每經(jīng)記者鄭佩珊 發(fā)行后總股本：4.42億股 發(fā)行股份：7600萬(wàn)股 計(jì)劃融資額：7.42億 13年中報(bào)每股收益：0.2082元/股 13年中報(bào)每股凈資產(chǎn)：3.29元/股 競(jìng)爭(zhēng)力：★★★★ 成長(zhǎng)性：★★★ 穩(wěn)健度：★★★★ 三次闖關(guān)IPO的新寶股份（002705）目前已經(jīng)身列IPO重啟第一批名單之中。根據(jù)其公告顯示，新寶股份公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)7600萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)4.42億股，計(jì)劃融資總額為7.42億元。公司將于1月8日實(shí)施網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)，并在深交所中小板上市。 新寶股份的IPO之路長(zhǎng)達(dá)7年之久。早在2007年初，新寶電器便開(kāi)始首次沖關(guān)，卻因企業(yè)利潤(rùn)不高、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力等受到質(zhì)疑而被證監(jiān)會(huì)否決。2007年底，新寶電器再次遞交申請(qǐng)材料并獲證監(jiān)會(huì)受理，但在2008年4月20日被撤回。2012年5月第三次獲“過(guò)會(huì)”，但又遭遇史上最長(zhǎng)時(shí)間的IPO關(guān)閘。 根據(jù)招股書顯示，新寶股份是國(guó)內(nèi)較早從事設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售小家電產(chǎn)品的企業(yè)之一，也是國(guó)內(nèi)最大的小家電產(chǎn)品ODM/OBM制造商之一。目前，公司產(chǎn)品主要包括電熱水壺、電熱咖啡機(jī)、面包機(jī)、打蛋機(jī)、多士爐、攪拌機(jī)等十二大類。 小家電出口總數(shù)第一，利潤(rùn)率待提高 公司外銷市場(chǎng)上主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括美的集團(tuán)、閩燦坤、德豪潤(rùn)達(dá)和伊立浦等小家電生產(chǎn)企業(yè)。 公司產(chǎn)品以“Donlim”為核心自有品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售，與直接面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行品牌銷售的自有品牌運(yùn)營(yíng)商構(gòu)成直接競(jìng)爭(zhēng)，但目前公司自主品牌知名度仍待提高。公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括美的集團(tuán)、九陽(yáng)股份和蘇泊爾等。 公司2010年至2013年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為：44.63億元、49.16億元、49.24億元以及2013年1-6月份的營(yíng)業(yè)收入為21.97億元。2010年至2013年上半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為1.68億元、1.62億元、1.8億元、7619億元。 對(duì)比有公開(kāi)數(shù)據(jù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可以看出公司的經(jīng)營(yíng)情況。 2010年，閩燦坤（200512）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.34億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8742.37萬(wàn)元；2011年，閩燦坤實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.14億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1484.03萬(wàn)元；2012年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.39億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2856.52萬(wàn)元；2013年1～6月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.78億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1137.90萬(wàn)元。 德豪潤(rùn)達(dá)（002005）2010年，德豪潤(rùn)達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.95億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.9億元；2011年，德豪潤(rùn)達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.65億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.85億元；2012年，德豪潤(rùn)達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.58億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.59億萬(wàn)元；2013年1～6月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.53億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4974.01萬(wàn)元。 伊立浦（002260）2010年，伊立浦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.69億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1207.33萬(wàn)元；2011年，伊立浦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.43億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1673.46萬(wàn)元；2012年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.41億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1353.61萬(wàn)元；2013年1～6月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.04億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)391.86萬(wàn)元。 