每經(jīng)記者李智 現(xiàn)在看來，當(dāng)初的樂觀猜測，只是絕大多數(shù)人的一廂情愿而已。 最近三個(gè)星期，新股發(fā)行的步伐就如同人們餐后散步一般慵懶和散漫。一周3只新股發(fā)行的頻率，雖說讓一些熱衷于打新的投資者頗有微詞，但在更多人的眼中，發(fā)行頻率的明顯減緩，正是監(jiān)管層對(duì)于疲軟A股格外“呵護(hù)”的力證。 然而現(xiàn)實(shí)總是太難測。面對(duì)依舊低迷的大盤，新股的發(fā)行節(jié)奏卻突然加快。下周，將有8只新股先后發(fā)行，天天有新打的熱鬧場面將再次出現(xiàn)。面對(duì)新股IPO在沉寂三周之后的逆襲，A股將何去何從？ 近三周新股發(fā)行放緩 對(duì)于熱衷于新股申購的投資者來說，近一段時(shí)間特別的悠閑。以本周為例，交易所總共安排了三只新股發(fā)行，分別是周一的博林特（002689）及周二的潤和軟件（300339）及銀邦股份（300337）。 實(shí)際上，類似的情況已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。在6月25日至29日，7月2日至6日以及7月9日至13日的三個(gè)交易周中，交易所均只安排了三只新股進(jìn)行申購。新股發(fā)行頻率連續(xù)三周中保持如此的低位，在過去很長一段時(shí)間都沒有出現(xiàn)過。 根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的統(tǒng)計(jì)，截至7月13日，2012年A股市場共經(jīng)歷了127個(gè)交易日和27個(gè)交易周，而同期新股發(fā)行的數(shù)量達(dá)到110只。也就是說，平均1.15個(gè)交易日就有一只新股發(fā)行，平均每交易周有4.07只新股發(fā)行，均明顯高于近三周的水平。 需要指出的是，近三周以來新股低速發(fā)行，正是從6月27日發(fā)行的大盤股中信重工（601608，收盤價(jià)4.39元）開始。面對(duì)整個(gè)市場的不斷下探，市場各方紛紛猜測，新股發(fā)行步伐的突然減緩是監(jiān)管層有意為之，為的是減輕新股融資對(duì)市場造成的壓力。 正是在這一預(yù)期之下，“稀缺性”突然大增的新股在大盤整體低迷的背景下，表現(xiàn)出了不同以往的強(qiáng)勢(shì)。在6月中旬還若隱若現(xiàn)的新股破發(fā)潮，從下旬開始突然銷聲匿跡，取而代之的是新股的集體走強(qiáng)。昨日上市的金河生物（002688，SZ）大漲逾70%，此前上市的津膜科技（300334，收盤價(jià)23.11元）首日漲幅更是達(dá)到了92.37%，而在首日表現(xiàn)不佳卻在隨后接連漲停的蘇大維格（300331，收盤價(jià)27.90元），也引發(fā)了不少次新股的集體躁動(dòng)。另外，隨著新股的逆市走強(qiáng)，資金參與新股申購的熱情也越發(fā)高漲，多只新股中簽率都下探到了1%以下。 下周8新股來襲 理想太豐滿，而現(xiàn)實(shí)太骨感。就在市場各方以為監(jiān)管層是在“呵護(hù)”市場之時(shí)，下周8只新股發(fā)行讓他們的預(yù)期落空。 從目前的安排來看，下周已經(jīng)確定發(fā)行的新股按照時(shí)間先后順序分別為科恒股份（300340）、天銀機(jī)電（300342）、麥迪電氣（300341）、開元儀器（300338）、和邦股份（603077）、聯(lián)創(chuàng)節(jié)能（300343）、太空板業(yè)（300344）和美亞光電（002690），且每日都有新股。值得一提的是，在7月19日發(fā)行的和邦股份總發(fā)行量為1億股。 8只新股的連續(xù)發(fā)行會(huì)對(duì)市場造成怎樣的影響呢？ 據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去三周中，新股單周募集資金數(shù)額分別為42.85億元（中信重工融資余額為32億元）、17.13億元和19.47億元。除了恒科股份明確募集資金為6億元以外，其余7只新股均未披露具體的融資額度。不過根據(jù)申銀萬國分析師林謹(jǐn)?shù)臏y算，在7月16日至18日發(fā)行的4只新股的合計(jì)融資規(guī)模將可能在16.5億元左右。 另外，考慮到7月19日至20日發(fā)行的4只新股中，包括發(fā)行量為1億股的和邦股份，后兩個(gè)交易日融資額度很可能超過16.5億元，全周有望突破40億元大關(guān)。 一位基金公司人士表示，從新股融資額度來講，8只新股發(fā)行對(duì)A股市場是一個(gè)考驗(yàn)。不過，總的融資額應(yīng)該與中信重工發(fā)行的那一周相當(dāng)，可能還稍微少一些。中信重工發(fā)行之時(shí)，上證指數(shù)已經(jīng)在2200點(diǎn)周圍盤旋，和目前的市場環(huán)境差異并不明顯，所以單從融資這個(gè)角度來講，直接沖擊應(yīng)該不會(huì)太大。 