每經(jīng)記者魏玉卿發(fā)自北京 當(dāng)前，歐債問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵并引發(fā)的連鎖反應(yīng)。盡管?chē)?guó)內(nèi)政策面頻頻放出利好，但兩相博弈下，本周A股延續(xù)上周下挫態(tài)勢(shì)，同時(shí)，5月份以來(lái)對(duì)中小盤(pán)股和概念股的炒作也在本周降溫。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，部分基金對(duì)后續(xù)的行情預(yù)測(cè)，出現(xiàn)了一定分歧，但大藍(lán)籌+大消費(fèi)的投資組合依舊是基金看好的投資主旋律。 A股“內(nèi)憂(yōu)外患” 從外圍市場(chǎng)來(lái)看，歐債危機(jī)愈演愈烈，希臘退出歐元區(qū)的傳言四起，而政局不定的希臘不僅再度給歐債危機(jī)蒙上前景不明的陰影并且影響了歐美股市，A股市場(chǎng)也因此遭受連累。 對(duì)于央行從5月18日起下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)一事，某券商研究員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“增速放緩的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及對(duì)全球復(fù)蘇進(jìn)程的擔(dān)憂(yōu)，同時(shí)，國(guó)內(nèi)進(jìn)出口、工業(yè)、信貸數(shù)據(jù)也低于預(yù)期，這些因素?cái)_亂了A股的反彈節(jié)奏?！? “內(nèi)憂(yōu)外患”令本周的A股繼續(xù)走弱，強(qiáng)周期板塊領(lǐng)跌，并且創(chuàng)業(yè)板及中小板也結(jié)束了5月份以來(lái)的反彈態(tài)勢(shì)。從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，僅有交運(yùn)、醫(yī)藥、造紙三個(gè)行業(yè)上漲，其余行業(yè)均下跌，其中采掘、金屬等強(qiáng)周期行業(yè)領(lǐng)跌。 機(jī)構(gòu)頻現(xiàn)龍虎榜賣(mài)股 上證所、深交所公布的交易公開(kāi)信息顯示，本周部分機(jī)構(gòu)頻頻阻擊近期牛股，如白云山A（000522，收盤(pán)價(jià)17.04元）、廣州藥業(yè)（600332，收盤(pán)價(jià)20.43元）、國(guó)海證券等，此外西部證券、凱恩股份（002012，收盤(pán)價(jià)12.96元）等也是部分機(jī)構(gòu)在本周頻繁買(mǎi)賣(mài)的個(gè)股。與此同時(shí)，超過(guò)10只個(gè)股在本周遭到了機(jī)構(gòu)的拋售。 5月14日，一機(jī)構(gòu)席位在對(duì)上市不足一個(gè)月的人民網(wǎng)（603000，收盤(pán)價(jià)44.21元）進(jìn)行短炒后選擇賣(mài)出，金額達(dá)1053.34萬(wàn)元。同日，兩家機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出漲停的白云山A，金額總計(jì)達(dá)2965.58萬(wàn)元。此外，兩家機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出同樣漲停的廣州藥業(yè)，金額為5985.23萬(wàn)元。 不過(guò)，緊接著在第二天，三家機(jī)構(gòu)席位又大量買(mǎi)進(jìn)白云山A，金額為7904.80萬(wàn)元；第三天即5月15日，又有兩家機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出白云山A，金額為7207.10萬(wàn)元。 西部證券在本周也被機(jī)構(gòu)連續(xù)買(mǎi)入，5月15日，機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入西部證券，金額超過(guò)800萬(wàn)元。5月16日，一機(jī)構(gòu)席位掃貨西部證券，金額也超過(guò)了800萬(wàn)元。此外，小天鵝（000418，收盤(pán)價(jià)11.10元）、民生投資（000416，收盤(pán)價(jià)7.60元）、東吳證券（601555，收盤(pán)價(jià)10.06元）、香溢融通（600830，收盤(pán)價(jià)9.46元）等在本周均有機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入，其中三家機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入小天鵝，金額達(dá)3415.53萬(wàn)元。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，相對(duì)于買(mǎi)入，本周遭到機(jī)構(gòu)大肆拋售的個(gè)股數(shù)量似乎更勝一籌，東寶生物、青島金王、浙江富潤(rùn)、順絡(luò)電子、積成電子、新興鑄管、國(guó)海證券、宏源證券、凱恩股份、中恒電氣、萬(wàn)邦達(dá)、大連港、大連三壘等均被機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出。 其中，機(jī)構(gòu)席位大量拋售新興鑄管（000778，收盤(pán)價(jià)7.60元），金額總計(jì)高達(dá)8556.30萬(wàn)元；國(guó)海證券、宏源證券、凱恩股份也在本周被機(jī)構(gòu)席位拋售，金額均超過(guò)2000萬(wàn)元。 5月后半段行情存分歧 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，部分基金對(duì)后續(xù)的行情預(yù)測(cè)出現(xiàn)了分歧，其中對(duì)5月份接下來(lái)走勢(shì)的判斷更是迥異。 南方基金表示，貨幣政策進(jìn)入實(shí)質(zhì)性放松階段，預(yù)計(jì)將再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，減息窗口也已打開(kāi)，下半年有望出現(xiàn)首次降息。政策變動(dòng)又成為影響市場(chǎng)的重要因素，政策放松的方向依然沒(méi)有變化，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，政策放松的力度或?qū)⒓哟?。