每經(jīng)評論員葉檀 阿里剛上市，已經(jīng)有國際投資者把阿里當(dāng)作中國經(jīng)濟(jì)興衰的標(biāo)桿，試圖看出中國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向。 美國有一類投資專家指出阿里上市對美國的重要性。阿里所代表的電商是中國消費力增長最快的領(lǐng)域，其在美國上市讓國際投資者有了深度介入中國經(jīng)濟(jì)的通道，消費能力上升，中國經(jīng)濟(jì)前景光明，投資者可以做多阿里；如果阿里業(yè)績下降，說明中國消費能力下降，可以反手做空阿里。 從整體消費看，傳統(tǒng)消費領(lǐng)域增長并不快，今年8月，全國社會消費品零售總額21134億元，同比名義增長11.9%，若扣除價格因素則實際增長10.6%。今年前8個月全國社會消費品零售總額166108億元，同比增長12.1%。這一數(shù)據(jù)與2008年以來的增長數(shù)據(jù)比，可謂平緩。 去年3月8日，商務(wù)部長陳德銘在十二屆全國人大一次會議記者會上表示，網(wǎng)購比較大的擴(kuò)張發(fā)生在最近幾年。2012年，中國社會消費品零售總額為21萬億元。截至2012年之前的5年，消費的增幅位于14%~23%之間。而網(wǎng)購呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，2006年網(wǎng)購量只有258億元，2011年達(dá)到7800多億元，增長了29倍，2012年的數(shù)字估計為1.1萬億~1.2萬億元，網(wǎng)購每年的增長幅度在50%~90%之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)的商業(yè)通道。 電商平臺還可以反映中國出口乃至全球貿(mào)易的冷暖。中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2012年跨境電商交易額達(dá)2萬億元，同比增長超25%，高于線下傳統(tǒng)外貿(mào)交易額增幅。2013年再次實現(xiàn)大幅增長，據(jù)VISA公司9月18日發(fā)布的《中國跨境消費年度指數(shù)報告（2014）》，2013年我國跨境電子交易的交易額達(dá)5000億美元，2014年跨境電商更加活躍。在傳統(tǒng)出口貿(mào)易商舉步維艱之時，電商彌補(bǔ)了中間的巨大缺口。 由于交易與支付的黏著性，電子支付大行其道。根據(jù)iResearch艾瑞咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2013年中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模達(dá)53729.8億元，同比增速46.8%。目前，電商通道轉(zhuǎn)向移動終端。中國最大的電商阿里、京東在美國上市，最大搜索引擎百度在美國上市，最大社交網(wǎng)絡(luò)騰訊在中國香港上市，加上一大堆虎視耽眈的年輕互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都瞄準(zhǔn)海外上市目標(biāo)，國際投資者通過投資這些公司，可以獲得中國經(jīng)濟(jì)增長的最大紅利，通過做空這些公司，可以對中國經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展投下否定票。誰也不能否認(rèn)，中國經(jīng)濟(jì)的未來，正是掌握在這些大型的創(chuàng)新型公司手中。 國際市場可以輕松與中國市場相連接，未來國際市場還可以根據(jù)中國電子商務(wù)的貿(mào)易數(shù)據(jù)，對本土市場作出更精準(zhǔn)的分析，如生活用品消費如何，上游的什么機(jī)械可以出口到中國，普通群體高端用品消費能力如何，所有這些都對未來市場構(gòu)成了強(qiáng)大沖擊，離開電子商務(wù)分析，不可能真正找準(zhǔn)市場定位。因此，中國重要公司在境外上市，為國外的生產(chǎn)商提供了便捷的通道進(jìn)入中國市場，可以預(yù)判未來國際市場走向。 我們大可不必糾結(jié)于中國上市資源流失，淺水養(yǎng)不了大魚，從阿里這些公司的投資機(jī)構(gòu)構(gòu)成看，本來就是一家國際公司，回到國際市場尋找養(yǎng)料，是自然的結(jié)果。在境外上市的中國企業(yè)仍然存在風(fēng)險，這些風(fēng)險也得由國際投資者承擔(dān)。 中國大型電子商務(wù)公司已經(jīng)成為國際經(jīng)濟(jì)鏈條中相當(dāng)重要的環(huán)節(jié)。需要認(rèn)真考慮的是，什么時候可以買入，什么時候可以做空？顯然，目前還不是做空的時候。