRoyale）”、“海島奇兵（BoomBeach）”及“卡通農(nóng)場（HayDay）”。

從數(shù)據(jù)上看，2015年騰訊的智能手機游戲收入同比增長53%至約213億元。參考去年國內(nèi)手游市場超500億元的規(guī)模，騰訊占據(jù)了其中超四成的收入。而被收購對象Supercell去年營收為23.3億美元（約合人民幣155.45億元），雙方在游戲領(lǐng)域的業(yè)績均表現(xiàn)亮眼。

對于騰訊的這筆收購，薛永鋒分析稱，中國游戲市場的增長已相對飽和，促使了公司必須走向海外，騰訊在游戲業(yè)務(wù)上的海外戰(zhàn)略又一直持續(xù)進行，收購Supercell對其助力很大。

中小廠商出路何在？

艾媒咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年我國移動游戲市場規(guī)模預(yù)計將超過500億元。自2015年手游行業(yè)從業(yè)者遇到寒冬以來，我國手機游戲市場發(fā)展增速放緩。

同時，2015年中國手機游戲用戶規(guī)模已突破5億人，預(yù)計2016年中國手機游戲用戶規(guī)模將達到5.33億人。隨著智能手機的進一步普及，手機游戲用戶總量在未來幾年內(nèi)仍呈不斷增長趨勢。

薛永鋒提到，“移動互聯(lián)網(wǎng)很大一部分都是由資本驅(qū)動的，對游戲也是一樣，尤其是做內(nèi)容的公司對資金需求較大，很多資本也愿意投，因為變現(xiàn)可期。”

也有些觀點認為，國內(nèi)游戲市場已逐漸呈現(xiàn)騰訊、網(wǎng)易等大廠占江山的趨勢，中小廠商已經(jīng)很難成為黑馬。同時，隨著近年并購重組交易的火熱，優(yōu)秀標的數(shù)量有所減少，市場存在泡沫。

TalkingData報告分析稱，移動游戲產(chǎn)品和發(fā)行逐漸呈現(xiàn)強強聯(lián)合以及寡頭化特征，移動游戲產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)加速形成倒金字塔型，移動游戲生態(tài)鏈條中的核心企業(yè)擠占了上下游中小企業(yè)的發(fā)展空間和各類資源，行業(yè)整體收入主要依賴于TOP產(chǎn)品。

該報告認為，在游戲中概股回歸、并購重組政策審慎、部分企業(yè)掛牌新三板以及借殼上市等環(huán)境下，傳統(tǒng)企業(yè)與資本市場對中小企業(yè)的觀察和投資更加謹慎理智；大型企業(yè)占據(jù)更多市場份額和收入，中小企業(yè)生存環(huán)境更加惡劣。

“泡沫現(xiàn)在整體沒什么了，只不過這么多年一直高速發(fā)展，市場有一些飽和，然后有一些大廠商獲取了更大的市場份額。”薛永鋒認為，對游戲行業(yè)來說，只要能做出好的產(chǎn)品依然有成功機會。細分市場之下，需要更針對細分人群，比如二次元人群，對小公司來說可能是突圍的機會。從游戲類型來說，養(yǎng)成類、穿越類產(chǎn)品還有市場空間。投資機構(gòu)主要看中產(chǎn)品研發(fā)能力、團隊的過往經(jīng)驗等。