每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

少了一些年初的興奮，多了一絲年中的憂傷，不知不覺今年已過半，而滬指兩起兩落后又一次跌破2200點，K線呈現(xiàn)出一個M型。

當(dāng)投資者為此沮喪時，短短一個月時間內(nèi)央行兩度降息，而7月5日晚的非對稱降息更是讓投資者看到一絲曙光，7月6日（周五），當(dāng)A股再度跌破2200點時，午后在降息受益板塊房地產(chǎn)與有色板塊帶領(lǐng)下，市場展開反彈，放量站上5日線。

降息周期的開啟，真的會令市場擺脫持續(xù)下跌陰影，正式走上反彈之路嗎？抑或是反彈僅為曇花一現(xiàn)，在上不見半年線、下逼近生死線2132點的尷尬處境下，市場依舊難有作為？

為揭開謎團(tuán)、看清市場動態(tài)、準(zhǔn)確把脈2132點上下的行情，本周，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》和每經(jīng)研究院為投資者請來三位技術(shù)派人士，各抒己見，分別從江恩理論、波浪分析以及“纏論”來探討當(dāng)前市場。

仍有下破2132點可能

每日經(jīng)濟(jì)新聞記者 （以下稱NBD）：非常感謝三位技術(shù)派專家參與我們討論，首先還是請三位簡單介紹自己。

賴戌播：大家好，我是新里程資產(chǎn)管理公司賴戌播，在證券市場有十多年投資經(jīng)歷。

韓遜：各位好，我是每經(jīng)研究院研究員韓遜，目前主要致力于江恩理論研究。

職業(yè)投資者牧童KING：大家就叫我牧童KING吧，主要專注于 “纏論”研究。

NBD：近兩個交易日，大盤一直在2200點上下盤旋，本周四晚央行突然公布非對稱降息，令昨日（7月6日）滬指出現(xiàn)了久違的反彈，暫時保住2200點整數(shù)關(guān)口，但指數(shù)依舊離2132點這一低點很近。三位朋友認(rèn)為，2132點這一“生死線”被擊穿的可能性大嗎？

賴戌播：從艾略特波浪理論的角度看，2132點完全有可能被跌破，不過我認(rèn)為，不跌破的可能性略大些。先看上證指數(shù)的長期數(shù)浪，這種數(shù)浪方式認(rèn)為2008年的1664點是循環(huán)級④浪的終點，隨后開始運(yùn)行循環(huán)級⑤浪，其中至3478點的反彈，可看作大浪I；最近2年以來運(yùn)行了大浪II；而目前的焦點是這個大浪II是否在2132點結(jié)束了呢？

從滬指近兩年浪形來看，大II浪是否結(jié)束仍無定論，因此有以下兩種中期數(shù)浪方式——中期首選數(shù)浪方式如圖一所示，3478點至2132點運(yùn)行兩組標(biāo)準(zhǔn)的A-B-C結(jié)構(gòu)，完成大浪II，其后進(jìn)入大浪III的初級階段，而近期在次一級的（2）浪C之中，即理論上2132點不被跌破的可能性依然較大。中期后市如圖一虛線所示（模擬大致走勢）。

韓遜：回答這個問題確實很有難度，不過追尋江恩的足跡，或能得到一些啟示。江恩曾有著名的一月預(yù)言，即在一年之中，1月和7月值得投資者特別注意，而在7月之中江恩提示須留意的時間段有二：

第一是7月3日～7月7日；第二是7月20日～27日。今年7月7日是星期六，不開市，而滬指在7月5日星期四出現(xiàn)了一定程度的破位下跌，當(dāng)晚央行即展開不對稱降息行動，這說明在這個敏感時間點上，政策出手也與時間規(guī)律相吻合。而在7月第二個重要時段即20日之后，大盤如果展開急跌，考驗2132并測試這個支撐點實屬必然。但有利于見到全年底部。

江恩認(rèn)為，1月要注意2日～7日和15日～21日兩個時間段。今年滬指在1月6日觸及重要底部2132點以來，目前又在向7月第二個重要時間段靠攏。江恩指出，7月市場經(jīng)常會出現(xiàn)一個頂部或底部，甚至是趨勢逆轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在看來，市場正在考驗1月的重要支撐位置，且不排除被擊穿的可能。

