每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張國棟 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張國棟 發(fā)自北京

銷售收入同比增119%，凈利潤同比增363%，包鋼稀土（600111，SH）去年繼續(xù)獲得“好收成”。包鋼稀土近日發(fā)布的2011年年報顯示，去年公司實現(xiàn)銷售收入115億元，實現(xiàn)凈利潤34.78億元。

4月5日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪發(fā)現(xiàn)，與其他稀土企業(yè)不同的是，除了稀土漲價帶來的收益外，包鋼稀土主要是在原料成本方面尤其稀土礦漿成本的“關(guān)聯(lián)交易”優(yōu)勢上獲益匪淺。

不過，隨著原來稀土礦漿固定的定價方式的改變，包鋼稀土將走入原材料成本飆升的現(xiàn)實。

去年：原料低成本 產(chǎn)品賣高價

記者了解到，國家去年繼續(xù)加大對稀土行業(yè)的支持和管理力度，推動稀土產(chǎn)品價格上半年快速上漲，雖然下半年隨經(jīng)濟(jì)總體情況出現(xiàn)大幅回調(diào)，但全年平均價格漲幅同比仍然較大。

但與其他稀土企業(yè)不同的是，除了稀土漲價帶來的不菲收益，包鋼稀土主要是在原料成本方面獲益匪淺。4月5日，中投顧問冶金行業(yè)研究員魏啟寧告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，包鋼稀土這兩年加強了原材料采購力度，控制原材料價格波動幅度，稀土囤積也讓其獲益。此外，依賴于包鋼（集團(tuán)）公司的“輸血”，稀土原材料價格基本穩(wěn)定，包鋼稀土凈利潤得以維持高增長。

資料顯示，2009年起，包鋼稀土曾與包鋼（集團(tuán)）公司簽訂了為期3年的《強磁中礦供應(yīng)合同》、《強磁尾礦供應(yīng)合同》和《水、電、汽供應(yīng)合同》，礦采購價格基本與2006年相同，分別為中礦20元/噸，尾礦12元/噸，環(huán)水0.3元/噸，電0.47~0.55元/度，蒸汽采購價格達(dá)到25元/吉焦。“相對于其他稀土企業(yè)而言，公司的原材料成本中不包括采礦、選礦等成本，而是直接從包鋼集團(tuán)購買礦漿，成本優(yōu)勢明顯。”宏源證券有色行業(yè)高級研究員閔丹曾分析指出，2009年，包鋼稀土從包鋼（集團(tuán)）公司購買的礦漿總價款僅占同期營業(yè)成本的1.24%。

數(shù)據(jù)顯示，去年，包頭輕稀土礦的四種稀土氧化物——氧化鑭、氧化鈰、氧化鐠和氧化釹的均價分別為11.3萬元/噸、13.1萬元/噸、70.4萬元/噸和88.7萬元/噸，較2010年分別上漲了270%、433%、274%和349%。

值得關(guān)注的是，稀土價格大幅波動下，稀土相關(guān)的原材料也隨之暴漲10倍之多，但因為包鋼稀土向包鋼（集團(tuán)）公司采購的礦漿價格固定不變，成本承壓并未對包鋼稀土造成太多影響。

魏啟寧在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時稱，除了稀土價格上漲和成本上升空間不大的情況導(dǎo)致利潤高增長，“廉價礦漿供應(yīng)協(xié)議及稀土產(chǎn)業(yè)化改造大潮的推動，一方面促使包鋼稀土原材料價格保持穩(wěn)定，另一方面促使包鋼稀土股價大升。”

今年：去“關(guān)聯(lián)交易”業(yè)績遭挑戰(zhàn)

“強磁中礦、強磁尾礦及水、電、汽是公司生產(chǎn)經(jīng)營的基本原、輔材料，該項關(guān)聯(lián)交易是正常生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)，符合公司和全體股東的利益。”包鋼稀土在其業(yè)績報告中稱。不過，這一惠及包鋼稀土的“關(guān)聯(lián)交易”如今已發(fā)生轉(zhuǎn)變。

3月27日，包鋼稀土發(fā)布《內(nèi)蒙古包鋼稀土（集團(tuán)）高科技股份有限公司關(guān)于修訂包鋼（集團(tuán)）公司供應(yīng)公司稀土礦漿定價公式的公告》稱，公司與包鋼（集團(tuán)）公司擬從2012年起改變原來稀土礦漿固定的定價方式，引入市場機制，采用新公式確定稀土礦漿供應(yīng)價格。

按照該議案，包鋼（集團(tuán)）公司自2012年1月1日起正式采用該公式向包鋼稀土供應(yīng)稀土礦漿。2012年包鋼稀土從包鋼（集團(tuán)）公司采購的強磁中礦、強磁尾礦和磁礦三種礦漿的不含稅價格將分別達(dá)到260元/噸、160元/噸和60元/噸。