不過上述人士也坦言，IPO步伐的突然加快，對(duì)于市場心理層面的影響應(yīng)該更為明顯，最直接的影響就是IPO減速的預(yù)期破滅。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上一次單周發(fā)行8只新股的情況出現(xiàn)在5月28日至6月1日一周，中國汽研（601965，SZ）和百隆東方（601339，收盤價(jià)11.11元）兩只滬市新股領(lǐng)銜登場。當(dāng)時(shí)上證指數(shù)剛剛跌破2400點(diǎn)不久，正經(jīng)歷一個(gè)小幅度的反彈。然而在不久之后，大盤就開始接連下挫。 下半年IPO恐提速 不久之前，一個(gè)數(shù)據(jù)曾引發(fā)A股市場的普遍關(guān)注。那就是2012年上半年A股IPO融資額度創(chuàng)出了2009年6月底重啟以來的新低。巨靈數(shù)據(jù)顯示，今年上半年新股融資金額約為740億元，明顯低于2011年上半年的近1600億元，以及2010年上半年的近2100億元。 今年6月份，啟動(dòng)申購的15只新股累計(jì)募集資金約93億元，較5月的172億元和4月的128億元均出現(xiàn)了明顯縮水，僅僅高于今年1月。面對(duì)上半年新股融資額的同比大降，業(yè)內(nèi)各方都有自己的解讀，其中IPO公司數(shù)量減少以及新股大盤股數(shù)量的銳減被視為最直接原因。2010年和2011年上半年，正式啟動(dòng)發(fā)行的新股數(shù)量分別為170余只和160余只，而在今年上半年發(fā)行的新股尚不足110只，募集資金最多的中國交建也才剛剛邁入50億門檻。 面對(duì)上半年的低速發(fā)行，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士頗為憂慮：面對(duì)越來越多的排隊(duì)企業(yè)和“整裝待發(fā)”的大盤股，早已脆弱不堪的A股市場將來不得不直面日益增長的融資需求。 就在上周五晚間，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站才披露了以中國鐵流為首的9家公司的招股說明書申報(bào)稿。截至7月5日，已經(jīng)遞交上市申請(qǐng)的企業(yè)家數(shù)已經(jīng)突破710家，其中就包括中國郵政速遞、淮北礦業(yè)、陜煤股份、中國鐵流等一大批大盤藍(lán)籌股，而且已經(jīng)通過發(fā)審委審核、距離上市僅有最后一步的公司就超過百家。即使按照每個(gè)交易日發(fā)行一只的速度，A股市場消化這部分排隊(duì)公司也至少需要大概兩年的時(shí)間。 7月初，普華永道就公開預(yù)測，2012年滬深股市IPO融資額會(huì)達(dá)到2000億元至2500億元。安永則預(yù)測，全年IPO融資總額在2200億元左右。對(duì)于今年上半年才完成740億元“任務(wù)”的A股來說，未來“任重道遠(yuǎn)”。 下周申購須謹(jǐn)慎 金河生物上市首日的大漲，一方面讓中簽者興奮，一方面又讓更多的資金眼紅。面對(duì)下周來勢(shì)洶洶的8只新股，相信已經(jīng)有不少資金開始摩拳擦掌。 然而需要注意的是，近期以來新股走勢(shì)分化十分明顯。如在昨日上市的喬治白（002687），漲幅僅為10.35%，遠(yuǎn)低于金和生物。而且考慮到新股發(fā)行的突然加速，這種分化可能還會(huì)更加明顯。因此，選擇有潛力的新股申購，成為關(guān)鍵。 考慮到下周每個(gè)交易日都有新股可供申購，資金凍結(jié)的問題就不得不考慮，因此第一種打新策略就是提高資金利用率。如果投資者在周一申購科恒股份的話，在資金解凍之后還可以申購7月20日發(fā)行的亞美光電等3只新股。 實(shí)際上，科恒股份作為我國最大的稀土發(fā)光材料供應(yīng)商，具有不錯(cuò)的炒作題材，但是公司高達(dá)48元/股的發(fā)行價(jià)格，可能成為股價(jià)上漲的壓力。 與資金利用率相比，另一種策略是更注重個(gè)股的選擇。申銀萬國在對(duì)比7月18日至7月20日發(fā)行的新股后，認(rèn)為從基本面、業(yè)績?cè)鲩L的確定性等因素考慮，建議偏重天銀機(jī)電的申購，因?yàn)楣镜臒o功耗起動(dòng)器短期難于被行業(yè)其他企業(yè)所復(fù)制，且訂單飽滿；其次可考慮申購作為煤炭檢測儀器設(shè)備龍頭企業(yè)的開元儀器，以及身為國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大的環(huán)氧絕緣件專業(yè)制造商的麥迪電器。 如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無錫：15152247316廣州：020-89660257