每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高針對(duì)性、協(xié)調(diào)性；根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)，穩(wěn)中有為；要統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革……“穩(wěn)”字當(dāng)頭，這是中央給下半年經(jīng)濟(jì)工作定的基調(diào)。

中共中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究上半年經(jīng)濟(jì)形勢和下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議提出，積極釋放有效需求，推動(dòng)居民消費(fèi)升級(jí)，保持合理投資增長，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

多位分析人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，中央政治局對(duì)經(jīng)濟(jì)定調(diào)較為穩(wěn)健，仍保持“底線思維”，相信經(jīng)濟(jì)增速維持在7.5%左右。新一屆領(lǐng)導(dǎo)人以調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革來釋放制度紅利、以穩(wěn)增長取代大規(guī)模刺激政策的調(diào)控方向不會(huì)改變。

穩(wěn)健貨幣：把錢用刀刃上

今年上半年我國GDP同比增速為7.6%，已經(jīng)臨近7.5%的全年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)。會(huì)議稱，要統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，積極擴(kuò)大有效需求，著力推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷深化改革開放，著力保障和改善民生，確保完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要任務(wù)。

相比外界的擔(dān)心，此次會(huì)議并沒有過多提及擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的字眼。會(huì)議評(píng)價(jià)上半年經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢時(shí)稱，上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于年度預(yù)期目標(biāo)的合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總的開局是好的。

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，全年最終實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)是7.5%，但下半年可能出現(xiàn)的下滑很大一部分原因是去年的基數(shù)效應(yīng)，因?yàn)槿ツ甑谒募径扔蟹浅?qiáng)的環(huán)比反彈，從環(huán)比來看，下半年會(huì)比上半年略好一些。

會(huì)議提出，要把握好宏觀調(diào)控的方向、力度、節(jié)奏，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間。具體舉措上，首先提到繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，盤活存量、優(yōu)化增量、著力提高財(cái)政資金使用效益，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，把錢用在刀刃上。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)能維持在“七上八下”區(qū)間，政策將保持目前格局，財(cái)政貨幣政策基本穩(wěn)定，主要通過釋放制度紅利來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長；如果經(jīng)濟(jì)回落至該區(qū)間下限，政策將毫無疑問轉(zhuǎn)向保增長。

事實(shí)上，中央政府已經(jīng)在7月出臺(tái)“金融國十條”支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不久前也放開貸款利率下限，以降低企業(yè)融資成本。朱海斌認(rèn)為，一季度我國社會(huì)融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高，其中包含社會(huì)融資規(guī)模里有資金空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，實(shí)質(zhì)方面的原因是社會(huì)融資規(guī)模上升之后，反映到實(shí)體經(jīng)濟(jì)一般需要兩到三個(gè)季度的時(shí)間?！皬倪@個(gè)角度來看，去年四季度和今年一季度社會(huì)融資規(guī)模的大幅上升，有一部分還是會(huì)在下半年反映到實(shí)體經(jīng)濟(jì)里，支持經(jīng)濟(jì)的增長?！?/p>

會(huì)議在定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)，淡化增速，仍側(cè)重強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量與調(diào)結(jié)構(gòu)的重要性。瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光告訴記者，調(diào)結(jié)構(gòu)與穩(wěn)增長并不矛盾，協(xié)調(diào)并進(jìn)是最好結(jié)果。未來通過結(jié)構(gòu)性減稅和發(fā)行調(diào)結(jié)構(gòu)特別國債，加大中央財(cái)政支出在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的領(lǐng)域，對(duì)穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)均有裨益。

平穩(wěn)樓市：促市場健康發(fā)展

此次會(huì)議還提出，積極釋放有效需求，推動(dòng)居民消費(fèi)升級(jí)，保持合理投資增長，積極穩(wěn)妥推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

一位不愿具名的官方智庫經(jīng)濟(jì)學(xué)家告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，中國仍然具有很大的投資潛力，在外需低迷、消費(fèi)刺激政策逐漸退出的背景下，保持一定的投資增速十分必要，這也是政府最能掌控的調(diào)控手段。以往外界對(duì)于投資的誤解根源是我國投資模式粗放，導(dǎo)致回報(bào)率低，相應(yīng)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變大，新一屆政府上任后，政府下放審批權(quán)等也是出于這些方面的考慮。

“只要政府不再大包大攬搞投資，交給民間企業(yè)去干，我國可以實(shí)現(xiàn)高投資率和投資效率提高并存?！眹倚畔⒅行氖紫?jīng)濟(jì)師范劍平說。

而從投資類別來看，朱海斌分析說，雖然制造業(yè)投資一直下滑，但是基礎(chǔ)設(shè)施投資跟房地產(chǎn)投資增速基本穩(wěn)定。尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，隨著城鎮(zhèn)化的推進(jìn)還有很大空間。

新華都商學(xué)院報(bào)告分析，隨著政府換屆及新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的實(shí)施，“十二五”規(guī)劃項(xiàng)目、農(nóng)村水利設(shè)施及城市交通、管網(wǎng)、環(huán)保等將保持較大投資力度。報(bào)告還稱，今年房地產(chǎn)投資增速將高于2012年，盡管調(diào)控仍然在深入，但政府對(duì)首套房的支持使得剛性需求釋放，這將讓房地產(chǎn)市場回暖的趨勢延續(xù)，2012年下半年開發(fā)商拿地較多也意味著今年的房地產(chǎn)開發(fā)投資將維持升勢。

此外，中西部鐵路以及棚戶區(qū)改造等被國務(wù)院欽點(diǎn)的投資方向在下半年對(duì)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)作用已經(jīng)十分可觀。

國務(wù)院總理李克強(qiáng)近期就表示，要加大力度盤活鐵路用地資源，搞好綜合開發(fā)利用，以開發(fā)收益支持鐵路發(fā)展。要加快前期工作，使“十二五”規(guī)劃確定的重點(diǎn)項(xiàng)目及時(shí)開工，按合理工期推進(jìn)，確保工程質(zhì)量。

除投資外，消費(fèi)增速在下半年回升也是大概率事件，朱海斌說，一季度出現(xiàn)了消費(fèi)增速的大幅下滑，零售消費(fèi)在一季度增速從15%一下子回落到12%，更多是抑制公款消費(fèi)等短期因素。

“二季度以來，零售消費(fèi)已經(jīng)逐漸恢復(fù)到13%以上的水平，這個(gè)趨勢還會(huì)持續(xù)，下半年零售消費(fèi)也是在13%到14%之間?！敝旌１笳f。