一方面凈利潤預(yù)減，一方面市場份額下滑。2013年要在價值和規(guī)模之間尋求平衡，中國人壽(SH.601628；HK.02628)的路并不好走。

受壽險業(yè)轉(zhuǎn)型大環(huán)境以及壽險市場競爭加劇影響，2012年中國人壽全年保費收入3227億元，較2011年的3183億元微增1.4%，落后于同業(yè)。今年一月份，國壽保費收入較2011年同期又下降了4.7%。

11日，中國人壽董事長楊明生因?qū)γ襟w表示未來業(yè)績有所改善引發(fā)停牌一天。澄清公告指業(yè)績改善并非特指上市公司2013年業(yè)績，而是一種愿望。此舉未能消除市場擔(dān)憂，12日，中國人壽復(fù)牌后大跌1.68%。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2012年國壽市場份額由2011年的33.29%降至32.41%。在2012年保費貢獻(xiàn)最大的9個省市，國壽在其中三個省市依然保持了市場份額增長，在其余6個省市均出現(xiàn)了份額下降。雖然保險公司頻呼價值轉(zhuǎn)型，但壽險大佬們對于市場份額從來絲毫不敢松懈。

2012年，在全國保費排名前列的包括江蘇、廣東、山東、北京、河南、上海、浙江、四川、河北9個省市，這些省市保費總額在全國保費中占比超過55%。

各地監(jiān)管部門發(fā)布的保費數(shù)據(jù)顯示，在北京、上海等一線城市，由于市場主體多，保險行業(yè)競爭空前激烈，前五大壽險公司市場份額總額分別由2011年的63.03%、62.61%降至2012年的57.77%和58.15%，國壽早已喪失對這些城市的統(tǒng)治地位，未能逃脫市場份額下滑的命運。

在浙江、廣東、山東、河南、河北等省，國壽雖然依然保持著霸主地位，但份額均較2011年有所降低。僅在四川、河南、江蘇三省，國壽市場份額保持了上升。

此前，由于受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻、理財產(chǎn)品沖擊和銀行保險監(jiān)管政策影響，整個壽險業(yè)都面臨艱難轉(zhuǎn)型。國壽的發(fā)展戰(zhàn)略是大力發(fā)展保障型產(chǎn)品，兼顧規(guī)模和價值，同時確保市場主導(dǎo)地位不動搖。但對于向來穩(wěn)坐壽險業(yè)第一把交椅的中國人壽來說，這并非易事。

2012年，中國人壽力推產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，拓展新興銷售渠道，組合推出了不少利潤率和保障更多的保障型產(chǎn)品，降低了對銀行保險和短期期交保費產(chǎn)品的高度依賴，當(dāng)年國壽首次嘗試通過柜面直銷分紅型保險，國壽上分與多家便利店簽約銷售激活卡保險產(chǎn)品。

以國壽在上海市場的表現(xiàn)為例，雖然該公司當(dāng)年銀保業(yè)務(wù)大幅下滑，但主要是由于躉交業(yè)務(wù)占比較高，且當(dāng)年躉交保費收入較2011年同期大幅下滑，當(dāng)年銀保期交新單同比實現(xiàn)增長逾10%。

但受到規(guī)模下滑影響，價值轉(zhuǎn)型之路面臨挑戰(zhàn)。為了在2013年開門紅期間保費規(guī)模不落于同業(yè)，中國人壽針對銀保渠道專門開發(fā)了躉交型產(chǎn)品，并加推5年期以下的保單。雖然諸多舉措并舉，2013年1月份開門紅未達(dá)預(yù)期，中國人壽維持保費規(guī)模的壓力仍然不小?？紤]到2013年上海有望推出稅延型養(yǎng)老產(chǎn)品，對于參與了試點的中國人壽是個利好。

申銀萬國分析師認(rèn)為，2012年國壽保單期限結(jié)構(gòu)有所改善，產(chǎn)品利潤率提升。但2013 年銷售環(huán)境仍較為惡劣，營銷員增員難度依然很大，中國人壽保費增長面臨較大壓力。

除了業(yè)績壓力，中國人壽投資壓力同樣高懸。3月1日，中國人壽發(fā)布年度利潤預(yù)減公告稱，經(jīng)初步測算，預(yù)計2012年度歸屬于公司股東的凈利潤較2011年同期下降40%左右，主要是受資本市場持續(xù)低位運行導(dǎo)致投資收益率下降或資產(chǎn)減值損失增加。