每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海

在公司成立將滿十周年之際，合資基金公司交銀施羅德投研團隊啟動最大規(guī)模人事調(diào)整。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近日交銀施羅德同時發(fā)布五則基金經(jīng)理變更公告，人事調(diào)整涉及投資總監(jiān)卸任部分基金經(jīng)理，基金經(jīng)理“回爐”研究部崗位，研究員上任基金經(jīng)理等一系列動作。

事實上，最近一年，交銀施羅德投研部門人員流動呈現(xiàn)加速趨勢，交銀施羅德成為今年基金經(jīng)理離職人數(shù)最多的基金公司之一。

私募挖角一直以來都是交銀施羅德人事調(diào)整的重要導火索。幾年前明星基金經(jīng)理李旭利、鄭拓奔私，近期交銀施羅德前任總經(jīng)理莫泰山新成立的博道投資又成為基金經(jīng)理新去處。

現(xiàn)任總經(jīng)理戰(zhàn)龍一直希望將自下而上選股的絕對收益投資思路融入交銀施羅德的投研血液。近年來，管華雨、王少成等崇尚基本面選股的投研人士加盟，確實給交銀施羅德傳統(tǒng)的 “大周期風”帶來重要補充。不過，今年以來交銀施羅德基金業(yè)績稍顯分化，投研布局仍面臨挑戰(zhàn)。

人事變動加劇/

10月22日，交銀施羅德基金公司連發(fā)五則基金經(jīng)理變動公告，將始于去年的投研團隊人事變動推向高潮。

據(jù)交銀施羅德公告，現(xiàn)任權(quán)益部投資總監(jiān)管華雨將卸任交銀成長30、交銀趨勢股票基金經(jīng)理一職，未來將獨自掌管交銀成長股票基金，同時與基金經(jīng)理王崇共同管理交銀新成長股票基金。

交銀施羅德權(quán)益部人員變動也蔓延至中層。去年年中，權(quán)益部投資副總史偉奔赴私募基金，同時交銀施羅德分別從東吳基金、上投摩根基金挖角王少成、唐倩，均給予權(quán)益部投資副總一職，共同與管華雨組建權(quán)益部新團隊。

資料介紹，管華雨在交銀施羅德任職之前，有過申銀萬國高級投資經(jīng)理的經(jīng)歷，并在信誠基金工作過五年，先后擔任過分析師、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理。王少成原為東吳基金老牌基金經(jīng)理，曾因把握新興產(chǎn)業(yè)行情，被外界冠以“東吳三劍客”之名。唐倩曾任上投摩根研究部總監(jiān)，最近兩年業(yè)績出色。一位私募基金人士稱，“史偉作為交銀施羅德老牌基金經(jīng)理，比較擅長自上而下投資，而管華雨更注重選股，能對交銀施羅德傳統(tǒng)的自上而下投資形成有力補充。”

權(quán)益部人事調(diào)整只是近期交銀施羅德基金眾多投資部門人事變動中的一例。今年上半年，交銀施羅德固定收益部總監(jiān)胡軍華先行離開，8月固定收益部副總李家春遞交辭呈。李家春2006年加入交銀施羅德，此后成長為明星基金經(jīng)理。由于早期的股票投資經(jīng)驗，李家春在投資中對股市的參與較為積極，長期管理的交銀增利債券也是一只二級債基，可謂交銀施羅德固定收益部中流砥柱。胡軍華則有招商基金固定收益總監(jiān)的從業(yè)背景。

除此之外，交銀施羅德此次人事調(diào)整也涉及基金經(jīng)理轉(zhuǎn)崗與研究員上位，例如基金經(jīng)理張鴻羽轉(zhuǎn)任研究部，基金經(jīng)理張媚釵調(diào)往專戶投資部。數(shù)據(jù)顯示，兩位老基金經(jīng)理近年業(yè)績并不如意。與此同時，王崇、陳孜鐸等研究員則走上基金經(jīng)理的崗位。

