2013-03-26 01:05:26
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春
每經(jīng)記者 鄭步春
塞浦路斯問(wèn)題趨于 “解決”,這造成歐元反彈,美元下跌,商品幣種及英鎊因風(fēng)險(xiǎn)偏好提升而漲。預(yù)計(jì)歐元升勢(shì)有限,一方面因塞浦路斯事件本就不是歐元利好,歐元上漲只是修正前期過(guò)度恐慌;另一方面是因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)些疲軟跡象。塞浦路斯傳利好消息
歐元上周初受塞浦路斯打算對(duì)銀行課稅沖擊而跌,最低跌至1.2844美元,但自上周三起,歐元展開(kāi)反彈,至本周一18:54,歐元已反彈至1.3001美元。歐元反彈既和美聯(lián)儲(chǔ)上周利率會(huì)議未暗示撤出量寬政策相關(guān),又和塞浦路斯局勢(shì)有所緩和相關(guān)。
上周末有傳言稱,塞浦路斯政府同意對(duì)存款超10萬(wàn)歐元的儲(chǔ)戶征收一次性稅收,塞浦路斯政府可能嘗試?yán)@過(guò)議會(huì),手法是將“存款稅”換湯不換藥地改成“存款減記”。
只要該國(guó)實(shí)質(zhì)上對(duì)儲(chǔ)戶課稅,就能得到援金,金融危機(jī)會(huì)就暫時(shí)被掩蓋起來(lái),歐元即會(huì)反彈。至于征稅(或稱之為“減記”)后遺癥暫不被市場(chǎng)重視。
本周一亞洲匯市時(shí)段,利好消息進(jìn)一步明確。有消息稱,塞浦路斯、歐盟及IMF上周末在布魯塞爾的談判取得明顯進(jìn)展,達(dá)成一項(xiàng)新的協(xié)議,未來(lái)將以該協(xié)議為框架來(lái)解決該國(guó)銀行業(yè)問(wèn)題并為救助該國(guó)提供資金。
這份協(xié)議內(nèi)容包括對(duì)銀行存款在10萬(wàn)歐元以下者進(jìn)行稅收豁免,超過(guò)者所承擔(dān)的損失一般為10%左右,最多可達(dá)40%。另外,該國(guó)最大銀行塞浦路斯銀行將接管第二大銀行大眾銀行的商業(yè)資產(chǎn),這項(xiàng)協(xié)議已通過(guò)歐盟十七國(guó)財(cái)長(zhǎng)同意。塞浦路斯總統(tǒng)NicosAnastasiades表示:“這符合塞浦路斯人民和歐盟的最佳利益。”
歐元反彈空間有限
歐元上述利好其實(shí)有些牽強(qiáng),這樣的利好雖然在短期內(nèi)對(duì)歐元形成支撐,但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)壓力仍存。
雖然塞浦路斯承諾征稅 (或減記)是一次性的,但既然事實(shí)證明“塞浦路斯政府什么事都做得出來(lái)”,那么其承諾將肯定不被市場(chǎng)重視。
未來(lái),塞浦路斯極有可能出現(xiàn)存款持續(xù)撤離現(xiàn)象,這終將使得該國(guó)在債市籌資變得更加困難,進(jìn)而使財(cái)政失衡問(wèn)題更加嚴(yán)重,而這將逼迫“三駕馬車”未來(lái)支付更多錢款用于救助。
歐元區(qū)基本面偏弱也決定了歐元上升空間有限。上周四公布的德國(guó)、法國(guó)以及歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)均不及預(yù)期,顯示歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景惡化。上周五,德國(guó)公布的3月IFO商業(yè)景氣下降并打破連續(xù)四個(gè)月的上升趨勢(shì),且低于市場(chǎng)預(yù)期,所以情況似乎更不妙。此外,意大利方面目前仍未有具體的組閣消息也是歐元潛在壓力。
歐元最大對(duì)手貨幣是美元及日元,這兩個(gè)貨幣未來(lái)對(duì)歐元均可能構(gòu)成壓制。
就美元來(lái)說(shuō),其基本面顯然優(yōu)于歐元區(qū),因包括樓市、就業(yè)等市場(chǎng)均處于復(fù)蘇階段,目前美聯(lián)儲(chǔ)雖然無(wú)意過(guò)早撤出量化寬松政策,但追加額外寬松政策的機(jī)會(huì)接近零,所以美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的上限大致可以得到控制,而歐央行資產(chǎn)負(fù)債表邊界仍無(wú)法確定。
就日元來(lái)說(shuō),日本新任央行行長(zhǎng)贊同激進(jìn)的寬松政策,其對(duì)歐元的推動(dòng)力大致已被匯市計(jì)入。
最近消息顯示,其贊成的程度或不如原先市場(chǎng)預(yù)期,所以未來(lái)歐元來(lái)自這方面的支撐可能消失,甚至轉(zhuǎn)為壓力因素。
日元暫反彈
日元由兩周前低點(diǎn)的96.70日元兌1美元升值至本周一的94.84日元,累計(jì)升值1.92%。此前日元已備受打壓,市場(chǎng)過(guò)度計(jì)入了新行長(zhǎng)寬松政策傾向,加上歐債危機(jī)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒助推,故最近日元出現(xiàn)了連續(xù)反彈走勢(shì)。
黑田東彥在就職后的首次新聞發(fā)布會(huì)上,雖然贊成寬松政策,但只是老調(diào)重彈,為日元帶來(lái)些壓力。
此外,日本財(cái)務(wù)大臣麻生太郎上周五一席話也使得市場(chǎng)對(duì)日本采取更激進(jìn)政策的預(yù)期有所降低,這進(jìn)一步支撐了日元。麻生太郎上周五表示,或許需要很長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。另外他暗示,他不認(rèn)同日本央行應(yīng)單獨(dú)承擔(dān)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)責(zé)任。
值得一提的是,3月底日本財(cái)年將結(jié)束,一般而言,日本于海外的投資款一般會(huì)部分換成日元匯回,這無(wú)疑對(duì)日元有些支撐。
日元雖然反彈,但寬松總體基調(diào)仍在,這一基調(diào)或決定了日元的上漲空間有限,故操作宜尋找高點(diǎn)做空。
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