每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴    

每經(jīng)記者 王一鳴

昨日（11月18日），在停牌兩個(gè)多月后，上海國(guó)資旗下的上港集團(tuán)（600018，收盤(pán)價(jià)5.83元）推出了一份員工持股計(jì)劃版的混改方案，擬以4.33元/股，向上港集團(tuán)2014年度員工持股計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4.2億股，募資總額不超過(guò)18.19億元，用于償還銀行貸款。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，在國(guó)企混改推進(jìn)以及證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司實(shí)施員工持股背景下，國(guó)有上市公司試水員工持股計(jì)劃正明顯提速，其中上海國(guó)資企業(yè)已有上港集團(tuán)和蘭生股份（600826，收盤(pán)價(jià)18.03元）兩家先行先試。

員工持股與定增結(jié)合/

此次混改方案為員工持股計(jì)劃與定增相結(jié)合，定增對(duì)象為上港集團(tuán)2014年度員工持股計(jì)劃。參加此次員工持股計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)為16082人，約占公司員工總?cè)藬?shù)的72%，其中公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員合計(jì)12人，認(rèn)購(gòu)1818.60萬(wàn)份，即420萬(wàn)股。認(rèn)購(gòu)份額的款項(xiàng)來(lái)源于薪酬及其他合法方式的自籌資金。員工持股計(jì)劃的存續(xù)期為48個(gè)月，其中前36個(gè)月為鎖定期，后12個(gè)月為解鎖期。

“非公開(kāi)發(fā)行股票是大部分公司采用的方式，這樣既滿足公司的資金需求，又調(diào)動(dòng)員工生產(chǎn)積極性，一舉兩得。”一位券商投行人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，定增方式不足之處在于鎖定期一般較長(zhǎng)。

另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上港集團(tuán)并不缺資金，吸納社會(huì)資本用于建設(shè)運(yùn)營(yíng)的需求亦不十分迫切，上述計(jì)劃的社會(huì)意義更大。

上港集團(tuán)方面稱(chēng)，作為國(guó)內(nèi)重要的國(guó)資控股混合所有制上市公司，為響應(yīng)中央及上海市委市政府號(hào)召，建立和完善公司與員工的利益共享機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)職工的凝聚力和公司發(fā)展的活力，提升公司治理水平，鞏固公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，公司擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行方式實(shí)行員工持股計(jì)劃。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，十八屆三中全會(huì)提出，允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體。上海在今年7月就出臺(tái)鼓勵(lì)國(guó)企混改政策，如鼓勵(lì)國(guó)有及國(guó)有控股的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)對(duì)重要的技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理人員實(shí)施股權(quán)和分紅激勵(lì)等。

與上港集團(tuán)員工持股計(jì)劃較為接近的是，上海國(guó)資蘭生股份。5月28日，蘭生股份宣布，“擬在貿(mào)易板塊實(shí)施將經(jīng)營(yíng)者利益與公司利益緊密結(jié)合在一起的改制方案。”根據(jù)改制方案，蘭生股份將在貿(mào)易板塊4家全資子公司中，選擇其中一家作為改制平臺(tái)，以經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)骨干為主出資設(shè)立一家或數(shù)家有限合伙制企業(yè)作為員工持股企業(yè)。

多家國(guó)企積極參與/

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年5月以來(lái)，共有約26家上市公司公布了員工持股計(jì)劃，其中以民企為主，國(guó)企僅4家。

“相對(duì)國(guó)有企業(yè)，民企做員工持股乃至股權(quán)激勵(lì)更容易些。”上述券商人士表示，“國(guó)有企業(yè)應(yīng)在充分了解市場(chǎng)案例后，才進(jìn)行試水。”

11月12日，國(guó)防軍工企業(yè)海格通信（002465，收盤(pán)價(jià)17.90元）亦發(fā)布一份員工持股計(jì)劃的定增預(yù)案，其特點(diǎn)為委托外部管理人成立資產(chǎn)管理計(jì)劃，進(jìn)而實(shí)施員工持股計(jì)劃。在10月22日，央企易華錄（300212，收盤(pán)價(jià)30.89元）亦披露了以定增方式進(jìn)行的第1期員工持股計(jì)劃，計(jì)劃總份額為2.32億份，總金額2.32億元，面向公司董事、中高層管理人員、技術(shù)骨干和其他員工不超過(guò)220人，并對(duì)參加對(duì)象設(shè)置了“正式入職工作滿一年”的門(mén)檻。

除了已公布方案的國(guó)企，還有些大型國(guó)企表態(tài)未來(lái)將實(shí)施員工持股。中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)副總經(jīng)理張誠(chéng)近日表示，將通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和實(shí)行員工持股，構(gòu)建“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”機(jī)制。中國(guó)鋁業(yè)此前公告稱(chēng)，正在積極尋求與行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)合資、合作，引入民營(yíng)資本，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，也在推進(jìn)旗下三家企業(yè)的員工持股、技術(shù)骨干持股試點(diǎn)工作。此外，中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)、中國(guó)建材集團(tuán)正在積極制定員工持股計(jì)劃。

盡管陸續(xù)有國(guó)企在嘗試員工持股計(jì)劃，但外界對(duì)“員工持股”能在多大程度上推動(dòng)公司發(fā)展，以及如何推動(dòng)混合所有制經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展關(guān)注度頗高。

此前，國(guó)資委研究中心主任楚序平表示，未來(lái)無(wú)論是國(guó)有企業(yè)，還是私人企業(yè)、外資企業(yè)，都應(yīng)當(dāng)推進(jìn)員工持股改革?？梢哉f(shuō)，只有員工持股的企業(yè)，才可能成為可持續(xù)發(fā)展的好企業(yè)。推進(jìn)員工持股改革，應(yīng)該堅(jiān)持在新增利潤(rùn)基礎(chǔ)上的增量改革原則，不能打存量資產(chǎn)的主意，不能把現(xiàn)有的國(guó)有資產(chǎn)量化在員工身上，不能把員工持股改革演變?yōu)楣戏謬?guó)有資產(chǎn)。

市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，員工持股計(jì)劃的后續(xù)效果仍需機(jī)制配套。如應(yīng)建立適當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)，表達(dá)員工股東的訴求，體現(xiàn)股東權(quán)利，逐漸建立完善公司經(jīng)營(yíng)考核的激勵(lì)約束機(jī)制等。