2684.04！昨日上證綜指收盤的點位，距離機構(gòu)投資者2700點的估值底限只有一步之遙。作為機構(gòu)投資者的主力，公募基金在市場連續(xù)下行后，也開始逆市增倉，收復(fù)失地。不過，與公募基金步調(diào)不一致的是，操作更為短線化的券商資管似乎分歧仍在加大。

　　公募基金牢守8成倉位

　　“2700點以下的空間不大。”南方某國有大型基金公司基金經(jīng)理表示，“我們的倉位也調(diào)整在8成以上，增倉是為了收復(fù)失地，盡可能提升至此前的成本線之上。”

　　最近數(shù)據(jù)似乎也正在驗證該基金經(jīng)理的話。根據(jù)國信證券金融工程小組發(fā)布的報告顯示，截至7月底，開放式股票型基金倉位為81.78%，倉位在前期高位快速回落至80%以下后，上周出現(xiàn)較大回升，倉位的調(diào)整方向與大盤出現(xiàn)背離。

　　“下跌增倉的動作從短期來看，表示公募基金近期較為看好后市表現(xiàn)。”國信證券研究所相關(guān)人士表示，“近期市場跌幅較大，倉位調(diào)整僅僅只是一個板塊結(jié)構(gòu)的調(diào)整。但大盤調(diào)整一下，在市場比較恐慌的時候又是可以入場買入新品種的好時機。”

　　事實上，大盤走低并沒有讓公募基金擔(dān)心。“持倉仍強調(diào)優(yōu)選品種。結(jié)構(gòu)性機會依然存在，只是看待企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。”上海某大型基金經(jīng)理表示，“目前整體平均倉位處于合理水平，后市依舊存在下行風(fēng)險。”

　　券商資管調(diào)倉有分歧

　　相較公募基金增倉步調(diào)的整齊劃一，雖然券商資管看多占據(jù)主流，但是其調(diào)倉的動作看起來并不太協(xié)調(diào)。

　　據(jù)證券時報記者調(diào)查顯示，接受采訪的國內(nèi)近二十家券商資管中，近8成券商資管較為樂觀，其中，倉位在8成左右的券商資管比例約為68%，倉位低于6成以下的近30%。

　　“業(yè)內(nèi)對于市場走勢的分歧還在加大，不太好把握。”國泰君安證券投資管理部總經(jīng)理田宏偉表示，“行業(yè)輪動的特性不會改變。”

　　通脹問題仍然是目前券商資管較為顧慮的因素，在業(yè)內(nèi)人士看來，市場還將貫徹震蕩市主題。

　　“通脹擔(dān)憂和海外債務(wù)危機等不確定因素，使市場出現(xiàn)牛市的概率偏低，行業(yè)輪動在加快。”東方證券資管子公司明星投資經(jīng)理楊達治說。

　　對于尚未公布的7月份數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士較為關(guān)注。“我們倉位相對較低，等等看9日公布的數(shù)據(jù)，如果7月CPI超出6.7%預(yù)期，可能市場還會有一波下行風(fēng)險，反之，市場會引來一波上漲機會。”中投證券資產(chǎn)管理部投資總監(jiān)黃武祥表示。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前市場仍應(yīng)從中長期來把握，挖掘有潛力的低估股票。“如果過于短線地操作難免會過于受制于經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏擺影響。”楊達治認為。