新供應(yīng)合同的推出，意味著包鋼稀土享受包鋼（集團(tuán)）公司原料固定價格的時代已經(jīng)結(jié)束。這將一定程度削弱包鋼稀土的原料價格優(yōu)勢。

對此，魏啟寧分析稱，協(xié)議到期后，包鋼稀土原料成本將會隨著稀土原材料價格增長幅度而隨之升高。經(jīng)過測算，新定價公式下的價格將增加公司三種礦漿采購成本約4.8億元。“包鋼稀土成本增加會對公司產(chǎn)生影響，包括對公司盈利增長率造成影響和短時間內(nèi)會左右包鋼稀土的股價。”他說。

此外，記者還了解到，去年4月1日起，包鋼（集團(tuán)）公司開始向包鋼稀土轉(zhuǎn)收60元/噸的稀土資源稅，以包鋼（集團(tuán)）公司1200萬噸的采礦石量計算，預(yù)計2012年將向包鋼稀土轉(zhuǎn)收稀土資源稅約8.40億元，相對2011年增加1.9億元。

除了原材料成本飆升的現(xiàn)實，包鋼稀土也要面對稀土售價不如去年的窘境。包鋼稀土在其年報中稱，自2011年下半年以來，稀土產(chǎn)品價格持續(xù)回落，成交清淡，至今尚未顯示出反轉(zhuǎn)跡象；而以澳大利亞、美國為代表的其他稀土資源國稀土資源開發(fā)不斷取得進(jìn)展，國際稀土市場將有新的競爭對手出現(xiàn)。

不過，安信證券首席行業(yè)分析師衡昆在其研報中表示，如果按照每年包鋼稀土消耗120噸礦漿來計算的話，稀土礦漿的總成本將從2400萬元/年增加到3.2億元/年，但在整個收入中的占比還是很小的，如果以2011年的總收入115億元來看，增加后的礦漿成本也僅占到收入的3%左右。

魏啟寧也稱，稀土原材料價格上升幅度較大，但稀土售價逐漸下降，包鋼稀土凈利潤大漲的情況可能不存在。

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包鋼集團(tuán)首批稀土開采指標(biāo)較去年減半

每經(jīng)記者 張國棟 發(fā)自北京

國土資源部分批次下達(dá)稀土開采總量控制指標(biāo)的舉措繼續(xù)在各省區(qū)推行。但稀土的指令性計劃政策并沒有得到很好的落實。媒體報道稱，從2005年起，中國稀土產(chǎn)量已連續(xù)5年超過10萬噸，稀土指標(biāo)形同虛設(shè)已成為一種“常態(tài)”。而因為指標(biāo)提前用完，五礦有色甚至在去年倡議各企業(yè)主動停產(chǎn)。

日前，內(nèi)蒙古自治區(qū)政府下達(dá)了2012年第一批鎢礦和稀土礦開采總量控制指標(biāo)。其中，2012年第一批稀土氧化物（REO）開采總量控制指標(biāo)輕稀土為2.5萬噸，全部分配給包頭市包鋼集團(tuán)公司。

4月5日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱往年開采指標(biāo)得知，包鋼集團(tuán)公司今年首批開采指標(biāo)比去年減少了一半。數(shù)據(jù)顯示，包鋼集團(tuán)公司2009年稀土氧化物（REO）開采總量控制指標(biāo)輕稀土開采總量為4.6萬噸，到了2011年，其指標(biāo)增至5萬噸。

值得關(guān)注的是，往年，國土資源部下達(dá)稀土開采總量指標(biāo)皆是一次性下達(dá)。其中，2010年稀土礦（稀土氧化物REO）開采總量控制指標(biāo)為89200噸，2011年為93800噸。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者此前（2月21日）報道，在稀土指令性計劃指標(biāo)下達(dá)的方式上，國土資源部對今年的稀土開采總量控制指標(biāo)首次采取分批次下達(dá)的方式。截至目前，廣西、廣東、福建等多個省份已陸續(xù)下達(dá)了首批稀土開采指標(biāo)。

對此，生意社稀土行業(yè)分析師劉銳星稱，考慮到各省區(qū)接下來還有新的指標(biāo)下達(dá)，預(yù)計今年稀土開采控制總量不會降太多。

據(jù)了解，近幾年來，我國加大了對稀土等優(yōu)質(zhì)礦種的開采總量進(jìn)行控制，主要目的是保護(hù)這些優(yōu)勢礦種，穩(wěn)定價格，維持我國在國際市場的話語權(quán)。其中，自2007年以來，國土資源部已連續(xù)5年對全國稀土礦開采企業(yè)下達(dá)稀土開采總量控制指標(biāo)。