2012-10-31 01:06:18
如果日本與美國(guó)聯(lián)手做出進(jìn)一步刺激行動(dòng),對(duì)日本的出口將更加不利,對(duì)美國(guó)則無(wú)傷大雅。
從1990年之后,日本成為悲劇之國(guó):泡沫崩潰后,沒(méi)能跟上IT時(shí)代、智能時(shí)代的步伐,金融危機(jī)爆發(fā)后,延續(xù)極度寬松的貨幣政策,日元兌美元匯率卻節(jié)節(jié)攀升。
美國(guó)從兩方面打擊日本,雖然未必有意,效果卻奇好。
首先是金融戰(zhàn)。10月30日,日本央行出人意料地決定,將現(xiàn)有資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃擴(kuò)大到11萬(wàn)億日元,總額達(dá)到91萬(wàn)億日元,這一購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。
日本央行之所以繼續(xù)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模,原因有二:一是幫助日本經(jīng)濟(jì)離開(kāi)緊縮泥潭。日本央行將本國(guó)2012到2013財(cái)年的GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由2.2%下調(diào)至1.5%,2013到2014財(cái)年則由1.7%下調(diào)至1.6%。而日本2012到2013財(cái)年核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)預(yù)測(cè)由0.2%下調(diào)至-0.1%,2013到2014財(cái)年CPI預(yù)測(cè)由0.7%下調(diào)至0.4%??梢?jiàn),日本經(jīng)濟(jì)處于緊縮之中,日本央行首先是想方設(shè)法量化寬松,讓CPI恢復(fù)到1%。
二是抑制不斷上升的日元匯率。對(duì)于日本這個(gè)出口大國(guó)而言,日元在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)節(jié)節(jié)上升,是不可承受之重。美元兌日元從2007年年中的125日元兌換1美元,一路上升到75日元左右兌換1美元,上升了40%。與此同時(shí),日本的出口起落不定,而后一路下滑。
10月14日在國(guó)際貨幣基金組織與世界銀行年會(huì)上,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克與日本央行行長(zhǎng)白川方明發(fā)生了隱性爭(zhēng)執(zhí)。伯南克表示,美國(guó)寬松貨幣政策“不僅有助于加速美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,同時(shí)通過(guò)刺激美國(guó)的消費(fèi)和增長(zhǎng)幫助支撐了全球經(jīng)濟(jì)”。但白川方明警告,應(yīng)提防發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體造成“間接損害”。日本央行暗示,即便沒(méi)有美國(guó)和其他西方國(guó)家的支持,日本也將出臺(tái)單獨(dú)措施干預(yù)日元升值。現(xiàn)在,他們把暗示轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)實(shí)行動(dòng)。
考慮到歐債危機(jī)并未解決,美國(guó)抑制本幣升值的決心十分堅(jiān)定,日元短期的漲落,改變不了日元繼續(xù)處于高位的事實(shí)。對(duì)于日本而言,高處不勝寒。
其次是實(shí)體經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)。日本出口主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)面臨前所未有的考驗(yàn)。
根據(jù)商務(wù)部產(chǎn)業(yè)損害調(diào)查局發(fā)布的《2011年版日本制造業(yè)白皮書(shū)》,2009年一季度開(kāi)始日本對(duì)外貿(mào)易額不斷增加,2011年一季度實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差。受大地震影響,2011年二季度日本出現(xiàn)貿(mào)易逆差,直到2011年6月和7月再次轉(zhuǎn)為順差。從日本主要產(chǎn)品的出口情況來(lái)看,與2007年10月相比,無(wú)論哪一行業(yè),均未回升至當(dāng)時(shí)的水平,較糟糕的是運(yùn)輸機(jī)械以及電氣機(jī)械的出口額回升至當(dāng)時(shí)70%的水平。與日本制造業(yè)企業(yè)對(duì)全球的投資額在2009年和2010年出現(xiàn)下滑相比,2010年日本對(duì)亞洲地區(qū)的投資額則顯著增加,日本制造企業(yè)收益逐漸改善:與金融危機(jī)爆發(fā)前的2008年三季度相比,大地震爆發(fā)前的2010年四季度,日本制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)常性收益增長(zhǎng)11.8%,銷(xiāo)售額則下降9.7%,經(jīng)常性收益的增幅首次超過(guò)銷(xiāo)售額的降幅。
可惜,好景不長(zhǎng)。從2009年開(kāi)始的豐田召回門(mén)事件,讓日本汽車(chē)在全球的引擎突然失速,領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)不再明顯。亞洲市場(chǎng)銷(xiāo)量增加是提升豐田海外業(yè)績(jī)的主要因素之一。豐田兩大市場(chǎng)在北美和中國(guó),2010年豐田在中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售量增加19%,為84.6萬(wàn)輛,今年直線下降。
不僅如此,日本財(cái)務(wù)省發(fā)布的2011年貿(mào)易統(tǒng)計(jì)初值顯示,2011年日本出現(xiàn)2.4927萬(wàn)億日元 (313億美元)貿(mào)易逆差,2012財(cái)年上半年(4月份~9月份),日本出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的3.2190萬(wàn)億日元(406億美元)貿(mào)易逆差額。其中,出口額為32.1603萬(wàn)億日元(4052億美元),同比減少2%,同期日本對(duì)歐盟和中國(guó)出口分別減少16.1%和8.2%。日本出口難言樂(lè)觀,頹勢(shì)直逼上世紀(jì)七八十年代石油危機(jī)之時(shí)。
如果日本與美國(guó)聯(lián)手做出進(jìn)一步刺激行動(dòng),對(duì)日本的出口將更加不利,對(duì)美國(guó)則無(wú)傷大雅。因?yàn)槊绹?guó)主要從中國(guó)進(jìn)口制造產(chǎn)品,而這部分產(chǎn)品已經(jīng)處于轉(zhuǎn)型的過(guò)程當(dāng)中。
一個(gè)獨(dú)立的國(guó)家,經(jīng)濟(jì)、外交、軍事皆受制于人,并且在國(guó)內(nèi)以尖利的叫聲煽動(dòng)民粹,是典型的沒(méi)落象征。日本國(guó)內(nèi)的理性聲音回歸,才能與周邊地區(qū)合拍,才能增加經(jīng)濟(jì)的縱深。
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