每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

突然曝出的擔(dān)保風(fēng)波，讓禾盛新材（002290，收盤(pán)價(jià)14.09元）收購(gòu)廈門(mén)金英馬影視文化有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金英馬）一事陷入了僵局，籌劃已久的重組方案也隨之宣告終止。不過(guò)，金英馬影視方面昨日提出了相應(yīng)的解決方案，讓這一歷經(jīng)波折的重組再次迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。

金英馬拋應(yīng)急方案

今年4月18日，帶著收購(gòu)金英馬的方案，禾盛新材復(fù)牌后迎來(lái)市場(chǎng)資金的熱捧，四個(gè)交易日內(nèi)逾40%的漲幅，直觀顯示出各方對(duì)于公司轉(zhuǎn)型的期待。

10月10日，禾盛新材突然宣布終止此次重大資產(chǎn)重組，原因是金英馬股東滕站向天策投資管理咨詢(xún)（上海）有限公司合計(jì)借款10802萬(wàn)元提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。而為解除金英馬的擔(dān)保責(zé)任，滕站擬通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式籌措資金，需要對(duì)金英馬股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，致使重大資產(chǎn)重組方案無(wú)法進(jìn)行。

不過(guò)就在昨日，禾盛新材公告透露了金英馬方面提出的解決方案，大致內(nèi)容為滕站以金英馬6.5%的股權(quán)作價(jià)1163.50萬(wàn)元，與其他機(jī)構(gòu)設(shè)立有限合伙企業(yè)，然后以1.3億元向有限合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓金英馬13.5%的股權(quán)，而這1.3億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款專(zhuān)項(xiàng)用于清償債務(wù)，以此為并購(gòu)掃清障礙。

就在上述公告披露以后，禾盛新材在昨日午間又披露了一份補(bǔ)充說(shuō)明公告，提示滕站籌措資金的一攬子方案能否通過(guò)金英馬股東會(huì)尚存不確定性，并強(qiáng)調(diào)公司在10月10日發(fā)布了《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組的公告》，承諾自該公告刊登之日起六個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

交易價(jià)格透露估值玄機(jī)

金英馬方面拋出的解決方案，無(wú)疑令這一樁已經(jīng)終止的交易迎來(lái)了一絲轉(zhuǎn)機(jī)，一些媒體也解讀為“六個(gè)月后有望重啟交易”。不過(guò)對(duì)于這一觀點(diǎn)，禾盛新材董事會(huì)秘書(shū)袁文雄并不認(rèn)同，因?yàn)槲磥?lái)的事情沒(méi)有辦法去講。

袁文雄對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司披露補(bǔ)充公告，其實(shí)就是要把該提示的風(fēng)險(xiǎn)揭示出來(lái)，目前階段該披露的信息已在公告中講得很清楚，金英馬股東滕站提出的方案，其實(shí)也是為了解決目前的問(wèn)題。

值得一提的是，對(duì)于此前已經(jīng)投資近2.19億元，收購(gòu)了金英馬26.5%股權(quán)的禾盛新材來(lái)說(shuō)，接受滕站提出的解決方案本身，已經(jīng)是一種讓步。因?yàn)榘凑战衲?月禾盛新材與滕站簽署的協(xié)議，滕站不得將其持有金英馬股權(quán)轉(zhuǎn)讓給除公司以外的任何第三人，金英馬若引進(jìn)新投資者，應(yīng)經(jīng)禾盛新材書(shū)面同意，同時(shí)滕站應(yīng)確保新投資者投資金英馬的價(jià)格不低于公司的投資價(jià)格。

因此禾盛新材公告提出，滕站對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)將有助于解除金英馬的擔(dān)保責(zé)任、保護(hù)公司持有的金英馬股權(quán)的價(jià)值，董事會(huì)綜合考慮，同意議案中滕站擬對(duì)其所持金英馬股權(quán)做出的安排。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，滕站提出的解決方案中，以1.3億元轉(zhuǎn)讓金英馬13.5%的股權(quán)本身，透露出金英馬估值可能出現(xiàn)變化的信息。因?yàn)榘凑者@一交易的價(jià)格估算，金英馬100%股權(quán)的價(jià)格約為9.63億元，但是在今年4月披露的重組方案中，金英馬100%股權(quán)整體作價(jià)預(yù)估值為10.6億元，高于滕站目前提出的股權(quán)交易價(jià)格對(duì)應(yīng)的估值。

實(shí)際上，今年4月禾盛新材披露重組方案之時(shí)，10.6億元預(yù)估值對(duì)應(yīng)325.94%的增值率就曾飽受市場(chǎng)質(zhì)疑，因此對(duì)于禾盛新材來(lái)說(shuō)，如果未來(lái)重啟收購(gòu)之后金英馬估值下降，無(wú)疑是一個(gè)好消息。不過(guò)對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，袁文雄并未給出確定的答復(fù)，稱(chēng)“后面的事情誰(shuí)知道呢”。