每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股一度在金融股領(lǐng)漲下反攻，但勢頭不能延續(xù)，收盤滬綜指微漲0.16%報2301.26點(diǎn)，深綜指漲0.20%報955.24點(diǎn)，兩市成交略有下降。盤面看，銀行股、地產(chǎn)股，有色股、海南股有所走強(qiáng)，酒類股、旅游股等跌幅明顯。

酒類股于低位再度殺跌顯然和“政治趨于清明”的勢頭益發(fā)明顯相關(guān)。相關(guān)消息面上，總理本周二要求公務(wù)支出以人民看得懂的方式披露。這顯然又是個信號，因前期總理曾說過三公經(jīng)費(fèi)只減不增，所以最新的消息就可視為具體執(zhí)行過程。

銀行股上漲原因碰巧較多，關(guān)于“匯金去年四季度斥資28億元增持四大行的”報道為原因之一；工商銀行新公布的2012年業(yè)績略優(yōu)于預(yù)期為原因之二；外電報道稱“中國2012年經(jīng)濟(jì)增速雖然為13年來最低，但中國幾大銀行當(dāng)年的不良貸款比例卻出現(xiàn)下降”為原因之三。

當(dāng)然外部觀點(diǎn)也未必全面，投資者可了解這種報道的利好性，但也不宜盲從。筆者認(rèn)為，銀行不良貸款是很難看清的，因理財產(chǎn)品的盛行其實(shí)有利于銀行做靚報表。另外，做大貸款的絕對值及借新還舊等操作均有助于粉飾報表。

地產(chǎn)股早盤上沖和廣東調(diào)控政策似乎較弱相關(guān)，另外也和外資觀點(diǎn)相關(guān)，如昨日穆迪公司評論稱：中國政府最新一輪房地產(chǎn)調(diào)控措施的影響應(yīng)該是可控的，預(yù)計“政府在未來6~12個月不會推出更嚴(yán)厲的調(diào)控措施”。

穆迪公司的觀點(diǎn)值得懷疑，結(jié)論十分武斷，因當(dāng)前已有明顯跡象顯示新“國五條”在實(shí)踐中的可操作性較為有限，所以未來追加或推出些替代性調(diào)控政策的機(jī)會應(yīng)該是增加的，要不然樓市恐怕依然難控。筆者認(rèn)為，較大的可能是房產(chǎn)稅漸漸鋪開，或者貨幣政策漸漸收緊。

樓市難控重要原因之一可能被大家忽視，這就是當(dāng)人們普遍認(rèn)識到巨量貨幣供應(yīng)時，此時人們購房行為就未必來自剛需，而應(yīng)該包括廣泛的保值需求?；谕瑯拥倪壿?，我國金銀珠寶銷量才在奢侈品需求下滑的背景下快速提升。須指出的是，投資需求和保值需求是有區(qū)別的——前者屬進(jìn)取型、風(fēng)險偏好型，涉及人群有限；后者并不偏好風(fēng)險，更談不上進(jìn)取，只是想保本而已，所涉及人群無限。

后市方面，因沒有壓倒性消息出現(xiàn)，筆者仍持原觀點(diǎn)，即仍認(rèn)為股指上檔無多，建議投資者保守操作。

目前臨近月末、季末，資金面可能不太樂觀，短期內(nèi)股指可能會承受些壓力。下月上旬時資金面或稍好些，股指的支撐原本可更強(qiáng)些，但屆時關(guān)于IPO的擔(dān)憂情緒料進(jìn)一步趨于濃重，加上多數(shù)地區(qū)國五條細(xì)則出臺，故保守些應(yīng)無大礙。