今年以來(lái)曝出兌付危機(jī)、逾期、跑路等問(wèn)題，且數(shù)額較大的民間理財(cái)平臺(tái)，至少有8家。這8家公司產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)敞口，至少有400億元。

這個(gè)字?jǐn)?shù)還只是保守測(cè)算，加上將曝而未曝的資金鏈危機(jī)，實(shí)際民間金融的風(fēng)險(xiǎn)敞口只多不少，令人擔(dān)憂的是風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)傳導(dǎo)至銀行。

農(nóng)歷春節(jié)過(guò)完后民間財(cái)富管理平臺(tái)接連暴雷：2月份，鑫琦資產(chǎn)被曝陷入19億兌付危機(jī)；同月，重慶易九金融自曝融資項(xiàng)目出現(xiàn)逾期，累計(jì)逾期本金達(dá)到了1800萬(wàn)元；3月份，快鹿系平臺(tái)被曝18億代收存資金風(fēng)險(xiǎn)；同月，網(wǎng)貸平臺(tái)（P2P）鄭州理財(cái)邦逾期未兌付資金10億；4月份，北京天恒泰財(cái)富因涉嫌非法吸存被天津警方立案調(diào)查，涉案金額不明；同月，上海中晉資產(chǎn)20多名高管被抓，涉案資金340億；同月，踐行大單模式的P2P平臺(tái)紅嶺創(chuàng)投被曝出25億逾期借款；上周，線下理財(cái)平臺(tái)望洲集團(tuán)董事長(zhǎng)卷款10億跑路，僅截至3月末，該事件涉及金額達(dá)約22億。

這些事件，涉及的資金幾乎都是以“億”為單位，不乏動(dòng)輒十億級(jí)、百億級(jí)的。值得注意的是，巨額的兌付風(fēng)險(xiǎn)是從去年開(kāi)始聚集的，而且平臺(tái)的身份其實(shí)絕大部分不是P2P，而是傳統(tǒng)的、帶有傳銷性質(zhì)的民間理財(cái)平臺(tái)。

網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月，成交金額前50位的平臺(tái)累計(jì)成交金額占整個(gè)行業(yè)的比例約為70%，貸款余額前50位的平臺(tái)累計(jì)貸款余額占整個(gè)行業(yè)的比例更是達(dá)到了80%，網(wǎng)貸行業(yè)集中度非常高。與此同時(shí)，截至2016年3月底，問(wèn)題平臺(tái)涉及的投資人數(shù)約為23.6萬(wàn)人，占總投資人數(shù)的比例為3.4%，涉及貸款余額約149.5億元，占3月底行業(yè)貸款余額比例約為2.9%。

這意味著，真正由P2P引起的危機(jī)并不大，而那些爆發(fā)百億級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)，泛亞、e租寶、中晉，實(shí)際上并非P2P。

為什么這些百億級(jí)的兌付事件，從去年開(kāi)始集中暴露？我們來(lái)做一下反推?，F(xiàn)在出現(xiàn)逾期或兌付危機(jī)的項(xiàng)目，很多都是一年期項(xiàng)目，它們是從去年發(fā)起的，到今年集中兌付。而平臺(tái)成立的時(shí)間，多數(shù)在2013年和2014年。

這里面牽扯到的，其實(shí)是傳統(tǒng)民間金融傳銷集團(tuán)的撈金術(shù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起，讓這些傳統(tǒng)的線下財(cái)富公司，看到了可以利用的新商機(jī)。比如最新出事的望洲財(cái)富，是由已成立了21年的母公司望洲集團(tuán)在2014年3月成立的；其兄弟公司望洲普惠，是母公司在2014年11月成立的；兄弟公司望洲易貸，是2015年6月成立的。

這些平臺(tái)多數(shù)肩負(fù)母公司“發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”、“跨區(qū)域拓寬線上業(yè)務(wù)與發(fā)展客源”的使命，上線以后均推出高息項(xiàng)目。這也就是為什么，這些一年期項(xiàng)目在去年和今年到期，與平臺(tái)本身成立的時(shí)間是剛好匹配的。

目前的關(guān)鍵問(wèn)題是，這些平臺(tái)的資金流向不明。現(xiàn)在沒(méi)有任何一個(gè)有效的渠道可以直接監(jiān)控平臺(tái)究竟將錢投放到了哪里，是二級(jí)市場(chǎng)還是房地產(chǎn)，還是當(dāng)資金販子以更高利息放貸，一切都是未知數(shù)。

好在監(jiān)管部門如今正積極介入整治、管理，法規(guī)也在逐步完善、行業(yè)準(zhǔn)入門檻在不斷提高、各地公安部門和相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)在緊密聯(lián)動(dòng)。

其實(shí)，往好的方向想，每一次平臺(tái)兌付危機(jī)就像膿包，擠掉一個(gè)是一個(gè)，整個(gè)民間金融才會(huì)更健康。