公司利潤(rùn)率雖然有所提高，但對(duì)比同行業(yè)來(lái)說(shuō)，仍舊有差距。 目前，小家電出口企業(yè)主要有新寶電器、美的、閩燦坤、松下、萊克、德豪潤(rùn)達(dá)等。2012年，新寶電器小家電出口額位列全行業(yè)第一名。 但在內(nèi)銷上公司仍不具有太大優(yōu)勢(shì)，小家電內(nèi)銷企業(yè)主要有美的集團(tuán)、九陽(yáng)股份和蘇泊爾等，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手企業(yè)品牌優(yōu)勢(shì)比較明顯，在細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)上有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。 募集資金完善產(chǎn)業(yè)鏈 公司目前具有年產(chǎn)小家電6000萬(wàn)臺(tái)左右的產(chǎn)能，公司與國(guó)際大型知名品牌商和零售商保持了長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系，主要客戶包括JARDEN、APPLICA、HAMILTONBEACH、WALMART和CARREFOUR等。 新寶股份專業(yè)從事小家電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品90%以上出口歐美等國(guó)家和地區(qū)。經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，公司已成為小家電行業(yè)出口的龍頭企業(yè)，小家電出口額排名第一。2012年，公司小家電產(chǎn)品在歐洲、美洲市場(chǎng)的銷售額占總銷售額的比例分別為41.54%和40.27%。 本次公司募集資金7.42億主要用于4個(gè)募投項(xiàng)目，位于安徽滁州小家電生產(chǎn)基地項(xiàng)目，投資總額為3.5億；蒸汽壓力型咖啡機(jī)技術(shù)改造項(xiàng)目，投資總額為1.54億元，家用電動(dòng)類廚房電氣技術(shù)改造項(xiàng)目，投資總額為1.47億元，技術(shù)中心改造項(xiàng)目投資總額為9000萬(wàn)元。 據(jù)公司透露，募集資金主要是用于完善產(chǎn)業(yè)鏈。公司現(xiàn)有的生產(chǎn)基地均位于珠三角地區(qū)?，F(xiàn)有生產(chǎn)基地的人力成本和地理位置等因素均制約公司實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)。安徽滁州相對(duì)于珠三角地區(qū)在人力成本等方面具有比較優(yōu)勢(shì)。另外，安徽滁州位于我國(guó)中東部，承東啟西，臨江近海，處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的結(jié)合部，具有地理位置優(yōu)勢(shì)，能有效降低產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)用，有利于公司完善產(chǎn)業(yè)布局。 此外，公司希望通過(guò)募集資金進(jìn)一步打開(kāi)內(nèi)銷市場(chǎng)。據(jù)悉，內(nèi)銷小家電是公司為發(fā)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而推出的產(chǎn)品。壓鑄類小家電也是公司重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，內(nèi)銷小家電業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入由2010年的3.2億元增長(zhǎng)到2012年的4.3億元，年平均增長(zhǎng)率為16.43%。隨著未來(lái)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)和公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，蒸汽壓力型咖啡機(jī)、內(nèi)銷小家電必將成為公司新的利潤(rùn)貢獻(xiàn)點(diǎn)。 家用電動(dòng)類廚房電器是公司現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，家用電動(dòng)類廚房電器增長(zhǎng)較快，產(chǎn)銷兩旺，產(chǎn)能利用率處于較高水平。2012年攪拌機(jī)、打蛋機(jī)的產(chǎn)能利用率分別在103.57%和92.11%。隨著未來(lái)市場(chǎng)需求的進(jìn)一步增長(zhǎng)，公司家用電動(dòng)類廚房電器將面臨產(chǎn)能瓶頸。 此次募集資金，公司認(rèn)為募投項(xiàng)目增加高端產(chǎn)品的產(chǎn)能，優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司產(chǎn)品線豐富，產(chǎn)品種類眾多，而本次募投項(xiàng)目主要增加公司重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品和現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品等高端產(chǎn)品的產(chǎn)能，產(chǎn)品具有市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速、單位產(chǎn)品利潤(rùn)高的特點(diǎn)，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化。 公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)購(gòu)置年份較早，成本普遍較低，而本次募集資金投資項(xiàng)目關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備先進(jìn)，投資金額大。通過(guò)本次募集資金項(xiàng)目的實(shí)施，將顯著增強(qiáng)公司的生產(chǎn)和管理能力，更好地滿足客戶對(duì)交貨期限的要求，提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。 近年來(lái)廠房建造成本和設(shè)備的采購(gòu)成本大幅增加，從而提高募集資金投資項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資金額。