每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

滬指自6月15日以來持續(xù)下跌，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一些機(jī)構(gòu)并未全面悲觀，如方正證券就表示，此次調(diào)整屬于牛市中一次幅度較大的回撤，但未到全面防御時(shí)。

大/勢(shì)/風(fēng)/向

機(jī)構(gòu)：貨幣政策方向不變

對(duì)于上周末央行降息和定向降準(zhǔn)的舉動(dòng)，國泰君安稱，這表明貨幣政策寬松方向不變，證偽對(duì)政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂。該機(jī)構(gòu)稱，6月流動(dòng)性較5月變緊，主要是上繳財(cái)政收入、存款準(zhǔn)備金和大行分紅等季節(jié)性因素疊加央行正回購和不續(xù)作MLF，但隨著季節(jié)因素消除和貨幣寬松，7月份流動(dòng)性將改善。

針對(duì)市場(chǎng)行情，國泰君安認(rèn)為，目前是牛市調(diào)整而非重回熊市，市場(chǎng)將趨于理性。最近空頭再現(xiàn)江湖，帶杠桿的市場(chǎng)顯得有些恐慌，不過貨幣政策方向未變，流動(dòng)性不會(huì)趨勢(shì)性收緊；監(jiān)管層鼓勵(lì)發(fā)展直接融資和多層次資本市場(chǎng)的方向未變，對(duì)配資的控制是為控制風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范發(fā)展，而非打壓；市場(chǎng)化改革的方向不變，部分改革領(lǐng)域出現(xiàn)爭(zhēng)論，改革從方案準(zhǔn)備期進(jìn)入落地攻堅(jiān)期和深水區(qū)，市場(chǎng)將檢驗(yàn)改革力度。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：7月流動(dòng)性

行/業(yè)/熱/點(diǎn)

資本推動(dòng)干細(xì)胞千億蛋糕

東吳證券近日發(fā)布研報(bào)稱，干細(xì)胞潛力無限，市場(chǎng)需求大，世界醫(yī)藥巨頭紛紛布局干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)。根據(jù)2010年干細(xì)胞年鑒，干細(xì)胞規(guī)模每年平均以34%復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，未來20年內(nèi)，干細(xì)胞全球市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到4000億美元。目前全球僅有8種干細(xì)胞產(chǎn)品上市，大部分處于在研階段，國內(nèi)則無任何形式的藥物上市。我國干細(xì)胞研究具有國際水平，相關(guān)機(jī)構(gòu)企業(yè)也不斷增加，隨著資本投入和研究深入，政策不斷完善，將推動(dòng)科研成果加速商業(yè)轉(zhuǎn)化。

東吳證券分析道，國內(nèi)中源協(xié)和（600645）是干細(xì)胞領(lǐng)域龍頭，全面布局產(chǎn)業(yè)鏈；冠昊生物（300238）以再生產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊的姿態(tài)，憑一流再生醫(yī)學(xué)材料技術(shù)布局干細(xì)胞領(lǐng)域。隨著國家衛(wèi)計(jì)委和CFDA一同提出的干細(xì)胞監(jiān)管三大文件《干細(xì)胞臨床試驗(yàn)研究管理辦法》、《干細(xì)胞臨床試驗(yàn)研究基地管理辦法》和《干細(xì)胞制劑質(zhì)量控制和臨床前研究指導(dǎo)原則》（征求意見稿），以及科技部發(fā)布的《國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃干細(xì)胞與轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)重點(diǎn)專項(xiàng)實(shí)施方案》（征求意見稿）相繼出臺(tái)，政策一旦放開將促使龍頭企業(yè)快速發(fā)展。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：干細(xì)胞發(fā)展速度

網(wǎng)絡(luò)安全板塊受關(guān)注

十二屆全國人大常委會(huì)近日審議了網(wǎng)絡(luò)安全法草案。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，安信證券認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)安全草案的審議意味著正式方案出臺(tái)已經(jīng)不遙遠(yuǎn)，對(duì)于信息安全的常態(tài)化投入也將得到強(qiáng)有力的法律保障。以美國為例,奧巴馬2月提交的2016財(cái)年聯(lián)邦政府預(yù)算草案中，旨在保護(hù)政府及私人的網(wǎng)絡(luò)安全預(yù)算即達(dá)到140億美金，因此，我國作為全球網(wǎng)民人數(shù)最多的國家，未來政府網(wǎng)絡(luò)安全投入理應(yīng)不亞于美國。

安信證券表示，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦“國進(jìn)洋退”主題。從信息安全角度，可關(guān)注衛(wèi)士通、啟明星辰、綠盟科技和北信源等概念股;從國產(chǎn)化角度，可關(guān)注浪潮信息、華東電腦、太極股份、東方通、超圖軟件和天璣科技等概念股。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：網(wǎng)絡(luò)安全立法進(jìn)程