假設(shè)美國蘋果公司股價(jià)近日再下跌7美元，全球市值第一的位置就將被移交。蘋果公司日前公布的2013財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)(截至2012年12月29日)首次將大中華市場單列，67%的高增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他市場，但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，蘋果的中國布局有點(diǎn)晚了，恐怕無法成為拯救其市值下滑的救命稻草。

增量不增利的蘋果

蘋果發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月29日的13周中，蘋果實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入545億美元，同比增長17.7%。報(bào)告期內(nèi)，蘋果iPhone(參數(shù) 圖片 樣張 評測)銷售4780萬部、iPad銷售2290萬部，分別同比增長29%、48%。

“iPhone和iPad破紀(jì)錄的銷售，令蘋果該季度的收入成為有史以來最高的一個(gè)季度，”蘋果首席財(cái)務(wù)官彼得·奧本海默表示，預(yù)計(jì)2013財(cái)年第二季度的營業(yè)收入將達(dá)到410-430億美元。

盡管市場銷售數(shù)據(jù)讓蘋果這份“成績單”看著很光鮮，可仔細(xì)分析發(fā)現(xiàn)蘋果正處于“增量不增利”的狀態(tài)。

2013財(cái)年第一季度，蘋果實(shí)現(xiàn)凈利潤130.78億美元，與上年同期130.64億美元基本持平，毛利率則從上年同期的44.7%收窄至38.6%。不僅如此，縱使其該季度營業(yè)收入創(chuàng)新高，增速卻在明顯放緩。相比之下，蘋果2012財(cái)年第四季度營業(yè)收入同比增長27.2%，凈利潤同比增長24.2%。

全球第一市值難保

由于財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，美國時(shí)間1月24日，蘋果股價(jià)開盤便跌破500美元關(guān)口。截至收盤，公司股價(jià)下跌12.35%至450.50美元，較2012年9月份700美元的歷史高位相比，累計(jì)下跌35%。相應(yīng)的，公司市值在過去4個(gè)月里蒸發(fā)了2342.8億美元，目前還剩4230.37億美元。

值得關(guān)注的是，蘋果曾于2011年8月份以3372億美元的總市值，趕超石油巨頭?？松梨?，成為全球第一大市值的公司。

如今，埃克森美孚公司的最新市值為4164.96億美元。假設(shè)?？松梨诠蓛r(jià)持穩(wěn)，以蘋果9.39億股本估算，如果蘋果公司股價(jià)再下跌7美元，全球市值第一的位置就將被拱手讓出。

不僅如此，蘋果股價(jià)下跌還影響了國內(nèi)相關(guān)概念股的走勢。在A股市場，與蘋果關(guān)聯(lián)度較高的安潔科技(002635.SZ)24日下跌7.07%，同日，萊寶高科(002106.SZ)、歌爾聲學(xué)(002241.SZ)也分別下跌5.14%、5.81%。

瑞銀證券分析師毛平認(rèn)為，市場對蘋果2013年一季度供應(yīng)鏈訂單的預(yù)期已經(jīng)從去年12月中旬開始下調(diào)，并在蘋果業(yè)績公布后進(jìn)一步確認(rèn)和強(qiáng)化。在經(jīng)過2012年12月底的估值反彈后，蘋果概念股的估值或再次承壓，要達(dá)到市場對其2013年全年業(yè)績預(yù)期的難度在增加。

中國市場高增速

在蘋果2013財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)中，最大的亮點(diǎn)莫過于首次將大中華地區(qū)的銷售數(shù)據(jù)單列出來，當(dāng)季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入68.3億美元，占其總營業(yè)收入12.5%。

盡管這一占比要遜色于美國本土市場的37%，但大中華市場同比67%的高增速顯然無人能敵。同期，來自美國、歐洲、日本的市場營業(yè)收入同比增速分別為15%、11%、25%。

蘋果現(xiàn)任首席執(zhí)行官庫克此前在接受新華社記者采訪時(shí)表示，“中國目前是我們第二大市場，但我相信中國將成為第一大市場。我十分相信這一點(diǎn)。”另外，他還表示，在未來幾年，蘋果將在華開設(shè)更多零售商店，并希望將來可以到中國首發(fā)蘋果新產(chǎn)品。

這似乎為蘋果加碼中國市場以及更快的“吸金”奠定了基礎(chǔ)，但不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蘋果未來的日子恐怕沒那么好過。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)國際數(shù)據(jù)公司(IDC)預(yù)計(jì)，在全球平板電腦市場，未來幾年蘋果iPad平板電腦的市場份額將由53.8%下滑至49.7%。在全球智能手機(jī)領(lǐng)域，中國正成為全球最大的智能手機(jī)市場，而在2012年第三季度，蘋果已經(jīng)跌出中國前五大智能手機(jī)廠商的行列。

中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長李易說：“隨著審美疲勞和競爭對手的擠壓，蘋果往后在中國市場不見得還能持續(xù)保持這一勁頭，并不是把新品首發(fā)定在中國，就能搶占市場或是扭轉(zhuǎn)格局的。”

手機(jī)中國聯(lián)盟秘書長王艷輝也表示，與美國消費(fèi)者是蘋果生態(tài)系統(tǒng)(iOS)的粉絲不同，中國大多數(shù)消費(fèi)者只是把iPhone手機(jī)作為一個(gè)單品在使用。“庫克不停地往大陸跑，可惜有點(diǎn)晚了，蘋果開始為喬布斯不重視中國市場買單，中國消費(fèi)者調(diào)頭將是早晚的事。”

“有意思的是，從諾基亞、摩托羅拉等跨國手機(jī)廠商的經(jīng)歷看，它們都沒有打破一個(gè)魔咒——重視和發(fā)力中國市場之時(shí)，往往已是強(qiáng)弩之末。”李易說，不知道蘋果會不會是下一個(gè)。(記者龔雯、高少華)