上證綜指2014年以來走勢圖

壓抑已久的市場激情昨日全面釋放——兩市成交3337億元，創(chuàng)去年9月上旬以來單日成交額新高。滬指上漲2.41%，深成指上漲3.04%，創(chuàng)業(yè)板指再回1300點(diǎn)上方。金融股領(lǐng)銜上漲，銀行、券商氣勢如虹，有色、煤炭緊隨其后，大小板塊百花齊放，兩市上漲個(gè)股比例逾90%，漲停個(gè)股逾30家。

激情的釋放早有前兆。業(yè)內(nèi)人士表示，“上周滬綜指已連拉四陽。而長期沉寂的銀行、地產(chǎn)股也紛紛在近期走出上升通道，這些權(quán)重股的崛起為指數(shù)昨日的爆發(fā)奠定了良好的基礎(chǔ)。”

不過，A股長期的低迷早已讓市場“筋疲力盡”，每一次看似反轉(zhuǎn)最后都希望落空。投資者這次還是禁不住要問，經(jīng)濟(jì)的基本面真的已經(jīng)改善了嗎？場外的資金已視A股為價(jià)值洼地了嗎？“牛”真的來了嗎？

記者昨日就此采訪多路機(jī)構(gòu)，答案不盡相同，但就短中期而言，整體樂觀。

有基金經(jīng)理認(rèn)為場外資金確實(shí)已更為青睞A股，“海外資金有加速流入A股的趨勢，尤其是滬港通讓市場對境外資金流入A股的預(yù)期大增。”不過，萬家基金投研人士認(rèn)為，“從絕對量來看，A股市場自身的騰挪導(dǎo)致風(fēng)格切換更能解釋目前的市場變化。”從滬深市場成交金額變化來看，也有數(shù)據(jù)可間接印證。自去年上半年以來，由于小市值題材股的活躍，深市成交額在絕大多數(shù)交易日超過滬市。滬深兩市成交額倒掛在過去一年間成為常態(tài)。而到昨日，滬市成交額已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日超過深市，市場資金分布重心出現(xiàn)再調(diào)整跡象。

資金再調(diào)整的內(nèi)在原因來源于對經(jīng)濟(jì)基本面判斷的變化。券商分析人士普遍認(rèn)為，上周出現(xiàn)的貨幣政策寬松及房地產(chǎn)調(diào)控松綁跡象是刺激大盤大幅走強(qiáng)的主要原因。國泰君安分析師喬永遠(yuǎn)就表示，“降低資金價(jià)格”這一政策目標(biāo)明顯在2014年重于7.5%的增長目標(biāo)。市場資金價(jià)格長期拐點(diǎn)出現(xiàn)，是A股面臨的最大紅利，三季度將是難得的蜜月期。某券商自營部人士笑言近期已有加倉藍(lán)籌，“有政策利好，而去年小市值股票大幅上漲時(shí)這些藍(lán)籌按兵不動，也為場內(nèi)外資金此時(shí)選擇它們作為標(biāo)的提供了依據(jù)。”

作為市場絕對主力，手握巨量資金“彈藥”的保險(xiǎn)資金，也一改往日低調(diào)。“我們研判認(rèn)為，中級反彈行情開始啟動，上證指數(shù)最高可看至2300點(diǎn)。”記者了解到的多家主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是，市場出現(xiàn)明顯的風(fēng)格切換，并促成中級反彈的因素主要包括：經(jīng)濟(jì)形勢向好、宏觀政策偏暖以及增量資金入場。“這波行情是典型的資金推動型估值反彈行情，有存量資金挪動，同時(shí)也有增量資金入場，RQFII產(chǎn)品規(guī)模、客戶保證金余額均顯示開始有新增資金流入。”

私募也蠢蠢欲動加緊布局。據(jù)悉，中歐瑞博、道誼資產(chǎn)等知名私募近期均有發(fā)行新產(chǎn)品計(jì)劃。其觀點(diǎn)很明確，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然顯得脆弱，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢往往滯后于股市，最近幾個(gè)交易日的巨量長陽也在預(yù)示股市正在走出底部，因此無論是加倉，還是募集產(chǎn)品，目前都正是布局的好時(shí)機(jī)。

巧合的是，先知先覺也罷，后知后覺也罷，基金、保險(xiǎn)、私募等機(jī)構(gòu)在具體板塊和個(gè)股選擇上，幾乎不約而同表示對高估值創(chuàng)業(yè)板個(gè)股將進(jìn)行回避，這也一定程度上顯示了創(chuàng)業(yè)板在去年大幅上漲后，仍需業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長才能滿足市場預(yù)期。

而對于后市，大家樂觀之余仍不乏冷靜，某基金經(jīng)理的話具有一定代表性，“一步步走著看吧，目前看PMI數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)仍將延續(xù)，但由于回升的力度有限，導(dǎo)致對上證指數(shù)向上的彈性還不敢看得太高。”