每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

今天（5月13日），里昂證券經(jīng)濟研究部主管斐思偉在里昂證券中國投資論壇上表示，今年中國經(jīng)濟增速將會低于預(yù)期，預(yù)計全年GDP增速為7.8%左右，而全年CPI將為十分溫和的2.6%。

他告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，中國4月份貨幣供應(yīng)將會增加，但貨幣增加了，增長卻沒有增加，目前中國看到投資已經(jīng)降到非常低的水平，這很正常，中國投資開支與GDP的比重已經(jīng)很高，從2007年以來就在不斷的增加，從來沒有看到過任何一個季度出現(xiàn)社會融資增長低于GDP增長速度的情況。

斐思偉說，我們現(xiàn)在看到的是一個晚于周期的經(jīng)濟表現(xiàn)，未來信貸投放會有所放緩。中國固定資產(chǎn)投資的回報率在放緩，但中國經(jīng)濟衰退的風(fēng)險很小，因為政府主導(dǎo)資產(chǎn)的分配，而且政府不斷地影響經(jīng)濟，調(diào)整經(jīng)濟，增速也不會產(chǎn)生大波動。

未來中國經(jīng)濟增長的動力在哪里？里昂證券認(rèn)為戶籍改革將十分值得期待。

中國宏觀策略分析師羅福萬說，現(xiàn)在中國已經(jīng)有2億多人在城市中生活，但是沒有城市戶口，如果要給他們提供教育、醫(yī)院、住房等社會保障，每個人需要大約16000美元的資金支出。

其中1/3的戶口改革成本將來自于中國政府?，F(xiàn)在正在給養(yǎng)老金做貢獻的人即將買很大的一部分單，而這也將給公司帶來更多成本。

“現(xiàn)在中國政府開始往這個方向走，是一個很好的跡象，但這仍舊是一個非常大而且是非常昂貴的挑戰(zhàn)。”羅福萬也同時說，戶籍改革會讓經(jīng)濟增長，回報頗豐。

羅向本報記者表示，給中國經(jīng)濟增長帶來幾十年繁榮的人口紅利很快會變成負(fù)數(shù)，而戶口改革有可能帶來更多在城市地區(qū)的工作人口，根據(jù)一個研究我們發(fā)現(xiàn)，農(nóng)民工一般只在城市里呆7年的時間，他到35歲的時候就會回去，戶籍改革后情況將發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這些人會徹底成為城市勞動人口。

他還進一步指出，戶籍改革會提高中國勞動生產(chǎn)率，這主要體現(xiàn)在中國勞動力的平均受教育水平會提高，另外，一項研究顯示，擁有穩(wěn)定城市戶口會使臨時工人變成永久工人，目前每個工人的生產(chǎn)率會提高25%，次品率會降低30%。

消費方面，他認(rèn)為，現(xiàn)在有2.3億農(nóng)民工在城市當(dāng)中，如果他們在城市里呆的時間更長的話，政府的轉(zhuǎn)移支付將變成給農(nóng)民工提供社會保障，使農(nóng)民工有更高收入，而且每個人的儲蓄也提高，從而給經(jīng)濟帶來的貢獻也會更大一些。