每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股大幅下跌，滬綜指當(dāng)天跌1.00%至2036.52點(diǎn)，一周累計(jì)跌2.92%。上證綜指本輪下跌已達(dá)11個(gè)交易日，這11天來累計(jì)大跌4.58%。其余股指走勢相對(duì)更弱，周五深綜指大跌1.95%，其全周跌4.83%；創(chuàng)業(yè)板綜指周五跌2.07%，全周跌5.98%；中小板綜指周五跌1.98%，全周跌5.21%。

投資者對(duì)IPO的恐懼是股指“跌跌不休”的主因，上周IPO預(yù)披露名單處于快速膨脹過程中，令不少投資者膽寒。在上周五開盤前，這些公司數(shù)目已升至97家，到了周五夜間，名單又?jǐn)U大至122家。另外，上周五盤后證監(jiān)會(huì)發(fā)言人稱，發(fā)審會(huì)30日重啟，將審核會(huì)稽山、依頓電子、康尼機(jī)電等四家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)。

大盤另一壓力來自優(yōu)先股，廣匯能源頗為意料地率先公布了發(fā)行優(yōu)先股消息，這造成該股及一些銀行股上漲，但其余個(gè)股承壓。從一般情況看，優(yōu)先股僅可能被理解成相關(guān)個(gè)股利好，應(yīng)很難被理解成整個(gè)大盤利好，因這畢竟這是一種融資行為。

近期人民幣走勢亦構(gòu)成大盤壓力，上周五美元兌人民幣于詢價(jià)系統(tǒng)最終報(bào)6.2571，創(chuàng)本輪大幅升值以來新高。美元兌人民幣起漲前最低點(diǎn)在6.0312，在三個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，其已累計(jì)升值3.75%。就美元兌人民幣歷史走勢看，其波動(dòng)一向有限，所以3.75%的上升幅度不可謂不大。

在人民幣貶值的初始階段，許多人臆測此為央行刻意行為，然而隨著這種貶值的持久化、習(xí)慣化，上述臆測已經(jīng)淡化。隨著人民幣貶值時(shí)間拉長、幅度變深，人民幣升值趨勢性拐點(diǎn)變得越來越確定。假如未來多數(shù)人相信這個(gè)拐點(diǎn)確立，那么流入我國熱錢或?qū)⒛孓D(zhuǎn)，如此就會(huì)改變我國貨幣供應(yīng)格局，進(jìn)而構(gòu)成A股長遠(yuǎn)壓力。

雖然整體局面不利，但筆者相信大盤短期內(nèi)應(yīng)已到相對(duì)低位，2030點(diǎn)至2050點(diǎn)一帶支撐較強(qiáng)，大盤缺乏有效殺破2000點(diǎn)動(dòng)能。對(duì)管理層而言，為IPO護(hù)航顯然是其核心任務(wù)，現(xiàn)在連一只新股都還沒發(fā)行，大盤如果就失守2000點(diǎn)，這種情形有點(diǎn)難以想象。估計(jì)本周一、本周二大盤或許會(huì)有些機(jī)會(huì)探底回穩(wěn)，除非IPO預(yù)披露公司繼續(xù)以上周那種匪夷所思的速度推出。

與2008年殺跌所對(duì)應(yīng)的系統(tǒng)性因素不同，人為的IPO畢竟是可控的。如果未來IPO預(yù)披露速度略有放緩，那么股指反彈就應(yīng)水到渠成，因一方面股指已超跌，一方面月末資金面緊張不利狀況很快就會(huì)出盡，還有一方面是績差公司不利年報(bào)、季報(bào)的轟炸很快會(huì)告一段落。

操作方面，目前除持有創(chuàng)業(yè)板、中小板、各類題材股、績差股的投資者外，筆者認(rèn)為持有低市盈率個(gè)股的投資者已無必要?dú)⒌?/p>