每經(jīng)編輯 楊建    

A股市場(chǎng)再起波瀾，“十三五”規(guī)劃成為當(dāng)下市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)，也成為了A股市場(chǎng)一道靚麗的風(fēng)景線。

2015年11月6日~8日，第四屆中國(guó)上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)將在成都舉行。屆時(shí)，包括國(guó)內(nèi)頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家、公募基金代表、私募基金大佬、行業(yè)和上市公司的領(lǐng)袖300多人將蒞臨成都，共同見(jiàn)證“2015中國(guó)上市公司口碑榜”揭曉，把脈中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)，展望“十三五”規(guī)劃，聚焦大國(guó)雄心。

對(duì)于十三五規(guī)劃所涵蓋的主題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將陸續(xù)推出私募高手把脈“十三五”系列特別報(bào)道，為您詳細(xì)的梳理和深度的挖掘在“十三五”規(guī)劃中的相應(yīng)行業(yè)，助您把握其中的投資機(jī)會(huì)。其中《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪了私募高手深圳前海旗隆基金董事長(zhǎng)代雪峰，為你深度解讀十三五規(guī)劃的醫(yī)療健康的投資機(jī)會(huì)。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

深圳前海旗隆基金旗下產(chǎn)品平均年化收益率在40%-50%之間，其中旗隆穩(wěn)增量化一期和非人類一期在一年半內(nèi)的增長(zhǎng)率分別超過(guò)了400%和200%。今年5月的股票策略類排行榜中，旗隆有3只產(chǎn)品躋身前六名。其中旗隆雪峰醫(yī)藥對(duì)沖基金1期以124.86%的收益穩(wěn)居冠軍。7月，旗隆雪峰醫(yī)藥對(duì)沖基金3期以43.25%的收益排名7月私募排行榜收益第二名。

投資策略：兩高一低掘牛股

從當(dāng)前市場(chǎng)行情看，股災(zāi)以來(lái)，去杠桿基本完成，前期積累的主要風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到釋放，貨幣政策進(jìn)一步寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性良好，市場(chǎng)已步入估值修復(fù)階段，反彈行情已經(jīng)啟動(dòng)，“十三五”出臺(tái)或成為新的一輪行情爆發(fā)點(diǎn)。而醫(yī)療健康是一個(gè)需求剛性且增長(zhǎng)穩(wěn)定的行業(yè)，是極少數(shù)可以穿越牛熊的行業(yè)之一，一直以來(lái)都被投資者看好。作為“十三五”規(guī)劃的重點(diǎn)行業(yè)之一，醫(yī)療行業(yè)將迎來(lái)它的黃金時(shí)代。

近年來(lái)，由于生存環(huán)境惡化、人口老齡化發(fā)展、部分開(kāi)放二胎等因素，人們的醫(yī)療需求顯著增加；同時(shí)，隨著時(shí)代的發(fā)展和人民生活水平的提高，民眾的健康意識(shí)不斷增強(qiáng)；然而，由于醫(yī)療資源短缺、資源配置低效、醫(yī)療費(fèi)用高昂，大量群眾的就醫(yī)需求得不到滿足——這些狀況使得“看病難、看病貴”的問(wèn)題日益凸顯，成為困擾我國(guó)的重大問(wèn)題。因此，醫(yī)療健康行業(yè)是我國(guó)的一個(gè)發(fā)展重點(diǎn)，也是“十三五”規(guī)劃重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

醫(yī)療行業(yè)由于細(xì)分子行業(yè)眾多、研發(fā)周期長(zhǎng)、研發(fā)投入大等原因，行業(yè)壁壘較高，競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，從而保障了企業(yè)未來(lái)盈利的可預(yù)見(jiàn)性。對(duì)于普通投資者，只要選對(duì)了某一個(gè)細(xì)分行業(yè)中具備核心科技的企業(yè)，就幾乎立于不敗之地了。譬如前海旗隆基金發(fā)行的醫(yī)藥類基金，雖然經(jīng)歷6月以來(lái)的股災(zāi)，凈值縮水嚴(yán)重，但是由于所買標(biāo)的質(zhì)地優(yōu)良，在市場(chǎng)開(kāi)始恢復(fù)時(shí)就明顯強(qiáng)于大市。這就是剛需支撐下的醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)標(biāo)的完勝牛熊的寫照。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

值得注意的是，醫(yī)藥指數(shù)跟隨牛市的步伐在今年上半年大幅上漲，其中互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、移動(dòng)醫(yī)療設(shè)備、基因診斷、干細(xì)胞等新技術(shù)的醫(yī)藥子行業(yè)表現(xiàn)尤為突出。但從6月初開(kāi)始卻急轉(zhuǎn)之下，行業(yè)指數(shù)大幅快速下跌，大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)被錯(cuò)殺。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)暴跌后，醫(yī)藥板塊的估值水平已下降至相對(duì)合理的區(qū)間，很多優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股的市盈率回到30倍左右，具備價(jià)值投資。

