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每經(jīng)網(wǎng) 2015-04-06 18:38:31
特斯拉(TSLA)上周五發(fā)布了2015第一季度的新車交付數(shù),該季總共交付10,030輛,創(chuàng)下了公司有史以來新的季度紀(jì)錄。而與去年同期相比,增長高達55%。
國機汽車(600335):國企改革預(yù)期升溫
首次覆蓋給予“增持”評級。預(yù)測2015-16年EPS分別為1.79、2.18元,分別同比增長30%、22%。受益國企改革,管理層激勵、資產(chǎn)整合、引入戰(zhàn)投均是可選方案。首次覆蓋給予“增持”評級,考慮到公司成長性與行業(yè)地位,給予2015年15倍PE,對應(yīng)目標(biāo)價27元。
受益國企改革,管理層激勵、資產(chǎn)整合、引入戰(zhàn)投均是可選方案。大股東中國機械工業(yè)集團持有公司63.83%股權(quán),其下屬另一家上市公司中工國際于2014年實施管理層股權(quán)激勵,隨著央企改革逐漸升溫,預(yù)計國機汽車將啟動改革步伐。公司處于完全競爭性行業(yè),我們認為管理層股權(quán)激勵、資產(chǎn)整合、引入戰(zhàn)略投資者都是可選方案,管理層有效激勵將提升經(jīng)營效率。我們認為,大股東旗下汽車生產(chǎn)線流程設(shè)計、汽車展覽等資產(chǎn)與公司主業(yè)協(xié)同性高,有望注入上市公司。
公車租賃、車聯(lián)網(wǎng)、汽車金融等業(yè)務(wù)大有可為。公車改革快速推進,公車租賃迎來發(fā)展良機。公司旗下子公司中進汽貿(mào)租賃與天津良好租賃已進入2014-2015年度中央國家機關(guān)車輛租賃定點供應(yīng)商名單,將充分受益。公司具有車輛采購優(yōu)勢,通過并購或聯(lián)盟,在20多個城市布局公車租賃。公司與四維圖新合作,為進口大眾提供車聯(lián)網(wǎng)服務(wù),有望進一步發(fā)展成為進口汽車的車聯(lián)網(wǎng)平臺。
風(fēng)險提示:進口車市場增速下滑,國企改革進度慢于預(yù)期。(國泰君安)
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