由于?jīng)濟(jì)與政策的博弈短期可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒有所影響，并且考慮到海外局勢(shì)的不穩(wěn)定性，市場(chǎng)在短期內(nèi)可能會(huì)有所反復(fù)；從中期來(lái)看，在政策放松和經(jīng)濟(jì)逐步見(jiàn)底的情況下，對(duì)后市持樂(lè)觀態(tài)度。 天治基金則認(rèn)為，股市下跌后將橫盤(pán)震蕩。短期內(nèi)，市場(chǎng)可能繼續(xù)下跌，5月份市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。 金鷹基金馮文光表示，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回落趨勢(shì)已經(jīng)明確，政府目前的放松政策主要體現(xiàn)在資金面，但仍難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增速下行的趨勢(shì)。不過(guò)，市場(chǎng)的長(zhǎng)線(xiàn)利好因素在積聚，因此看好5月份行情，在這種趨勢(shì)下具備核心資源的企業(yè)最有機(jī)會(huì)在下一輪行情中領(lǐng)跑市場(chǎng)。 投資主旋律：大藍(lán)籌+大消費(fèi) 大藍(lán)籌+大消費(fèi)的投資組合依舊是基金看好的投資主旋律。另外，債市方面，有基金經(jīng)理看好未來(lái)的可轉(zhuǎn)債債券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。 南方基金首席策略分析師楊德龍表示，今年經(jīng)濟(jì)增速下滑是難以阻擋的，所以今年股市在經(jīng)濟(jì)面沒(méi)有特別強(qiáng)的支撐，加上這幾年一直在釋放大小非解禁的壓力，因此想要出現(xiàn)大牛市是不可能的。不過(guò)，與去年不同的是，今年的市場(chǎng)將呈震蕩上行趨勢(shì)，因此仍將有些波段性的機(jī)會(huì)，并建議投資者關(guān)注中小盤(pán)藍(lán)籌。 大成基金指出，在監(jiān)管層日益重視廣大投資者利益、強(qiáng)調(diào)上市公司現(xiàn)金分紅的大背景下，藍(lán)籌個(gè)股的投資價(jià)值顯著提高。不過(guò)，從更長(zhǎng)期的角度來(lái)看，大盤(pán)藍(lán)籌并不是投資考慮的唯一因素，如果經(jīng)濟(jì)得以健康快速發(fā)展，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)由于成長(zhǎng)性更佳，也值得精選投資。相對(duì)看好的板塊還有受益于證券市場(chǎng)改革創(chuàng)新的券商板塊和受益于投資復(fù)蘇的工程機(jī)械、建材板塊。 大摩華鑫基金表示，結(jié)合市場(chǎng)策略與實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況，前期提前強(qiáng)勢(shì)調(diào)整的地產(chǎn)板塊預(yù)計(jì)會(huì)有較好表現(xiàn)，在市場(chǎng)上漲熱情推動(dòng)下，預(yù)計(jì)券商板塊會(huì)有所反彈。 另外，富國(guó)基金認(rèn)為，國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)當(dāng)前仍處歷史中低水平，可轉(zhuǎn)債即將放開(kāi)可質(zhì)押回購(gòu)操作的政策轉(zhuǎn)向，也為近期市場(chǎng)提供了事件驅(qū)動(dòng)。此外，藍(lán)籌行情的預(yù)期，亦有望提升相關(guān)轉(zhuǎn)債的估值。同時(shí)，當(dāng)前的回購(gòu)融資成本在3%附近，可轉(zhuǎn)債開(kāi)放質(zhì)押回購(gòu)對(duì)于有些轉(zhuǎn)債品種而言相當(dāng)于增加了一個(gè)期權(quán)，若溢價(jià)率有限，這一期權(quán)具有價(jià)值；回購(gòu)實(shí)現(xiàn)了可轉(zhuǎn)債期權(quán)的真正剝離，質(zhì)押回購(gòu)放開(kāi)后，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的流動(dòng)性亦有望增加。 ·基金倉(cāng)位 偏股基金平均倉(cāng)位略有下降 德圣基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，5月17日偏股方向基金平均倉(cāng)位相比前周略有下降。可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為81.45%，相比前周下降0.86%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為74.98%，相比前周降0.68%；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位67.97%，相比前周下降0.18%。 同時(shí)，三種規(guī)模的偏股方向基金加權(quán)平均倉(cāng)位都有所降低。其中，大型基金加權(quán)平均倉(cāng)位77.26%，相比前周下降1.11%。中型基金加權(quán)平均倉(cāng)位79.63%，相比前周下降0.71%。小型基金加權(quán)平均倉(cāng)位77.18%，相比前周下降0.59%。 同時(shí)，重倉(cāng)基金（倉(cāng)位>85%）占比27.96%，相比前周下降2.78%；倉(cāng)位較重的基金（倉(cāng)位75%~85%）占比28.29%，占比增加0.69%；倉(cāng)位中等的基金（倉(cāng)位60%~75%）占比為20.89%，占比增加1.05%；倉(cāng)位較輕或輕倉(cāng)基金占比22.86%，占比增加1%。 本周基金倉(cāng)位分化繼續(xù)凸顯，但增倉(cāng)基金數(shù)量下降明顯?？鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后，143只主動(dòng)增持幅度超過(guò)2%，其中32只基金主動(dòng)增倉(cāng)超過(guò)5%。同時(shí)，減倉(cāng)基金數(shù)量基本相當(dāng)，192只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2%，其中71只基金主動(dòng)減倉(cāng)超過(guò)5%。