旗隆基金建議，投資者可以選擇業(yè)績(jī)有確定性高增長(zhǎng)、產(chǎn)品具有高科技含量、題材性強(qiáng)、并購(gòu)預(yù)期強(qiáng)的個(gè)股買入。具體可以從以下三個(gè)方面著手挖掘十三五規(guī)劃題材股：

1、尋找科技型股票

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的改革過(guò)程中，新興的科技行業(yè)將迎來(lái)一個(gè)快速發(fā)展的時(shí)期。這些行業(yè)里有一批科技含量高、技術(shù)門檻高、商業(yè)模式創(chuàng)新、附加值高、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者少、市場(chǎng)發(fā)展空間大的企業(yè)，甚至還有一些填補(bǔ)國(guó)內(nèi)技術(shù)空白的高科技企業(yè)，它們?cè)诔砷L(zhǎng)初期便已顯現(xiàn)出驚人的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性，且發(fā)展空間廣闊，深入挖掘就有可能找到未來(lái)幾年增長(zhǎng)十倍的牛股。譬如，生物醫(yī)藥、可穿戴設(shè)備、移動(dòng)健康等高科技企業(yè)在上市融資后快速發(fā)展的同時(shí)業(yè)績(jī)也將得到爆發(fā)式增長(zhǎng)。

2、尋找中小市值股票

中小市值股票更有投資價(jià)值，短時(shí)間內(nèi)成長(zhǎng)空間巨大，回報(bào)將會(huì)更優(yōu)厚。對(duì)成長(zhǎng)性好的中小市值企業(yè)來(lái)說(shuō)，短時(shí)間內(nèi)市值翻幾倍的概率要大很多。同時(shí)，中小市值股票業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)的時(shí)候股票溢價(jià)將會(huì)更高。

3、尋找高成長(zhǎng)的股票

建議選擇具有一定科技含量、市場(chǎng)容量大、占有率上升空間大、財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良、收益率高的生物醫(yī)藥股進(jìn)行買入。

三維度挖掘十三五醫(yī)療健康題材

目前我國(guó)《醫(yī)藥工業(yè)與醫(yī)療衛(wèi)生“十三五”發(fā)展規(guī)劃》已基本編制完成，進(jìn)入到征求地方、部委和專家意見(jiàn)的階段。其中，醫(yī)療信息化、高性能醫(yī)療器械和生物醫(yī)藥將成為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，醫(yī)療衛(wèi)生信息化還被確定為國(guó)家信息化發(fā)展重點(diǎn)。因此，上述三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒊蔀?ldquo;十三五”期間國(guó)家重點(diǎn)支持對(duì)象，面臨重大投資發(fā)展機(jī)遇。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

一、醫(yī)療信息化

兩會(huì)以來(lái)，“互聯(lián)網(wǎng)+”一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)，而醫(yī)療作為互聯(lián)網(wǎng)的最后一塊蛋糕，也理所當(dāng)然地成為了行動(dòng)的重點(diǎn)。2015年3月30日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要(2015-2020年)》，未來(lái)五年，我國(guó)將開(kāi)展健康中國(guó)云服務(wù)計(jì)劃，積極應(yīng)用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、可穿戴設(shè)備等新技術(shù)，推動(dòng)惠及全民的健康信息服務(wù)和智慧醫(yī)療服務(wù)，推動(dòng)健康大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，逐步轉(zhuǎn)變服務(wù)模式，提高服務(wù)能力和管理水平。

在2014中國(guó)健康大會(huì)上，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委規(guī)劃信息司副司長(zhǎng)張峰表示，“十三五”時(shí)期，醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)將是國(guó)家信息化發(fā)展的重點(diǎn)，其已納入國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全和信息化建設(shè)重點(diǎn)規(guī)劃。“十三五”時(shí)期的規(guī)劃有：深入開(kāi)展人口健康信息化重大工程建設(shè)，全力加強(qiáng)示范推廣；持續(xù)深化重點(diǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)三大數(shù)據(jù)庫(kù)基本覆蓋全國(guó)人口并整合共享；全面建成互聯(lián)互通的四級(jí)信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)六大業(yè)務(wù)協(xié)同應(yīng)用和信息共享；普及應(yīng)用居民健康卡，實(shí)現(xiàn)全國(guó)“一卡通”。

“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥”將給整個(gè)大健康產(chǎn)業(yè)都帶來(lái)變革和機(jī)遇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年全球針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資總額已經(jīng)超過(guò)了41億美元，比2013年增長(zhǎng)了124%，總共涉及到258家公司，平均單筆投資額達(dá)到了1400萬(wàn)美元，主要包括大數(shù)據(jù)分析、醫(yī)療消費(fèi)者參與、數(shù)字化醫(yī)療設(shè)備、遠(yuǎn)程醫(yī)療、個(gè)性化醫(yī)藥和人口健康管理等六大行業(yè)。2013-2014年，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)投資事件66起，披露融資額為5.8億美元。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

在2014年谷歌創(chuàng)投的投資中，醫(yī)療保健和生命科學(xué)投資比例超過(guò)三分之一，包括23andMe、Foundation Medicine、One Medical等十幾個(gè)企業(yè)，涉及遺傳學(xué)研究、就診服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。蘋果則推出健康追蹤平臺(tái)HealthKit、可穿戴設(shè)備Apple Watch等應(yīng)戰(zhàn)。

