每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 歐陽凱 發(fā)自深圳    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 歐陽凱 發(fā)自深圳

昨日（10月15日），深南電A（000037，收盤價(jià)5.39元）發(fā)布了2014年前三季業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約8920萬元，基本每股收益虧損約0.15元。公司對(duì)于虧損主要原因解釋為“燃料成本仍處于高位，電價(jià)及補(bǔ)貼不能覆蓋發(fā)電成本”。

對(duì)此，中宇資訊分析師李鳳燕在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，天然氣發(fā)電成本一直較高，多數(shù)發(fā)電企業(yè)依靠政府補(bǔ)貼，并不足以彌補(bǔ)損失，這類企業(yè)未來或繼續(xù)虧損。

發(fā)電成本居高不下

資料顯示，深南電經(jīng)營(yíng)范圍為供電、供熱，在深圳、中山、東莞共擁有三家全資或控股燃機(jī)發(fā)電廠，全部位于珠江三角洲電力負(fù)荷中心區(qū)。

今年以來，深南電業(yè)績(jī)不斷下滑，一季度虧損5218萬，上半年虧損7524.78萬。公司解釋稱，上半年全社會(huì)用電量處于中低速增長(zhǎng)狀態(tài)，隨著西電東送等外購(gòu)電量快速增長(zhǎng)，新建機(jī)組相繼投產(chǎn)，省內(nèi)電力市場(chǎng)總體呈現(xiàn)供需平衡的局面，導(dǎo)致電網(wǎng)對(duì)燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電企業(yè)頂峰發(fā)電的要求明顯下降。同時(shí)，省網(wǎng)對(duì)深圳的供電力度持續(xù)加大，地方調(diào)度火電機(jī)組電量呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，今年上半年，公司三家燃機(jī)電廠累計(jì)上網(wǎng)電量8.03億千瓦時(shí)，同比下降9.3%。

深南電在半年報(bào)中表示，由于天然氣價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，上網(wǎng)電價(jià)政策未能及時(shí)落實(shí)到位，深圳市發(fā)電補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)尚無法覆蓋發(fā)電成本且政府發(fā)電補(bǔ)貼資金來源不足等因素影響，使得公司發(fā)電量減少，致使公司未能擺脫經(jīng)營(yíng)虧損。

李鳳燕表示，雖然天然氣發(fā)電是一大趨勢(shì)，但據(jù)中宇資訊統(tǒng)計(jì)，天然氣發(fā)電成本大概在0.41元/度，已接近煤炭發(fā)電的2倍。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2014年6月30日，深南電共收到燃料補(bǔ)貼收入、燃料加工費(fèi)補(bǔ)貼共計(jì)約2.84億元。

“像深南電這樣的發(fā)電企業(yè)多靠政府補(bǔ)貼存活，但政府補(bǔ)貼畢竟不能從根本上解決天然氣發(fā)電所遇到的問題。”李鳳燕表示，只有天然氣發(fā)展市場(chǎng)化，價(jià)格合理化，以天然氣發(fā)電為主的企業(yè)才能獲得更大發(fā)展空間。

流動(dòng)負(fù)債占比高企

數(shù)據(jù)顯示，從2012年以來，深南電的流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例一直高居在98%上下，截至2014年6月30日，深南電的貨幣資金僅有7.34億元，流動(dòng)負(fù)債卻達(dá)37.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)69.39%，引起不少業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)憂。

資深注冊(cè)會(huì)計(jì)師劉志耕在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，流動(dòng)負(fù)債過大，說明短期內(nèi)需要償還資金越多，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)壓力也就越大，對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)構(gòu)成嚴(yán)重威脅，或可能構(gòu)成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

“作為一個(gè)發(fā)電企業(yè)，沒有長(zhǎng)期負(fù)債或長(zhǎng)期負(fù)債很小，說明近幾年沒有大的固定資產(chǎn)投入，意味著生產(chǎn)規(guī)模沒有擴(kuò)大，或沒有對(duì)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行新的技術(shù)改造，發(fā)展后勁不足。”劉志耕補(bǔ)充道。

“這說明流動(dòng)資金不充足，很有可能造成資金鏈斷裂，不過也有特殊，一般貿(mào)易類企業(yè)的基本上流動(dòng)負(fù)債過高，但像天然氣發(fā)電的企業(yè)應(yīng)該是應(yīng)收賬款高才對(duì)。”財(cái)通證券一投行人士表示。

就資金鏈問題，記者致電深南電董秘，但截至發(fā)稿一直未得到回復(fù)。