金融期貨業(yè)務(wù)正成為證券公司下一個(gè)藍(lán)海。而“靠天吃飯”的券商股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)，有望在金融期貨業(yè)務(wù)進(jìn)一步開(kāi)放后迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。證券時(shí)報(bào)記者日前調(diào)查獲悉，已有多家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)被期貨業(yè)務(wù)趕超。

金融期貨貢獻(xiàn)度提升

隨著股指期貨的開(kāi)閘，期貨業(yè)如今幾乎成了券商系期貨公司的天下，對(duì)于部分券商而言，期貨業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤(rùn)正慢慢趕超券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

以海通證券(600837)為例，截至去年底，該公司期貨子公司客戶權(quán)益資產(chǎn)為67.8億元，同比大增27.6%，位居期貨行業(yè)第三，對(duì)海通證券的利潤(rùn)貢獻(xiàn)額大幅提升。與此相反的是，海通證券股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同比增幅大幅下降，增長(zhǎng)空間有限。

而在中小券商中，期貨業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)趕超股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的勢(shì)頭更加明顯。以東海證券為例，據(jù)了解，該公司去年期貨業(yè)務(wù)稅后利潤(rùn)超過(guò)4000萬(wàn)元，一舉超過(guò)股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，受益于股指期貨業(yè)務(wù)，期貨公司對(duì)母公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)度提升的趨勢(shì)早在一年前就開(kāi)始顯現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年上半年期貨全行業(yè)凈利潤(rùn)合計(jì)突破20億元，同比增幅超250%。其中，國(guó)泰君安期貨和中證期貨分別以1.09億元和0.86億元的凈利潤(rùn)占據(jù)前兩名位置。券商系期貨公司優(yōu)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大，在前10名中占據(jù)7位。

市場(chǎng)集中度持續(xù)提高

券商系期貨公司亮麗的成績(jī)單與股指期貨業(yè)務(wù)密不可分。

“金融期貨的推出提高了期貨市場(chǎng)集中度，國(guó)債期貨上市后將加大期貨市場(chǎng)的參與度，提高期貨市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的影響力。”中證期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，“在國(guó)債期貨市場(chǎng)成熟之后，期貨市場(chǎng)的總成交量在現(xiàn)有基礎(chǔ)上放大一倍甚至幾倍并非難事。”

目前，僅期指交易額就已占全期貨市場(chǎng)的半壁江山，初顯金融期貨“霸主”地位。隨著國(guó)債期貨的推出，券商系期貨子公司將借助母公司的優(yōu)勢(shì)大幅提高自己未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。

美國(guó)期市發(fā)展歷程顯示，金融期貨推出后，一些有金融業(yè)母公司背景的期貨公司憑借母公司服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、市場(chǎng)信譽(yù)等優(yōu)勢(shì)快速壯大。2007年底美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，排名前20位期貨公司中屬于全能型金融服務(wù)公司下屬部門的共有17家，管理的保證金在前20名中占89%。之后這種集中度一直呈上升態(tài)勢(shì)。

投入重金

目前，國(guó)內(nèi)券商系期貨公司已有60多家，在國(guó)內(nèi)160家期貨公司中占比超過(guò)四成，而這一數(shù)據(jù)還在提升。

隨著期貨業(yè)務(wù)重要性不斷提高，券商向金融期貨業(yè)務(wù)領(lǐng)域投入了大量的人才、資金。中信證券(600030)、西部證券(002673)、東海證券相繼增資旗下期貨公司。

券商對(duì)期貨公司的重視還顯現(xiàn)在人事安排之中，以東海證券為例，該公司派遣副總裁擔(dān)任期貨公司總經(jīng)理。

“這種安排是為了更好地加強(qiáng)期貨業(yè)務(wù)與母公司總體業(yè)務(wù)的聯(lián)系，更好地將期貨業(yè)務(wù)納入到總體業(yè)務(wù)的推進(jìn)框架之下。”東海證券相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

據(jù)悉，東海證券還建立了證券營(yíng)業(yè)部與期貨營(yíng)業(yè)部捆綁設(shè)立的業(yè)務(wù)機(jī)制。“如果未來(lái)混業(yè)能實(shí)現(xiàn)的話，證券營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理將同時(shí)肩負(fù)期貨營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理的職責(zé)。”上述東海證券負(fù)責(zé)人表示。

除了類似上述人事安排外，券商也加大對(duì)金融期貨人才引進(jìn)和交易的投入，例如，大型券商都已設(shè)立固定收益部且交易活躍。“如果能在固定收益資產(chǎn)管理中有效利用國(guó)債期貨，債券基金、貨幣市場(chǎng)基金等固定收益類產(chǎn)品的收益率將會(huì)提高。”上海某大型券商資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理表示，“債券投資比例將因此大幅上升，資管行業(yè)不再只是靠天吃飯。”