每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

9月6日，上交所和深交所雙雙下發(fā)通知，為滿足融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展需要，將于9月16日（下周一）擴(kuò)大融資融券標(biāo)的個(gè)股數(shù)量。兩融標(biāo)的股將由原有的494只增加至700只。這是融資融券標(biāo)的個(gè)股第三次擴(kuò)容。擴(kuò)容后，標(biāo)的股數(shù)量占滬深兩市的比重達(dá)到28%，滬、深市場(chǎng)兩融標(biāo)的個(gè)股占流通市值的比重分別達(dá)到87%和59%。

今年1月31日，滬深兩市兩融標(biāo)的也曾經(jīng)歷過一次擴(kuò)容，那一次6只創(chuàng)業(yè)板股票首次成為融資融券標(biāo)的。而本次擴(kuò)容，最引入注目的仍然是中小市值股票加入標(biāo)的——中小板和創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)的個(gè)股數(shù)量分別增加57只和28只，占深市新增102只標(biāo)的的八成。另外，滬市標(biāo)的個(gè)股也增加了104只。新增標(biāo)的個(gè)股后市表現(xiàn)注定將成為近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。

融資買入助推中小市值個(gè)股大漲/

從1月31日上一輪融資融券標(biāo)的大擴(kuò)容后的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，中小市值個(gè)股愈發(fā)受到投資者青睞，今年以來許多大牛股的暴漲，融資買入功不可沒。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月1日至今，滬深兩市被融資買入最多的標(biāo)的個(gè)股是鵬博士（600804，收盤價(jià)16.08元），這只區(qū)間上漲超過75%的個(gè)股合計(jì)被買入19.01億股，折合266.55億元。這期間鵬博士成交總額為1322億元，融資買入占成交比重達(dá)到20.16%。而對(duì)于這只流通股本只有13.4億股的公司來說，區(qū)間內(nèi)僅融資買入的換手率就達(dá)到了141.87%。此外，5月1日以來上漲157.24%的大牛股博瑞傳播，其融資成交額占據(jù)排行榜第四，區(qū)間公司被融資買入7.93億股，折合金額154.08億元，在其整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)成交中占比20.24%。

在上一輪兩融標(biāo)的擴(kuò)容中被納入的6只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股吉峰農(nóng)機(jī)、機(jī)器人、華誼兄弟、碧水源、燃控科技、蒙草抗旱中，除了吉峰農(nóng)機(jī)下跌15.93%外，其余5只均表現(xiàn)不俗。華誼兄弟、碧水源、機(jī)器人和蒙草抗旱創(chuàng)出了上市以來新高。華誼兄弟今年以來漲幅高達(dá)329%，而其被納入兩融標(biāo)的后，截至9月6日，華誼兄弟總共被融資買入112.46億元，在其區(qū)間成交中占比17.58%。

部分兩融新增標(biāo)的已積累風(fēng)險(xiǎn)/

但本輪融資融券大擴(kuò)容后，中小市值個(gè)股是否會(huì)重演當(dāng)初 “華誼兄弟”們的輝煌？答案是不一定。

首先，在新入圍的個(gè)股中，中小板及創(chuàng)業(yè)板的兩融標(biāo)的個(gè)股大部分已經(jīng)出現(xiàn)了一輪較大幅度的上漲。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，85只新增中小板和創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的個(gè)股中，有81只年內(nèi)上漲。中青寶、北緯通信、掌趣科技、東方財(cái)富、拓維信息等今年以來漲幅均超過200%。而在交易所公告被納入兩融標(biāo)的后，中青寶周一再度漲停，東方財(cái)富也大漲近6%。這種情況與今年年初那次擴(kuò)容完全不同。

其次，由于融資融券是一把雙刃劍，當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境較好，公司本身基本面也向好時(shí)，被納入融資融券標(biāo)的個(gè)股往往更容易受到資金追捧。但一旦基本面較差，即使目前融券交易相對(duì)冷清，融資者的大肆撤資也會(huì)加劇公司股價(jià)下行。上述6只第二輪擴(kuò)容的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的個(gè)股中，唯一下跌的吉峰農(nóng)機(jī)就是受累業(yè)績(jī)下滑——今年上半年，公司每股收益僅為0.01元，同比下滑83.98%。

另外，盡管中小市值個(gè)股在被巨額資金融資買入的情況下，往往更容易出現(xiàn)大漲，但這并不意味著藍(lán)籌股就此無人問津。截至9月6日，滬深兩市融資余額前三名全部是金融股，中國(guó)平安、民生銀行和浦發(fā)銀行的融資余額分別為61.34億元、45.63億元和40.17億元。而大牛股鵬博士融資余額28.01億元僅排名第九。由此可以看出，并非所有融資者都會(huì)熱衷短線交易，而會(huì)長(zhǎng)期潛伏在優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股中。

本周一，市場(chǎng)已經(jīng)有了風(fēng)格轉(zhuǎn)換的跡象。沉寂已久的金融股大幅反彈，浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行甚至以漲停報(bào)收，帶動(dòng)滬深300指數(shù)大漲3.51%。但與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板卻下跌0.53%?？梢灶A(yù)期，一些被納入融資融券新增標(biāo)的的中小市值個(gè)股，在前期漲幅已經(jīng)過大的情況下，短期風(fēng)險(xiǎn)正在急劇增加。融資融券并不能改變它們的運(yùn)行軌跡，但會(huì)加大它們?cè)诟呶坏恼鹗帯?/p>