牧童KING：技術(shù)分析無非就是看圖說話，我認(rèn)為，從滬指月K線圖來看按照月線級別的走勢類型以及纏論相關(guān)內(nèi)容，以a+A+b三段而論，現(xiàn)在走的是下跌b段，要b段完成，必須要創(chuàng)新低后出現(xiàn)底背離才能構(gòu)造出相應(yīng)的第一買點，簡單說就是2132點必破。就時間而言，本月底或下月初見底的可能性較大。

下行空間或有限

NBD：三位技術(shù)派人士都提出了自己的觀點，大致可以總結(jié)為跌破2132點是大概率事件。那么，你們認(rèn)為跌破2132點之后大盤又將如何運(yùn)行呢？

韓遜：我覺得，在7月不少上市公司將公布半年報甚至分紅，從而影響資金流向，因此其重要性不容忽視。據(jù)本人近幾年觀察，1月與7月或8月的關(guān)系相當(dāng)微妙，可總結(jié)如下：

首先，若1月見頂或見底，則市場可能要到7月～8月才能突破這些頂?shù)?；其次，?月是全年的頂或底，則7月～8月可能會出現(xiàn)另一個反彈或調(diào)整的頂或底。之后，市場重回其全年大趨勢中。

目前看，本人傾向于后一種情況出現(xiàn)的概率大些，即今年1月6日的2132點有可能被擊穿，但擊穿后不會跌太多。從年線圖上看，江恩角度線4X1線和江恩K線三值形成交匯，這個空間極有可能形成最后的探底時空。從江恩幾何學(xué)來看，從去年滬指底部7月2日的2319點到今年1月6日的2132連線，其位置指向1945點，這是下跌的理論極限位置，而以前期頭部2478點到2241點頸線位置的量度跌幅計算，得出的結(jié)論是2004點。綜合來看，跌穿2132點概率極大，跌破1945點概率極小，很可能滬指是在2000點上方結(jié)束本輪熊市的長期調(diào)整，迎來反轉(zhuǎn)。

賴戌播：前面我提到，若從艾略特波浪理論的角度看，2132點可能被跌破，當(dāng)然，還有一種理論上依然成立的數(shù)浪方式，即圖二的次選數(shù)浪方式。這種數(shù)浪方式與前述首選數(shù)浪方式的最大區(qū)別在于2132點不是C浪終點，而是C-3浪的終點，今年1月至2月底或5月初的高點的反彈，屬于4浪，近期運(yùn)行5浪即近期將跌破2132點，但筆者認(rèn)為即使運(yùn)行5浪跌破2132點后也不會出現(xiàn)恐慌性拋售，2000點大關(guān)將有良好支撐，原因有二：一是滬指長期大型通道下軌不會輕易跌破，二是因為根據(jù)圖二所示之1浪幅度，5浪也不可能跌太多，按照1浪與5浪傾向于等長的波浪規(guī)則，5浪的終點大致在2100點附近。

創(chuàng)新低后有望展開一輪反彈

NBD：請問各位，從你們的上述觀點看，滬指跌破2132點創(chuàng)出新低后，還有可能展開反彈行情嗎？

韓遜：從時間上看，今年10月算是大盤2007年10月16日見頂?shù)?周年紀(jì)念吧，這意味著60個月的循環(huán)周期即將來臨。如果本年度大盤在此位置出現(xiàn)時空共振，那么行情反轉(zhuǎn)概率極高。因為60個月是10年周期的180度位置，上次2245點下跌到998點，歷經(jīng)49個月。然后啟動了一輪波瀾壯闊的主升浪，而60個月周期與49個月周期的重要性都是不言而喻的。

因此，我認(rèn)為7月中下旬形成階段性低點的可能性很大，若形成我在前面提到的第二種走勢，則10月基本可能對全年趨勢定型，若跌破2132點，未來3個月確定性機(jī)會較大，這就是當(dāng)前我對大盤的思考。

賴戌播：根據(jù)我的數(shù)浪方式，滬指有可能在近幾個月內(nèi)觸及20年來的長期上升通道下軌，大致在2000點附近完成大2浪調(diào)整，隨后進(jìn)入循環(huán)級（3）浪3走勢，數(shù)年內(nèi)或創(chuàng)歷史新高，但這樂觀得讓本人似也難以接受。

牧童KING：我認(rèn)為，絕地反擊可以說是肯定的，不過短期來講要避開小級別的主跌，利用小級別中樞震蕩可以根據(jù)個股做短差。

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