每經(jīng)編輯 高翔 每經(jīng)記者 胡俊華 發(fā)自上海    

高翔 每經(jīng)記者 胡俊華 發(fā)自上海

3月28日召開的國務(wù)院常務(wù)會議批準(zhǔn)實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》，決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)。會議確定了十二項主要任務(wù)，其中第四條為“研究開展個人境外直接投資試點，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道”。

這意味著個人境外直投試點或?qū)⒙氏仍跍刂蓍_閘。此外，上海、天津等城市也將會有類似舉動。根據(jù)中國人民銀行溫州市中心支行行長吳國聯(lián)的描述，此舉為溫州民資走向世界打開了通道，使其“上了臺面”。

不過，在國務(wù)院常務(wù)會議通過的決議中，相關(guān)表述為“研究開展”，意味著國務(wù)院只是定了 “決心試點”的基調(diào)，而備受關(guān)注的方案實施細則還處于研究設(shè)計階段。自前年開始，溫州市方面曾多次上交方案，但實施細則始終未能出臺。此外，投資額度上限的設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)、投資標(biāo)的（實業(yè)或金融產(chǎn)品）目前也尚無定論。

為溫州民資探索出路

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰認(rèn)為，過去我國外匯管理體制的特點是寬進嚴(yán)出，對非居民相對松而對居民相對嚴(yán)。為了糾正這種不對稱性，放松資本管制應(yīng)以滿足境內(nèi)機構(gòu)、企業(yè)和個人等居民正常合理的跨境資本流動需求為主。溫州個人境外直接投資試點體現(xiàn)了這一導(dǎo)向，有助于實現(xiàn)大體平衡、雙向的跨境資本流動格局。

數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月，外商在華直接投資存量達到16256億美元，而我國對外直接投資只有3455億美元。2011年直接投資順差依然高達1705億美元。

《溫州國家金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》中提到，要“探索建立規(guī)范便捷的個人境外直接投資渠道，推進對外投資主體多元化，為進一步推進人民幣資本項目可兌換積累試點經(jīng)驗”。

事實上，溫州商人海外投資這一現(xiàn)象早就存在，且初具規(guī)模，此次國務(wù)院確定“研究開展個人境外直接投資試點”有望使?jié)摲拿褓Y陽光化。

中國人民銀行溫州市中心支行行長吳國聯(lián)認(rèn)為，“開展個人境外直投試點，為溫州民資走向世界打開了通道?，F(xiàn)在的情況是，大部分民資在地下，沒有陽光化。與其讓它在地下流轉(zhuǎn)，不如讓它陽光化、上臺面，便于國家監(jiān)測。”

2011年，溫州境外投資額5352.7萬美元，外匯資金匯出2139.04萬美元，人民幣境外投資176.7萬美元，對外擔(dān)保450萬美元。60萬溫州海外華僑分布在世界各地，溫州本地又有大量民間資金（6000億或8000億說法不一），投資熱情較高。

丁志杰還表示，在以往的對外直接投資中，國有企業(yè)是主體，主要是資源、能源等戰(zhàn)略性投資，而我國在制造業(yè)等領(lǐng)域形成的國際競爭優(yōu)勢并沒有在對外投資中發(fā)揮出來。溫州民營經(jīng)濟發(fā)達，其主導(dǎo)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)包括電氣、鞋革、通用設(shè)備、塑料、服裝等制造業(yè)，具備典型性，而且在發(fā)展中國家具備廣闊的投資前景和較強的國際競爭力。

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認(rèn)為，“過去十年，中國的對外投資額度在不斷增加，但主要體現(xiàn)在政府行為，私人部門的對外負債卻在增加，這是不對稱的。私營部門對外的資產(chǎn)持有多一些，這是一個大的方向，不能緊緊依靠企業(yè)和機構(gòu)投資者，還要依靠個人。”

