每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股盤整，收盤滬 綜 指 跌 0.52%報(bào)2372.23點(diǎn)，深綜指漲0.35%報(bào)967.59點(diǎn)，成交縮小。盤面看，權(quán)重股低迷，一些小市值的和創(chuàng)新相關(guān)的個(gè)股表現(xiàn)較好。

當(dāng)前市場壓力和支撐均有，且這些壓力和支撐均面臨較大變數(shù)，對股指影響難測。在壓力因素中，一為歐債危機(jī)，二為A股中權(quán)重股支撐不足。在支撐方面，一為各項(xiàng)“穩(wěn)增長”政策，二為管理層對股指的呵護(hù)。

先說支撐方面，各項(xiàng)“穩(wěn)增長”政策對相關(guān)個(gè)股和板塊顯然構(gòu)成支撐，只是市場對這些政策其實(shí)預(yù)期已久，所以股價(jià)中多少也包括了這些預(yù)期。不過在具體實(shí)施過程中某些政策確有可能超預(yù)期，所以此類個(gè)股多半還有些表現(xiàn)。以昨日為例，“十二五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃這一消息對相關(guān)個(gè)股形成提振，但即刻反應(yīng)并未充分說明問題，需有持續(xù)性，這要多觀察幾天。

在政策對股市的呵護(hù)方面，顯然是極度密集的，但事實(shí)上投資者積極性也沒提高太多。筆者認(rèn)為，如果想真正推動(dòng)市場，需出臺(tái)能體現(xiàn)出“全面三公”的政策。股市實(shí)際上是生意場，說不好聽的，場中做生意的各方“只認(rèn)錢”，能占便宜或至少雙贏才會(huì)有人玩，說其他的或能頂?shù)靡粫r(shí)，久則無效。

再說壓力，本周希臘和西班牙危機(jī)深化，且極可能進(jìn)一步惡化。就希臘而言，兩周后就將大選，顯然吉兇不太可測。就西班牙而言，該國要么不出事，真出事則后果或大于當(dāng)年的雷曼倒閉。

在歐債因素的引導(dǎo)下，已跌了不少的歐元多半還會(huì)下跌，下限在哪也很難說，所謂“跌不言底”。在這一過程中，實(shí)質(zhì)上對應(yīng)著全球資金逃向美國，而這造成美元上升，進(jìn)而使人民幣對美元的貶值壓力加大。

萬一歐債危機(jī)失控，美元必會(huì)繼續(xù)大幅上升，則人民幣未來走勢堪憂，如此帶來許多問題。一個(gè)問題是熱錢流入更少，或者是資金外流，另一問題是本幣貶值使通脹壓力加大，繼而妨礙我國推經(jīng)濟(jì)刺激政策的力度。順便說，繼前一天貶值后，周四人民幣進(jìn)一步貶值，于最后結(jié)束的詢價(jià)系統(tǒng)中報(bào)6.3690兌1美元，較周四最終價(jià)6.3577貶113基點(diǎn)。

第二個(gè)壓力因素是權(quán)重股，權(quán)重股主要在金融、地產(chǎn)。另外，有色、鋼鐵、煤炭等品種也有一定權(quán)重。如果上述品種向弱，股指難有太大建樹。關(guān)于銀行股，筆者昨日已有分析，在地產(chǎn)股方面，近期管理層已明確指出地產(chǎn)調(diào)控不放松。至于有色、鋼鐵、煤炭，這些品種應(yīng)各有較為明顯的理由而缺少上升空間，不再進(jìn)一步展開了。

在比較了上述支撐和壓力因素后，筆者個(gè)人認(rèn)為壓力是相對較大的，至少在未來幾周如此。既如此，建議投資者多加觀望，等待上述潛在利空進(jìn)一步發(fā)酵再說。即使看好后市，未來幾周可能也有更好的建倉機(jī)會(huì)，所以就沒必要天天炒作和過度糾纏，中線操作更省時(shí)省心。

不過，短期內(nèi)股指或許有些上漲，因股指連跌在形態(tài)上不太充分。滬綜指這兩天的下跌和周二的大漲組合屬于“孕線”范疇，即下跌的K線均包含在周二陽線實(shí)體中。通常而言，這種形態(tài)上攻的機(jī)會(huì)是稍大一些的，如恰好政策或外圍配合，也不排除股指沖到2400點(diǎn)上方的可能。