除此之外，醫(yī)藥電商也面臨著重大發(fā)展機(jī)遇。2014年5月28日，國(guó)家食藥監(jiān)總局發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，指出擬開(kāi)放處方藥的網(wǎng)上銷售，降低售藥商家的準(zhǔn)入門檻，并且允許醫(yī)藥電商選擇第三方物流配送。在政府部門力推“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的形勢(shì)下，該辦法有望近期出爐。屆時(shí)，網(wǎng)絡(luò)醫(yī)藥銷售必將實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

二、生物醫(yī)藥

國(guó)務(wù)院2015年5月8日公布的《中國(guó)制造2015》指出，生物醫(yī)藥領(lǐng)域是要大力推動(dòng)突破發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域：“發(fā)展針對(duì)重大疾病的化學(xué)藥、中藥、生物技術(shù)藥物新產(chǎn)品，重點(diǎn)包括新機(jī)制和新靶點(diǎn)化學(xué)藥、抗體藥物、全新結(jié)構(gòu)蛋白及多肽藥物、新型疫苗、臨床優(yōu)勢(shì)突出的創(chuàng)新中藥及個(gè)性化治療藥物。”

生物醫(yī)藥行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域極多，科技含量極高，發(fā)展前景極為廣闊。以精準(zhǔn)醫(yī)療為例：2015年3月，科技部召開(kāi)會(huì)議，首次提出了中國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療計(jì)劃。會(huì)議指出，到2030年前，我國(guó)將在精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域投入600億元。

所謂精準(zhǔn)醫(yī)療就是針對(duì)患者基因突變的靶標(biāo)進(jìn)行精確打擊，以代替腫瘤治療中的放療、化療、手術(shù)等地毯式轟炸手段，不僅可以提高治療效率，還能降低患者痛苦程度和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。精準(zhǔn)醫(yī)療由于具有個(gè)體特異性、高效性和預(yù)防性，所以在未來(lái)的醫(yī)療發(fā)展中有著美好的發(fā)展前景。

精準(zhǔn)醫(yī)療的過(guò)程可以簡(jiǎn)單分為診斷和治療兩個(gè)部分。其中診斷過(guò)程包括分子基因診斷技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析等，主要是通過(guò)醫(yī)生對(duì)癌癥病人患者進(jìn)行樣本的采集與檢測(cè)，然后將結(jié)果與數(shù)據(jù)庫(kù)中相關(guān)疾病的資料進(jìn)行比對(duì)，得出診斷結(jié)果。治療階段則是醫(yī)生根據(jù)病人的診斷結(jié)果進(jìn)行免疫細(xì)胞治療等。因此，具備精準(zhǔn)醫(yī)療資源和大數(shù)據(jù)分析能力優(yōu)勢(shì)的上市公司將迎來(lái)井噴式發(fā)展。尤其看好免疫細(xì)胞治療的前景。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

《全球癌癥報(bào)告2014》顯示，2012年中國(guó)癌癥發(fā)病人數(shù)為306.5萬(wàn)，約占全球癌癥發(fā)病人數(shù)的1/5；癌癥死亡人數(shù)為220.5萬(wàn)，約占全球癌癥死亡人數(shù)的1/4。癌癥已成為我國(guó)死亡第一大原因。而目前治療癌癥最好的方法是通過(guò)精準(zhǔn)醫(yī)療手段特異性地殺死癌細(xì)胞。

三、高性能醫(yī)療器械

《中國(guó)制造2025》還提出，要“提高醫(yī)療器械的創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)化水平，重點(diǎn)發(fā)展影像設(shè)備、醫(yī)用機(jī)器人等高性能診療設(shè)備，全降解血管支架等高值醫(yī)用耗材，可穿戴、遠(yuǎn)程診療等移動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)品。實(shí)現(xiàn)生物3D打印、誘導(dǎo)多能干細(xì)胞等新技術(shù)的突破和應(yīng)用”。

我國(guó)的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)由于起步晚、起點(diǎn)低、資金短缺、研發(fā)不足等原因，技術(shù)水平較為落后。當(dāng)前我國(guó)的醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)約為1.5萬(wàn)家，但高達(dá)90%的企業(yè)收入規(guī)模不足2000萬(wàn)元。而且，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品主要集中在低端耗材和黑白B超等低端領(lǐng)域，而CT、MI、核磁共振等高端醫(yī)療器械基本被國(guó)外產(chǎn)品壟斷。因此對(duì)于我國(guó)的醫(yī)療器械行業(yè)來(lái)說(shuō)，提高創(chuàng)新能力、掌握核心技術(shù)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)刻不容緩。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

目前，我國(guó)醫(yī)療器械消費(fèi)占比遠(yuǎn)低于國(guó)際平均水平，發(fā)展空間十分廣闊。此次“十三五規(guī)劃的出臺(tái)，將是我國(guó)高性能醫(yī)療器械發(fā)展的一大契機(jī)。對(duì)于醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，前方是一片藍(lán)海。

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