每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈    

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

自公司3月29日與江西藥都醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱江西藥都）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議、擬以現(xiàn)金拿下江西藥都持有的江西藥都樟樹(shù)制藥有限公司 （以下簡(jiǎn)稱樟樹(shù)制藥）100%股權(quán)和江西藥都藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱藥都藥業(yè)）100%股權(quán)之后，仁和藥業(yè)（000650，收盤(pán)價(jià)11.95元）今日終于披露了轉(zhuǎn)讓價(jià)格，兩項(xiàng)合計(jì)為2.88億元，其中樟樹(shù)制藥2.55億元，藥都藥業(yè)8400萬(wàn)元。值得注意的是，上述兩個(gè)交易價(jià)格較當(dāng)前兩公司的凈資產(chǎn)分別溢價(jià)了180.58%和141.2%。由此可見(jiàn)，仁和藥業(yè)整合江西藥都代價(jià)不菲。

2.88億元高溢價(jià)收購(gòu)資產(chǎn)

仁和藥業(yè)今日披露，公司制定出收購(gòu)樟樹(shù)制藥和藥都藥業(yè)兩公司100%股權(quán)的交易價(jià)格定為2.88億元，其中樟樹(shù)制藥和藥都藥業(yè)的交易價(jià)格分別為2.55億元和8400萬(wàn)元。

資料顯示，樟樹(shù)制藥注冊(cè)資本5088萬(wàn)元，2011年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入2.07億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2048.68萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為8264.66萬(wàn)元；2012年一季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入、凈利潤(rùn)分別為6421.62萬(wàn)元和740.55萬(wàn)元；截至2012年3月31日的凈資產(chǎn)為9088.42萬(wàn)元。而藥都藥業(yè)注冊(cè)資本500萬(wàn)元，2011年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入2.44億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)670.83萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為3043.75萬(wàn)元；2012年一季度該公司主營(yíng)收入、凈利潤(rùn)分別為6353.33萬(wàn)元和438.91萬(wàn)元；截至2012年3月31日的凈資產(chǎn)為3482.65萬(wàn)元。

或看中無(wú)形資產(chǎn)

稍加留意就會(huì)發(fā)現(xiàn)，上述兩家公司的凈資產(chǎn)與兩者的交易價(jià)格有很大的差距，分別溢價(jià)了180.58%和141.2%。對(duì)此，仁和藥業(yè)表示，兩者的評(píng)估方法均采用了收益法，主要因素是收益法的評(píng)估結(jié)果包含了企業(yè)管理團(tuán)體價(jià)值、人力資源價(jià)值、專有技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。

據(jù)披露，樟樹(shù)制藥擁有通過(guò)國(guó)家GMP認(rèn)證的片劑、顆粒劑、蜜丸劑、糖漿劑、膠囊劑等11個(gè)藥品劑型，有中西藥、保健品等230個(gè)品種。特別是，其樟樹(shù)制藥擁有國(guó)家級(jí)新產(chǎn)品9個(gè)，中藥保護(hù)品種13個(gè)。同時(shí)，樟樹(shù)制藥擁有的榮獲首屆十大中國(guó)品牌的大活絡(luò)膠囊產(chǎn)品、國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)目錄品種大活絡(luò)丸、國(guó)家中藥制劑新藥強(qiáng)力枇杷膠囊均為國(guó)內(nèi)獨(dú)家品種，均有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，列入了國(guó)家中藥保護(hù)品種。而藥都藥業(yè)主營(yíng)中成藥、化學(xué)原料藥及其制劑、抗生素原料藥及其制劑、生化藥品批發(fā)，保健食品、食品銷售等，這同樣能夠補(bǔ)充、擴(kuò)大仁和藥業(yè)的產(chǎn)品線。

擁有上述無(wú)形資產(chǎn)，或許正是仁和藥業(yè)高溢價(jià)收購(gòu)股權(quán)的原因。

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