每經(jīng)編輯 蔣佩芳    

每經(jīng)記者 蔣佩芳

4月6日晚間，陌陌（納斯達(dá)克股票代碼：MOMO）CEO唐巖提交了13D文件。該文件顯示，阿里巴巴及云峰基金旗下Rich Moon加入此前由唐巖牽頭的私有化財(cái)團(tuán)，將與最初的買方團(tuán)一起構(gòu)成陌陌私有化新的買方團(tuán)。

不過，對(duì)于阿里巴巴加入陌陌私有化交易的買方團(tuán)一事，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者目前尚未從阿里巴巴方面得到具體說法。

阿里巴巴加入買方團(tuán)

據(jù)悉，陌陌私有化交易原有買方團(tuán)成員包括唐巖、經(jīng)緯中國(guó)，紅杉資本和華泰基金。

2015年6月23日晚間，唐巖、經(jīng)緯中國(guó)、紅杉資本，華泰瑞安（以下簡(jiǎn)稱私有化財(cái)團(tuán)）向陌陌董事會(huì)開出私有化要約，計(jì)劃以每股美國(guó)存托股18.9美元對(duì)陌陌進(jìn)行私有化。私有化財(cái)團(tuán)當(dāng)時(shí)持有陌陌47.8%股權(quán)，87.1%投票權(quán)。不過，陌陌私有化進(jìn)展一直顯得很緩慢。

今年2月23日晚間，陌陌遞交的SEC文件顯示，阿里巴巴集團(tuán)副董事長(zhǎng)蔡崇信取代阿里資本董事總經(jīng)理兼阿里巴巴集團(tuán)副總裁張鴻平進(jìn)入到陌陌董事會(huì)。當(dāng)時(shí)就有分析認(rèn)為，此舉意味著陌陌私有化很有可能是得到了阿里的支持。

在業(yè)界看來，阿里巴巴此次進(jìn)入陌陌私有化交易買方團(tuán)，印證了上述觀點(diǎn)，而阿里巴巴和Rich Moon加入財(cái)團(tuán)或許會(huì)令陌陌遲遲未有進(jìn)一步動(dòng)作的私有化進(jìn)程出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。彭博更是援引分析師的分析稱，阿里巴巴的正式加入讓陌陌私有化的資金不再是問題，成功概率大增。

根據(jù)13D文件顯示，2016年4月5日，阿里巴巴和Rich Moon均執(zhí)行了財(cái)團(tuán)協(xié)議的附屬協(xié)議。根據(jù)附屬協(xié)議，阿里巴巴和Rich Moon都將成為陌陌私有化交易買方團(tuán)的成員，與最初的買方團(tuán)將一起構(gòu)成新的買方團(tuán)。

2016年4月5日，買方團(tuán)執(zhí)行了財(cái)團(tuán)協(xié)議的修訂案，延長(zhǎng)排他性期限。根據(jù)協(xié)議修訂案，買方團(tuán)同意在從2015年7月6日至以下兩個(gè)時(shí)間中較早的一個(gè)為止（2017年4月5日，或基于成員間共同的書面協(xié)議去終止財(cái)團(tuán)協(xié)議時(shí)），買方團(tuán)成員將就這筆交易展開排他性合作。

互聯(lián)網(wǎng)分析師獨(dú)孤依風(fēng)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)則表示，“陌陌上市之前，阿里巴巴就是其投資機(jī)構(gòu)。此次私有化，阿里巴巴加入買方團(tuán)隊(duì)，在商業(yè)邏輯上可以說的過去。而且從陌陌2015年第四季度財(cái)報(bào)可以看出，移動(dòng)營(yíng)銷已超過會(huì)員訂閱服務(wù)成為這家移動(dòng)社交平臺(tái)的第一大營(yíng)收方式。阿里巴巴借助陌陌的移動(dòng)營(yíng)銷平臺(tái)，能夠更好的進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)。且阿里巴巴社交基因本來就不強(qiáng)，投資和加入陌陌私有化買方團(tuán)隊(duì)，是符合雙方利益需求的。”

3月15日，陌陌發(fā)布了截至12月31日的2015財(cái)年第四季度及全年未審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，陌陌第四季度凈營(yíng)收為3950萬美元，同比增長(zhǎng)113%；其中，會(huì)員訂閱營(yíng)收為1460萬美元，同比增長(zhǎng)23%；移動(dòng)營(yíng)銷營(yíng)收為1530萬美元，同比增長(zhǎng)856%；移動(dòng)游戲營(yíng)收為780萬美元，同比增長(zhǎng)79%。

