⊙記者 石貝貝 ○編輯 孫忠

越來(lái)越多的跡象顯示，盡管人民幣對(duì)美元在在岸、離岸市場(chǎng)走弱，但未出現(xiàn)明顯資本外流、且并未對(duì)長(zhǎng)期資本的流入產(chǎn)生太大影響。

不過(guò)值得注意的是，隨著人民幣作為支付貨幣的國(guó)際使用頻率越來(lái)越高，未來(lái)對(duì)外匯占款、人民幣升貶值等數(shù)據(jù)的解讀或?qū)⒃絹?lái)越困難。

昨日外匯局高層表示，當(dāng)前跨境資金流動(dòng)仍然保持了凈流入，與此同時(shí)跨境資金流動(dòng)正在出現(xiàn)一些積極變化，這有利于外匯供求平衡，改善宏觀調(diào)控，也有利于企業(yè)部門減少貨幣錯(cuò)配，更好地應(yīng)對(duì)資本流動(dòng)的沖擊。

而事實(shí)上，本周公布的一季度外匯儲(chǔ)備大幅增加1280億美元、以及2月份以來(lái)人民幣對(duì)美元總體貶值，早已引發(fā)多種市場(chǎng)猜測(cè)和判斷。

從跨境資本流動(dòng)的角度來(lái)看，將2月、3月相關(guān)數(shù)據(jù)結(jié)合，根據(jù)傳統(tǒng)分析邏輯，新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)師謝棟銘說(shuō)，這表明人民幣貶值依然沒(méi)有停滯資本的流入。同時(shí)，“盡管人民幣貶值超過(guò)兩個(gè)月，但是并沒(méi)有明顯資本外流跡象”。

交通銀行[0.00% 資金 研報(bào)]金融研究中心認(rèn)為，3月新增外匯占款回升的主要是貿(mào)易和投資的季節(jié)性回升所致，這是2010年以來(lái)歷年3月的倒數(shù)第二高、屬于歷史同期偏低水平。

不過(guò)，未來(lái)外匯占款等數(shù)據(jù)的解讀或比以往更加困難。

“隨著人民幣作為支付貨幣在國(guó)際上使用數(shù)量越來(lái)越高。如果中國(guó)使用人民幣對(duì)外凈支付越大的話，這可能會(huì)間接放大外匯占款數(shù)據(jù)。未來(lái)外匯占款數(shù)據(jù)可能需要配合人民幣國(guó)際化數(shù)據(jù)一起來(lái)看。”謝棟銘說(shuō)。

而離岸市場(chǎng)的表現(xiàn)或許更為明顯。離岸人民幣存款繼續(xù)上升，顯示出人民幣短期貶值對(duì)長(zhǎng)期投資者并沒(méi)有很大影響。

3月份，中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)上的人民幣存款進(jìn)一步由2月的2470億元上升至2684億元，盡管環(huán)比升幅較前幾個(gè)月大幅放緩。

同時(shí)，盡管人民幣于2月份開(kāi)始持續(xù)貶值，但中國(guó)香港市場(chǎng)上人民幣存款2月份持續(xù)增長(zhǎng)，這是連續(xù)7個(gè)月出現(xiàn)的人民幣存款增長(zhǎng)。

2月份中國(guó)香港人民幣存款持續(xù)增長(zhǎng)，環(huán)比增加3.0%達(dá)到9203 億人民幣；2月份人民幣貸款環(huán)比上升3.2%， 主要由包括貿(mào)易融資在內(nèi)的我國(guó)香港本地貸款所帶動(dòng)，而貿(mào)易融資則增長(zhǎng)3.9%。

目前來(lái)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為“短期內(nèi)人民幣仍將維持弱勢(shì)，從而能夠?yàn)槌隹谔峁┲?rdquo;，但這并不意味著人民幣貶值在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)持續(xù)。不少機(jī)構(gòu)判斷，央行希望同時(shí)出現(xiàn)“保持流動(dòng)性穩(wěn)定”、以及“維持較低同業(yè)利率”的局面，以穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需的資金成本。同時(shí)，人民幣逐步走穩(wěn)，也有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

原文鏈接：http://finance.ifeng.com/a/20140425/12202977_0.shtml