每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

上市不到兩年，興業(yè)證券（601377，收盤價9.36元）再一次提出了融資方案，成為今年以來第6家公布（或修訂）定增再融資計劃的券商。

定增價高出目前市價6.84%

公告顯示，興業(yè)證券擬向不超過10名的特定對象發(fā)行不超過4億股，發(fā)行價格不低于10元/股，募集資金總額不超過50億元，將全部用于增加公司資本金、補充公司營運資金，提升公司的市場競爭力和抗風(fēng)險能力。

10元/股的增發(fā)價和2010年9月興業(yè)證券IPO時價格一樣（不考慮除權(quán)除息），但是卻高于公司目前二級市場價格。上周四（8月16日）宣布停牌籌劃重大事項前，興業(yè)證券收于9.11元/股，定增價較當(dāng)時市價溢價9.77%。受此影響，昨日復(fù)牌后興業(yè)證券股價見底回升，以上漲2.74%報收，成交量也溫和放大，但定增價仍較市價高出6.84%。

值得一提的是，與兩年前IPO時相比，興業(yè)證券本次募集資金投向發(fā)生了很大的變化，其具體募投項目包括設(shè)立資產(chǎn)管理子公司并支持其擴大業(yè)務(wù)規(guī)模；支持場外市場業(yè)務(wù)的發(fā)展；擴大融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模，將上限由20億元提高至40億元；提高創(chuàng)新型自有資金投資業(yè)務(wù)規(guī)模，計劃在適當(dāng)時機成立另類投資子公司和并購基金子公司；加大對香港子公司的資本金投入及跨境業(yè)務(wù)的投入；擴大承銷業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金規(guī)模等。

而與定增預(yù)案同一天公布的公司半年報顯示，在2010年9月IPO所募集的26.3億元中，有17.5億元投資于證券投資業(yè)務(wù)，占比高達66.54%。另外，直投業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)和設(shè)立分支機構(gòu)分別花去了1億元、6.76億元和8190.81萬元。

自營收入超經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

由于上半年A股市場表現(xiàn)不佳，大多數(shù)券商自營業(yè)務(wù)并不盡如人意。不過，對于興業(yè)證券來說，將IPO募集資金大部分花在證券投資業(yè)務(wù)上，卻似乎是明智之舉。

上半年興業(yè)證券實現(xiàn)營業(yè)收入14.01億元，較2011年同期增長1%；實現(xiàn)凈利潤3.46億元，較2011年同期下降9.26%。

根據(jù)證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，券商行業(yè)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入706.28億元，同比下降6%；實現(xiàn)凈利潤226.59億元，同比下降13%。因此興業(yè)證券業(yè)績表現(xiàn)略好于同行，而證券投資業(yè)務(wù)功不可沒。

中報顯示，上半年公司自營業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入4.63億元，超過同期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入0.33億元，同比增長234.67%。

截至6月底，公司所持有的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)市值分別為78.83億元和8.41億元，合計87.25億元，其中債券和貨幣市場基金等低風(fēng)險固定收益類投資占73.1%。

重倉固定收益類產(chǎn)品，并采用衍生品套期保值是公司投資業(yè)務(wù)發(fā)力的主要原因。6月底，公司前十大證券投資中，排名第一的是嘉實滬深300ETF，市值達到5.18億元；其他多為債券或債基產(chǎn)品，而股票（計入交易性金融資產(chǎn)）則只有806.8萬股格力電器（000651，收盤價20.42元）和693.02萬股海信電器 （600060，收盤價8.46元）等。

不過公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的業(yè)績不容樂觀。上半年公司實現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入4.30億元，同比下滑25.32%，營業(yè)利潤率下降13個百分點至40.14%。62家營業(yè)部只實現(xiàn)了1.11億元營業(yè)利潤，同比下滑49.75%，且有多家營業(yè)部出現(xiàn)經(jīng)營虧損。

值得一提的是，在拋出相對亮麗的中報和定增方案后，盡管上漲超過2%，但是市場人士反應(yīng)仍然相對冷淡。中信建投在點評公司中報時，僅給予其“增持”評級，目標(biāo)價9.8元——這一價格還低于公司10元/股的定增價。