每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股繼續(xù)下跌，但跌速有所放緩。截至收盤，滬綜指跌0.86%至2164.32點(diǎn)，深綜指跌0.60%至1058.78點(diǎn)，兩市成交均明顯縮窄。創(chuàng)業(yè)板及中小板依然下跌，但跌幅不算太大。

大盤連續(xù)三天下跌，原因之一在于貨幣市場因央行本周在放錢方面趨于謹(jǐn)慎。如果進(jìn)一步推敲，央行在放水方面趨于謹(jǐn)慎極可能緣于以下兩個原因，一為近期外匯占款增加，二為樓市太旺。

因外匯占款增加而減少貨幣投放對股市其實沒啥特別的負(fù)面影響，但如果是因為擔(dān)心樓市而收緊貨幣，那么對股市影響就可能較大，因投資者完全有理由預(yù)期未來這種緊縮還有可能加重。

盡管京城新出地產(chǎn)調(diào)控政策，但昨日地產(chǎn)股表現(xiàn)基本隨大勢，沒有表現(xiàn)出特別之處。當(dāng)前的高樓價及高地租價必將損及商業(yè)活動，最終會損害該地區(qū)稅收。不利影響和賣地收入會互相抵消一部分，只是以往這種影響并不明顯，或者說賣地收入顯得更重要些，因此樓市調(diào)控常被地方政府化解。目前這種抵消程度或正接近臨界點(diǎn)，故政府對樓市出重手的機(jī)會越來越大。

不過具體操作上仍有難度，這得有配套制度，一方面得進(jìn)行財稅制度改革讓地方政府有常規(guī)收入，另一方面在壓制樓市同時能將商業(yè)銀行風(fēng)險加以化解。這些事是龐大的系統(tǒng)工程，均不易辦到，但拖下去只會更加難辦。

消息面上，昨日有報道稱，習(xí)近平總書記本周三在會見清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院顧問委員會海外委員時表示，將在黨的十八屆三中全會上研究全面深化改革問題并“作出總體部署”。上述言論是有些看點(diǎn)的，投資者可各自細(xì)細(xì)體會。

另一則消息也較吸引人眼球，這就是匯豐中國10月制造業(yè)指數(shù)初值公布，為50.91，創(chuàng)7個月來新高，超預(yù)期的50.4。然而昨日周期類股表現(xiàn)不濟(jì)，這可能和本月稍早公布的工業(yè)產(chǎn)值、零售等數(shù)據(jù)并不盡如人意相關(guān)。

目前資金供給方面越來越緊，同時正面臨月底，這個時段既有風(fēng)險，也有些機(jī)會。當(dāng)資金趨緊時，許多個股易跌，但對想逢低吸納者來說，如果把握好了是個機(jī)會。由于下個月是三中全會召開時段，所以筆者相信股市至少短期會有些機(jī)會。至于中線機(jī)會如何，那得看三中全會的具體進(jìn)展，看看“制度紅利”究竟有多少。

前幾個月股市關(guān)于制度紅利的預(yù)期已較充分，不少相關(guān)個股已錄得較大漲幅，未來就是“證實”或“證偽”的過程。假如制度紅利出乎預(yù)期，相關(guān)個股自然還可能上漲，反之就是漫長的價值回歸過程。

由于短線機(jī)會相對容易把握，建議倉輕的投資者再逢急跌時，可嘗試吸納，然后再看下個月會議情況再決定去留。由于近期股指跌速頗快，短線風(fēng)險其實已釋放不少，故目前持短線思維的低吸行動風(fēng)險可控。