投資陌陌或?yàn)閺浹a(bǔ)社交化短板

對(duì)于陌陌的回歸，獨(dú)孤依風(fēng)認(rèn)為，陌陌回歸只是在美上市回歸中概股公司的一個(gè)案例，之前由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不成熟、商業(yè)模式與國(guó)內(nèi)A股不相容等問題，導(dǎo)致許多企業(yè)遠(yuǎn)走美國(guó)上市。但在國(guó)外資本市場(chǎng)，許多國(guó)內(nèi)中概股并沒有享受到真正的等同環(huán)境，而是不斷受到國(guó)外機(jī)構(gòu)的無理做空和訴訟，且由于本土中概股的商業(yè)模式在國(guó)外有的并不認(rèn)可。導(dǎo)致在美上市的中概股公司估值都比較低。近年來隨著國(guó)內(nèi)投資環(huán)境成熟和政策紅利的影響，暴風(fēng)影音、樂視網(wǎng)成為股票神話。導(dǎo)致在美上市的中概股紛紛想要回歸中國(guó)資本市場(chǎng)，這也是陌陌或者其投資人做的正確的決定。

“回歸中國(guó)市場(chǎng)之后，可以憑借資本力量，在政策紅利的大環(huán)境下，坐穩(wěn)自身行業(yè)標(biāo)桿位置。根據(jù)網(wǎng)民需求，衍生更多的符合本地化發(fā)展的商業(yè)模式，促進(jìn)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)健康向前發(fā)展。” 獨(dú)孤依風(fēng)進(jìn)一步補(bǔ)充。

而在業(yè)界看來，陌陌私有化回歸后或有兩種可能性：一種是獨(dú)立上市，而另一種就是有可能被阿里巴巴收購(gòu)，類似合一集團(tuán)（優(yōu)酷土豆）一樣整合進(jìn)入到阿里巴巴的生態(tài)圈中。

至于唐巖是否寄望于陌陌被阿里巴巴收購(gòu)，在互聯(lián)網(wǎng)資深觀察家、速途網(wǎng)副總編丁道師看來，唐巖的內(nèi)心應(yīng)該是非常矛盾的：一方面是希望被收購(gòu)，阿里巴巴這么大的財(cái)團(tuán)有能力來接手這個(gè)企業(yè)；另一方面也可能并不希望被收購(gòu)，很多企業(yè)退市之后可以去A股上市，一旦去A股上市，估值或有可能好幾倍的提升，一旦有提升或許就會(huì)后悔被收購(gòu)。

對(duì)于阿里巴巴是否會(huì)進(jìn)一步收購(gòu)陌陌，丁道師則分析稱，“很有可能希望會(huì)收購(gòu)陌陌，這個(gè)時(shí)候收購(gòu)陌陌價(jià)格相對(duì)便宜。”他同時(shí)也表示，或許也可能不希望會(huì)收購(gòu)陌陌，畢竟它仍有“約炮神器”之名，印象恐難改變。

根據(jù)丁道師的說法，阿里巴巴對(duì)于陌陌的投資并不出乎意料，陌陌在行業(yè)排名僅次于微信，投資陌陌可彌補(bǔ)其社交化短板。

據(jù)記者此前了解，從春節(jié)期間阿里巴巴在支付寶社交化上的動(dòng)作也可以看出，阿里巴巴對(duì)于社交的重視程度頗高。而縱觀目前的社交產(chǎn)品，占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額前微信和QQ皆屬于阿里巴巴在社交社區(qū)戰(zhàn)場(chǎng)上最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——騰訊。

根據(jù)第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)公司艾瑞咨詢發(fā)布的《2015年Q4中國(guó)移動(dòng)社交通信季度報(bào)告》顯示，2015年全年移動(dòng)社交通信行業(yè)月活、日活持續(xù)增長(zhǎng)，Q4 App月活人數(shù)首次超過6億，較Q1增長(zhǎng)超過15%；日活人數(shù)Q4達(dá)3.7億，較Q1增長(zhǎng)16%。就移動(dòng)社交領(lǐng)域整體格局而言，微信、QQ、陌陌各指標(biāo)均穩(wěn)居行業(yè)前三，并大幅領(lǐng)先其他App。2015年全年，微信、QQ月活、日活穩(wěn)中有升，陌陌月活，日活總體保持平穩(wěn)。

報(bào)告認(rèn)為，2015年，移動(dòng)社交應(yīng)用行業(yè)格局保持穩(wěn)定，雖然出現(xiàn)更多細(xì)分類型產(chǎn)品來迎合移動(dòng)社交用戶的興趣、娛樂、工作、通訊等多層次需求，但根據(jù)艾瑞、易觀等多家第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，微信QQ陌陌位居移動(dòng)社交前三的行業(yè)格局已難撼動(dòng)。