每經(jīng)記者魏玉卿 3月29日，由招商基金主辦的2012年春季全國(guó)社?；鹜顿Y管理人座談會(huì)在深圳舉行。 因前有廣東千億養(yǎng)老金委托全國(guó)社保基金理事會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)社?；穑┩顿Y運(yùn)營(yíng)在撩動(dòng)著資本市場(chǎng)的神經(jīng)，以至原本低調(diào)的閉門(mén)會(huì)議備受矚目。 與往年一樣，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)分析、以及社?；鹞型顿Y工作是會(huì)議的主題，會(huì)議的重點(diǎn)是在社?；饘?duì)管理人的投資業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估，并提出了改進(jìn)措施。 而廣東養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)問(wèn)題則并未被提上此次會(huì)議的日程。 不論養(yǎng)老金 不過(guò)，按照前兩年的慣例，和往年召開(kāi)的時(shí)間不同，此次比前兩年都要晚了一個(gè)月，這似乎和社保基金宣布受托投資運(yùn)營(yíng)廣東千億養(yǎng)老金有關(guān)，在3月20日，社?；鸢l(fā)布公告稱(chēng)，已受到廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。 與此同時(shí)，A股市場(chǎng)正值一蹶不振，“千億養(yǎng)老金入市”無(wú)疑是在撩動(dòng)著資本市場(chǎng)的神經(jīng)。隨后，社?；鸨硎荆袌?chǎng)不要誤讀為入股市，并表示將主要投資于固定收益的產(chǎn)品如國(guó)債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等。 3月26日，財(cái)政部對(duì)外掛出《關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范社會(huì)保障基金財(cái)政專(zhuān)戶(hù)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)通知），規(guī)定其中地方財(cái)政部門(mén)不得動(dòng)用基金結(jié)余進(jìn)行任何其他形式的直接或間接投資。 該內(nèi)容立即引起了市場(chǎng)的廣泛討論：“地方養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)會(huì)不會(huì)因此被叫停？”另一邊，哪些管理人能分食到千億蛋糕也正成為媒體持續(xù)追蹤的焦點(diǎn)。 在不到10天時(shí)間里，可謂是一石激起了千層浪，正因?yàn)榇?，市?chǎng)對(duì)此次社?；鹪?月29日召開(kāi)的管理人研討會(huì)給予了高度關(guān)注。 令市場(chǎng)遺憾的是，并沒(méi)有相關(guān)信息在閉門(mén)會(huì)議上傳達(dá)?！皼](méi)有對(duì)廣東養(yǎng)老金的投向、招標(biāo)做討論。廣東養(yǎng)老金入市是一種嘗試、試點(diǎn)并且在尋找投資渠道、方式，方向是對(duì)的，要達(dá)到保值增值的目的。”與會(huì)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。 談A股：謹(jǐn)慎樂(lè)觀顯現(xiàn)投資價(jià)值 即便是撇開(kāi)廣東養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)問(wèn)題，社保基金一年兩度召開(kāi)的管理人研討會(huì)，完全能稱(chēng)得上是國(guó)內(nèi)基金公司大佬們聚集的一次“盛會(huì)”，國(guó)家隊(duì)--社保基金的一舉一動(dòng)都是資本市場(chǎng)上的風(fēng)向標(biāo)，足以吸引市場(chǎng)的關(guān)注。 這一整天的會(huì)議安排緊湊，全國(guó)社保基金理事會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)社?；穑├硎麻L(zhǎng)戴相龍、副理事長(zhǎng)孫小系、16家基金公司負(fù)責(zé)人和中金、中信兩家券商負(fù)責(zé)人等業(yè)界大佬聚首一同出席。 上午是一場(chǎng)主體論壇，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文、摩根大通龔方雄應(yīng)邀作為國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)分析的主講人；博時(shí)、南方、富國(guó)、易方達(dá)、嘉實(shí)等管理人對(duì)2012年A股投資、債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)也做了發(fā)言。下午則是分為三場(chǎng)不同類(lèi)型的圓桌討論會(huì)議。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解，參與發(fā)言的管理人，對(duì)A股市場(chǎng)略有分歧，整體謹(jǐn)慎，稍見(jiàn)樂(lè)觀。其中包含社?；稹⒁恍┕芾砣嗽趦?nèi)則是謹(jǐn)慎樂(lè)觀，從投資角度認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)具備了投資價(jià)值，不過(guò)，支持趨勢(shì)性看好的因素還未顯現(xiàn)。 稍微偏悲觀的管理人則認(rèn)為，目前A股仍處于供過(guò)于求，新股仍在不停的發(fā)，股市的估值結(jié)構(gòu)存在矛盾等。另外，管理人對(duì)于債券市場(chǎng)則是持樂(lè)觀的態(tài)度。 18家管理人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估 據(jù)悉，此次會(huì)議的重點(diǎn)是在社?；饘?duì)管理人的投資效益進(jìn)行評(píng)估，并提出了改進(jìn)措施。 社保基金在國(guó)內(nèi)的委托投資主要是通過(guò)18家管理人實(shí)現(xiàn)，前兩批管理人有10家機(jī)構(gòu)分別為南方、博時(shí)、華夏、鵬華、長(zhǎng)盛、嘉實(shí)、易方達(dá)、招商、國(guó)泰9家基金公司和中金公司，在2010年又增選了第三批8家機(jī)構(gòu)，大成、富國(guó)、工銀瑞信、廣發(fā)、海富通和匯添富7家基金公司入選，還有一家是中信證券。 在社?；鹫匍_(kāi)第四屆理事大會(huì)第二次會(huì)議上，戴相龍理事長(zhǎng)在報(bào)告中指出：“截止到2011年底，社?；饡?huì)投資運(yùn)營(yíng)總資產(chǎn)8689億元，其中，直接投資資產(chǎn)為5042億元，占58.03％；委托投資資產(chǎn)為3647億元，占41.97％。到2011年底，各大類(lèi)資產(chǎn)的實(shí)際比例分別為：固定收益占50.66％，股票資產(chǎn)占32.39％，實(shí)業(yè)投資占16.31％，現(xiàn)金及等價(jià)物占0.64%?！? 按照社保基金公布的投資情況，2011年基金投資已實(shí)現(xiàn)收益431億元，實(shí)現(xiàn)收益率5.58％；交易類(lèi)資產(chǎn)當(dāng)期公允價(jià)值變動(dòng)額為－357億元，全年基金投資收益74億元，投資收益率0.85％。在2001年～2011年的11年里，全國(guó)社?；鸸矊?shí)現(xiàn)投資收益2847億元，年均收益率為8.41%，比同期通脹率高出6個(gè)百分點(diǎn)。 社保基金認(rèn)為，這18家管理人整體業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但相對(duì)前幾年，超額收益出現(xiàn)了下降，并且18家管理人之間的業(yè)績(jī)差距較大，有些基金的賬戶(hù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)比公募還差。 除了要求管理人的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)要多樣化外，之前固定的管理費(fèi)可以浮動(dòng)也是社?；饘?duì)管理人改進(jìn)措施之一，比如業(yè)績(jī)表現(xiàn)好的賬戶(hù)，則增加規(guī)模，上浮管理費(fèi)等等。