批復(fù)未至 細則未出

目前，按照國務(wù)院表述，溫州個人境外直投方案仍處在“研究”階段。

在 《溫州市金融綜合改革試驗區(qū)實施方案》的征求意見稿中，第四條任務(wù)是 “研究開展個人境外直接投資試點”。其中提到，在國務(wù)院統(tǒng)一部署領(lǐng)導(dǎo)下，開展個人直接境外投資試點，探索以人民幣開展個人境外直接投資，建立規(guī)范便捷的個人境外直接投資管理監(jiān)督體系，制定《溫州市個人境外直接投資管理辦法》及實施細則。

前央行貨幣政策委員會委員夏斌在接受媒體采訪時表示，其中的“個人境外投資試點”，尚處“研究”階段，“很快上海、北京、廣州等大城市也要搞個人境外投資了，這一次把它寫進溫州金融改革方案，好看而已”。

根據(jù)溫州市商務(wù)局外經(jīng)處處長周小平向《每日經(jīng)濟新聞》記者的介紹，“溫州方面曾多次上報方案，有報到國家外管局的，有報到省政府再遞交上面的，最近一次是作為溫州金融改革方案的一部分報上去的。但是目前還未得到批復(fù)。”

吳國聯(lián)表示，“關(guān)于個人境外直投，溫州在前年就已經(jīng)做了充分的準(zhǔn)備，我本人已經(jīng)往國家外管局跑了很多次了。但目前方案還在國務(wù)院那邊。這件事關(guān)系到整個外匯管理體制。”

周小平所指的“多次上報”，隱含的意思是溫州個人境外直投試點雖醞釀已久，但一直未能破冰。吳國聯(lián)也稱，“在國務(wù)院確定的十二條任務(wù)中，關(guān)于個人境外直投的表述是‘研究開展’。”

2008年，溫州在啟動“民營經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展綜合配套改革試點”中，就將“個人境外直接投資”作為改革重點，并于2009年得到浙江省政府批準(zhǔn)。

2011年1月7日，溫州市外經(jīng)貿(mào)局（現(xiàn)溫州市商務(wù)局）將個人境外直接投資試點的方案及相關(guān)配套政策文件，作為1號文件發(fā)布實施。但不到半個月，國家外管局致電浙江及溫州外匯管理部門，表示《方案》未經(jīng)國家外管局審批程序，試點工作被內(nèi)部叫停。

額度、標(biāo)的尚無定論

按照溫州市上報的方案，溫州個人境外直接投資可通過新設(shè)、并購、參股等方式，在境外設(shè)立非金融企業(yè)或取得既有非金融企業(yè)的所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益。試點期間，一個人一個項目不得超過300萬美元，多個人一個項目不得超過1000萬美元，一個人年度總額不得超過2億美元。

年滿18周歲的溫州戶籍居民，只要說明資金來源、投資項目合法證明等，可以向溫州市商務(wù)局申請報名。允許個人將境外直接投資所得利潤，留存在境外用于再投資。

不過，周小平對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“很可能新的方案不會這樣執(zhí)行。我們在制定方案時從小處著眼，決策層的視角或許更為宏觀。”

對此，溫州民間資本投資服務(wù)中心董事長黃偉健認(rèn)為，“個人單個項目300萬美元、個人年度總額度不超過2億美元，這兩個限定不合理，我認(rèn)為太少了。一個項目前期考察費時費力，要跑很多地方，我覺得個人單個項目的上限應(yīng)該設(shè)在1000萬美元或2000萬美元。”

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副院長朱寧則認(rèn)為，早期口子放小一些，有利于保護投資者的利益。

溫州市金融辦主任張震宇強調(diào)，“對于把門的人來說，我當(dāng)然希望一點一點地放量。但我要強調(diào)，金融改革，重點不是數(shù)量多少，而是要建立機制。”

另外，據(jù)吳國聯(lián)透露，此次個人境外直投試點或?qū)⒉幌抻趯崢I(yè)，金融產(chǎn)品和衍生品也可以作為投資對象。