股基業(yè)績分化/

“我到任后研究基金的業(yè)績，發(fā)現(xiàn)問題出在我們自上而下選行業(yè)很好，自下而上選股能力太差。”交銀施羅德總經(jīng)理戰(zhàn)龍在各種場合中談及公司投研體系戰(zhàn)略時，一直強調(diào)組建以自下而上為導向的研究團隊，同時通過基礎(chǔ)制度平衡二者之關(guān)系，并試圖擺脫明星制。

李旭利在交銀施羅德?lián)瓮顿Y總監(jiān)時期一直執(zhí)行自上而下的投資理念，接任的項廷鋒是國內(nèi)為數(shù)不多的固定收益出身的投資總監(jiān)，固收的投資體系也更為看重宏觀驅(qū)動，也可以歸為自上而下投資類別。“交銀施羅德此后挖角的幾名基金經(jīng)理，包括管華雨、王少成、唐倩等，均是擅長自下而上選股，不過今年市場行情并不偏重基本面，管華雨的投資風格不太適應，卸任其他基金經(jīng)理職務，或也是為了集中精力管理交銀成長股票基金。”一位私募基金人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日，交銀施羅德基金今年以來偏股型基金業(yè)績分化顯著，最好的交銀行業(yè)靈活配置混合基金凈值漲幅為15.8%，排名同類基金第39名，除此之外，交銀先進制造股票基金、交銀主題優(yōu)選混合、交銀趨勢股票基金均漲幅超10%。另一方面，包括管華雨管理的交銀成長股票基金在內(nèi)，交銀藍籌股票、交銀精選股票等4只基金凈值漲幅告負。

從長期業(yè)績看，2013年交銀施羅德旗下交銀先進制造股票以33.76%漲幅排名第48，但交銀主題優(yōu)選凈值跌幅高達15.77%；最近三年的業(yè)績顯示，交銀先進制造股票基金凈值漲幅42.55%，交銀主題優(yōu)選凈值下跌9.9%。

不過，在一直強調(diào)的絕對收益投資能力的打造上，交銀施羅德基金表現(xiàn)較好，44只主動投資基金中，僅交銀藍籌股票、交銀主題優(yōu)選、交銀趨勢股票三只基金累計凈值低于1元。

投研團隊出走私募/

繼原交銀施羅德總經(jīng)理莫泰山出走重陽投資自立門戶后，博道投資也成為交銀施羅德投研團隊離職之后新的去向。

和重陽投資類似，博道投資也和交銀施羅德基金頗有淵源。博道投資高級合伙人、股票投資總監(jiān)史偉原為交銀施羅德基金公司權(quán)益部投資副總，其此前管理的交銀先鋒股票2012年曾以19.63%的業(yè)績進入股票基金年度前十。

博道投資另一位高級合伙人沈斌也出自交銀施羅德。沈斌曾任交銀施羅德基金公司銷售總監(jiān)、專戶理財部總經(jīng)理，后跟隨莫泰山前往重陽投資成為投資合伙人、總裁助理。

博道投資還成立了量化投資團隊，團隊中的量化投資高級經(jīng)理何曉彬此前曾任交銀施羅德數(shù)量分析師、金融工程部總經(jīng)理助理、專戶投資部副總經(jīng)理、投資經(jīng)理等職務。股票投資團隊中的兩名高級分析師也是從交銀施羅德出走，陳磊此前在交銀施羅德從事大消費研究，矯健則是交銀施羅德基金電力設(shè)備及新能源行業(yè)分析師。

“基金經(jīng)理熊市‘奔私’一般能拿到二八分成，即基金經(jīng)理拿八成，私募基金公司拿兩成，對比之下，牛市奔私一般只能拿到四六分成。因此最好的時間窗就是熊末牛初的時候跳槽至私募基金，這樣待行情轉(zhuǎn)好，基金經(jīng)理收入提升很快。”上述基金公司債券專戶投資經(jīng)理表示。

“最主要還是私募的激勵機制對人才的吸引，再加上與前領(lǐng)導也無溝通障礙，基金經(jīng)理前往私募就職也是情理之中。”上述私募基金人士稱。